貨幣政策前瞻發(fā)力 總量結構調節有空間

　　降準、5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）下調等“重磅舉措”接連登場(chǎng)，2024年貨幣政策前瞻發(fā)力，金融穩開(kāi)局力度持續增強。展望下一階段，今年政府工作報告指出，“保持流動(dòng)性合理充?！薄按罅Πl(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”。根據人民銀行釋放的信號，無(wú)論從總量還是結構方面看，貨幣政策都將進(jìn)一步發(fā)力，后續降準仍有空間，結構性貨幣政策工具也將在支持重點(diǎn)領(lǐng)域方面發(fā)揮更大作用。

　　下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低銀行資金成本；法定存款準備金率下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放中長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；5年期及以上LPR下降0.25個(gè)百分點(diǎn)……一系列重量級貨幣政策工具接連落地，體現出今年貨幣政策“靈活適度、精準有效”的主基調。

　　在民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬看來(lái)，今年人民銀行貨幣政策加大了逆周期調控力度并前置發(fā)力，目的主要是鞏固提升市場(chǎng)信心以及經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢，提前做好逆周期調控。

　　政策支持下，流動(dòng)性合理充裕將為今年穩增長(cháng)、擴內需、激發(fā)市場(chǎng)活力打下堅實(shí)基礎。

　　首月金融數據的“開(kāi)門(mén)紅”，也印證了金融對實(shí)體經(jīng)濟支持的強勁力度。人民銀行數據顯示，1月份新增信貸與社融數據均創(chuàng )歷史同期新高。其中，1月份人民幣貸款增加4.92萬(wàn)億元，同比多增162億元；1月份社會(huì )融資規模增量為6.5萬(wàn)億元，比上年同期多5061億元。

　　展望全年，業(yè)內人士普遍認為2024年貨幣政策將總量與結構并重。

　　中國人民銀行行長(cháng)潘功勝日前在十四屆全國人大二次會(huì )議經(jīng)濟主題記者會(huì )上表示，目前法定存款準備金率平均為7%，后續仍有降準空間。將綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調節力度，保持流動(dòng)性合理充裕，支持社會(huì )融資規模和貨幣信貸總量穩定增長(cháng)、均衡投放。他同時(shí)強調，中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間。

　　對于降準時(shí)點(diǎn)，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青預計，二季度降準及下調MLF（中期借貸便利）利率都有可能落地。

　　從結構來(lái)看，貨幣政策更加注重提升效能。其中，做好五篇大文章既是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要著(zhù)力點(diǎn)，也是深化金融供給側結構性改革的重要內容。政府工作報告也再次明確，要“大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”，為金融支持實(shí)體明確了發(fā)力方向。

　　圍繞這一主線(xiàn)，結構性貨幣政策工具將發(fā)揮更大作用。據潘功勝介紹，今年人民銀行將設立科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，以支持高端制造業(yè)和數字經(jīng)濟發(fā)展。同時(shí)，繼續實(shí)施支持碳減排的再貸款，擴大支持領(lǐng)域，并增加再貸款規模。此外，支農支小再貸款規模也將適當增加，繼續實(shí)施普惠小微貸款支持工具，將相關(guān)激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標準由單戶(hù)授信不超過(guò)1000萬(wàn)元擴大至不超過(guò)2000萬(wàn)元。

　　“一系列部署是對做好五篇大文章的具體落實(shí)。再貸款工具是指人民銀行向商業(yè)銀行提供一定規模的低成本資金，要求商業(yè)銀行以較低利率向指定領(lǐng)域投放貸款，這能在較短時(shí)間內有效滿(mǎn)足相關(guān)領(lǐng)域的融資需求，推動(dòng)其較快發(fā)展。新設立的科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款主要體現了對科技金融的支持?！蓖跚啾硎?，整體而言，在貨幣政策“精準有效”的基調下，今年結構性貨幣政策工具將受到進(jìn)一步倚重。

　　除此之外，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長(cháng)連平認為，考慮到“三大工程”資金需求規模很大，不排除年內還可能根據需要繼續追加新的PSL（抵押補充貸款）工具。結構性工具的擴大使用在發(fā)揮結構性定向支持功能的同時(shí)，也會(huì )帶來(lái)總量擴張效應。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也表示，后續人民銀行將更多關(guān)注貨幣政策工具投放資金流向，以及資金使用效率，并發(fā)揮好政策對于資本市場(chǎng)預期的引導作用。（記者 向家瑩）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀