先行指標釋放暖意 一季度經(jīng)濟料開(kāi)局良好

　　我國經(jīng)濟保持持續向好的恢復勢頭。開(kāi)年以來(lái)，無(wú)論是以采購經(jīng)理指數（PMI）為代表的先行指標，還是以“三駕馬車(chē)”為代表的增長(cháng)指標，都呈現出擴張的趨勢。一季度經(jīng)濟數據陸續發(fā)布，受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，外需韌性強有望帶動(dòng)制造業(yè)景氣度提升，一季度宏觀(guān)經(jīng)濟大概率會(huì )實(shí)現良好開(kāi)局。

　　從生產(chǎn)角度看，工業(yè)增加值增速延續回升走勢，建筑業(yè)增加值保持較快增長(cháng)。受基數影響，服務(wù)業(yè)增加值增速可能會(huì )有所回落，但還是保持一定增速。

　　國家統計局近期公布的3月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數均已站上榮枯線(xiàn)，運行在擴張區間，特別是制造業(yè)PMI回升至近一年來(lái)的最高水平，呈現出供需兩旺勢頭。

　　“制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的PMI數據顯示經(jīng)濟活動(dòng)正在改善。盡管房地產(chǎn)仍是拖累因素，但出口產(chǎn)業(yè)鏈和工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)回暖。制造業(yè)資本開(kāi)支和基礎設施投資將保持穩健增長(cháng)?！被ㄆ旒瘓F大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家余向榮分析。

　　從需求角度看，網(wǎng)絡(luò )購物、服務(wù)消費等業(yè)態(tài)繼續加速發(fā)展，投資增速有望回升，高技術(shù)制造業(yè)投資將保持較快增長(cháng)。雖然消費需求貢獻率可能會(huì )有所回落，但對經(jīng)濟增長(cháng)還是會(huì )起到主要拉動(dòng)作用。

　　京東集團首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光表示，制造業(yè)投資增長(cháng)得益于金融支持和設備更新。假期出行數據顯示旅游消費回升，清明假期旅游人次及消費支出都超出疫情前水平，電影票房亦創(chuàng )新高。

　　值得注意的是，外需表現超出預期。從已經(jīng)發(fā)布的進(jìn)出口數據看，新興市場(chǎng)國家占比提升，傳統市場(chǎng)的需求也在回暖，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增長(cháng)顯著(zhù)，貨物出口結構繼續優(yōu)化。受訪(fǎng)專(zhuān)家分析，一季度凈出口對經(jīng)濟增長(cháng)有望實(shí)現正的貢獻。

　　“2024年一季度經(jīng)濟有兩個(gè)亮點(diǎn)：一是出口環(huán)境好轉，相關(guān)制造業(yè)景氣度開(kāi)局良好；二是居民生活半徑修復，服務(wù)業(yè)活躍度上升?！睆V發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊表示。

　　近期商務(wù)部等14部門(mén)發(fā)文推動(dòng)消費品以舊換新，有望釋放萬(wàn)億級消費市場(chǎng)需求。工業(yè)和信息化部試點(diǎn)擴大電信領(lǐng)域對外開(kāi)放，通過(guò)開(kāi)放主動(dòng)對接國際高標準經(jīng)貿規則，有利于激發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體活力。中國人民銀行還聯(lián)合國家發(fā)展改革委等部門(mén)印發(fā)意見(jiàn)，促進(jìn)綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)發(fā)展，系列措施都強化了穩增長(cháng)的政策導向。

　　廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(cháng)兼首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，豐富貨幣政策工具和手段，加大對房企的金融扶持力度，加大宏觀(guān)政策調節力度，將進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟穩健增長(cháng)。

　　居民、企業(yè)的預期都在改善。1月末消費者信心指數回升至88.9%，為2023年4月以來(lái)最高水平。3月制造業(yè)PMI中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期已達到近期高點(diǎn)，企業(yè)回補庫存、投資擴產(chǎn)的意愿正在回升。

　　在系列穩增長(cháng)政策措施的發(fā)力作用下，一季度經(jīng)濟增長(cháng)料實(shí)現良好開(kāi)局，近期不少外資機構也已上調對中國經(jīng)濟的年度預測。下一階段，隨著(zhù)基數回落和政策效果顯現，經(jīng)濟的回升動(dòng)力將進(jìn)一步加強。

　　轉自：上海證券報

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