2023年A股市場(chǎng)現首單跨境并購案 專(zhuān)家預計相關(guān)案例數量將回升

　　新年伊始，A股市場(chǎng)出現首單跨境并購案。1月9日，天齊鋰業(yè)公告稱(chēng)，公司控股子公司擬出資約1.36億澳元(約6.32億元人民幣)購買(mǎi)澳大利亞Essential Metals Limited的100%股權，獲得Pioneer Dome鋰礦項目的100%所有權。

　　對此，廣西大學(xué)副校長(cháng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，鑒于我國經(jīng)濟的復蘇和部分企業(yè)成長(cháng)的需求，預計2023年A股上市公司跨境并購數量有望回升。

　　上市公司產(chǎn)業(yè)升級與整合加速

　　從交易目的來(lái)看，此次天齊鋰業(yè)意在主動(dòng)拓展產(chǎn)業(yè)鏈，積極進(jìn)行鋰礦資源儲備。公告顯示，此次收購有助于擴充公司鋰礦資源儲備，符合公司發(fā)展戰略與國際化業(yè)務(wù)規劃的需求，有利于持續提升公司核心競爭力。

　　近年來(lái)A股上市公司發(fā)起跨境并購的動(dòng)機主要體現在以下幾方面，一是完善產(chǎn)品布局，攤薄技術(shù)研發(fā)、信息與交易等成本；二是進(jìn)軍海外市場(chǎng)，發(fā)展國際化業(yè)務(wù)；三是提升海外品牌知名度，豐富并購經(jīng)驗。

　　對此，田利輝表示，A股上市公司高度重視外向型發(fā)展，能夠使用并購等工具開(kāi)展國際化跨越式增長(cháng)，主動(dòng)“走出去”進(jìn)行跨境并購意味著(zhù)上市公司能利用不同國家的產(chǎn)業(yè)集聚或者資源稟賦優(yōu)勢，加快資源儲備和研發(fā)技術(shù)能力的更新，進(jìn)一步加速上市公司的產(chǎn)業(yè)升級與整合。

　　“基于產(chǎn)業(yè)整合的邏輯是實(shí)現成功的跨境并購的首要條件?！备吆掏顿Y管理合伙人劉盛宇表示，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯為導向的跨境并購，發(fā)起方是根植于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，相比跨國、跨行業(yè)等“雙跨”的并購，其對產(chǎn)業(yè)鏈上下游較為熟悉，抑制了信息不對稱(chēng)帶來(lái)的風(fēng)險，尤其是交易標的的估值相對合理，有助于避免高溢價(jià)，大幅提高并購的成功性。

　　預計2023年跨境并購市場(chǎng)更活躍

　　展望2023年，接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家普遍對A股上市公司跨境并購持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預計2023年A股上市公司跨境并購數量會(huì )大幅回升，跨境并購市場(chǎng)更加活躍。

　　“隨著(zhù)防疫政策優(yōu)化、經(jīng)濟確定性增強、資本市場(chǎng)逐漸回暖，預計國內買(mǎi)家將會(huì )更加積極地尋求合適的并購標的?！眲⑹⒂顚Α蹲C券日報》記者表示，2023年宏觀(guān)經(jīng)濟政策預期明確，有利于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極尋求合適的并購標的，獲得更好的支持，上市公司等產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行國際化擴張布局的目標也會(huì )更加聚焦。

　　從上市公司角度來(lái)看，北京師范大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院副教授胡聰慧對《證券日報》記者表示，首先，人民幣匯率企穩回升，為A股企業(yè)出海并購支付創(chuàng )造了有利條件；其次，2022年全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的回落，有大批優(yōu)秀的企業(yè)估值相對便宜，為A股上市公司在全球范圍內進(jìn)行收購整合戰略資源提供了機會(huì )。

　　此前，在A(yíng)股上市公司跨境并購火熱的階段，一大批企業(yè)已經(jīng)積累了跨境并購的經(jīng)驗，尤其是國際交易規則、標的估值及報價(jià)方式、稅費問(wèn)題等方面。

　　對于未來(lái)跨境并購應注意的事項，胡聰慧表示，一是做好跨境并購標的的事前盡調工作，過(guò)去一些失敗的跨境并購案例，在盡調環(huán)節就有問(wèn)題。二是分步驟、分階段推進(jìn)控股性并購，降低并購的風(fēng)險；三是完善治理結構，提高企業(yè)自身的管控能力，特別是跨文化溝通和資源整合的能力。（作者：侯捷寧 毛藝融）

　　轉自：證券日報

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