一季度經(jīng)濟開(kāi)局良好 內生動(dòng)力有待可持續

　　從多項先行指標及政策動(dòng)向看，中國經(jīng)濟2017年一季度有望獲得良好開(kāi)局。

　　未來(lái)一周多的時(shí)間內，居民消費價(jià)格指數(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)及國內生產(chǎn)總值(GDP)等中國一季度重要宏觀(guān)經(jīng)濟數據將先后發(fā)布。

　　接受第一財經(jīng)采訪(fǎng)的多位專(zhuān)家表示，雖然受高基數因素影響，PPI、工業(yè)增加值等同比增速或略有放緩，整體投資增速也可能出現回落，但基建投資仍會(huì )保持較高增速，制造業(yè)投資增速也將繼續回升，隨著(zhù)減稅減費紅利的進(jìn)一步釋放，中國經(jīng)濟企穩向好的運行態(tài)勢將延續。

　　第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學(xué)家月度調研數據顯示，參與調研的經(jīng)濟學(xué)家預測2017年一季度GDP同比增速將達到6.79%，高于去年一季度的6.70%，略低于去年四季度的6.8%。

　　此外，2017年3月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學(xué)家信心指數”達到了50.95，連續八個(gè)月高于50的榮枯分界線(xiàn)。

　　經(jīng)濟開(kāi)局良好可期

　　中國經(jīng)濟2017年開(kāi)局究竟如何，還得用數據來(lái)說(shuō)話(huà)。

　　中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)是最具代表性的經(jīng)濟先行指標之一。國家統計局日前公布的數據顯示，3月官方制造業(yè)PMI為51.8，創(chuàng )2012年4月以來(lái)最高，比2月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。3月官方非制造業(yè)PMI為55.1，為2014年5月以來(lái)最高，前值為54.2.

　　萬(wàn)博研究院新供給經(jīng)濟學(xué)研究中心主任劉哲對第一財經(jīng)記者表示，官方PMI持續出現結構性改善，庫存周期仍未結束，預期經(jīng)濟短期無(wú)憂(yōu)，長(cháng)期依賴(lài)于減稅降費、簡(jiǎn)政放權、要素市場(chǎng)改革、制度創(chuàng )新等供給側結構性改革的深入推進(jìn)。

　　工業(yè)數據的表現也十分搶眼。1~2月，全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.3%，增速較上年12月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(cháng)31.5%，增速比上年12月加快29.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快23個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局工業(yè)司何平博士表示，工業(yè)企業(yè)利潤目前出現恢復性增長(cháng)的同時(shí)，一些反映企業(yè)效益的其他指標也明顯改善。比如，利潤率同比明顯上升，1~2月份，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率為5.92%(因季節因素，低于上年12月份)，同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，升幅為2012年以來(lái)最大；回款難首現緩解，2月末規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款平均回收期同比減少1天，為近年來(lái)首次同比下降；此外，存貨增長(cháng)也有所加快，但產(chǎn)成品周轉天數繼續減少。

　　民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家邱曉華7日在第二屆中國新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展高層論壇上表示，中國經(jīng)濟短期已經(jīng)看到了筑底企穩的積極變化，因為先行指標已經(jīng)出現向上、向好、向穩的變化，無(wú)論是采購經(jīng)理人指數持續數月在擴張區間，還是工業(yè)品市場(chǎng)價(jià)格從去年9月結束了長(cháng)達54個(gè)月下降的局面，以及發(fā)電量、貨運量等指標穩定的變化，都預示著(zhù)中國經(jīng)濟短期的景氣度在提升。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群撰文分析，新訂單指數、出口訂單指數繼續提高，表明國內外市場(chǎng)需求形勢比較穩定；生產(chǎn)指數、采購量指數提高，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續恢復；購進(jìn)價(jià)格指數回落，預示市場(chǎng)供求關(guān)系正發(fā)生積極調整，工業(yè)品價(jià)格上漲壓力有所下降。同時(shí)，3月PMI指數繼續小幅回升，已連續8個(gè)月保持在50%以上，表明中國經(jīng)濟企穩向好的運行態(tài)勢已初步確立。

　　多指標顯示質(zhì)量效益實(shí)實(shí)在在

　　除了宏觀(guān)數據仍將保持在合理區間外，更多的實(shí)體經(jīng)濟指標顯示，中國經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益也在不斷提高。

　　“我們不僅有亮眼的增速，更有結構的優(yōu)化、改革的突破、民生的改善。”國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調節局局長(cháng)、新聞發(fā)言人趙辰昕2月15日在宏觀(guān)經(jīng)濟情況介紹新聞發(fā)布會(huì )上表示。

　　趙辰昕表示，經(jīng)濟發(fā)展提質(zhì)增效主要體現在七大方面。包括經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化、供給側結構性改革有力有序推進(jìn)、市場(chǎng)主體活力進(jìn)一步激發(fā)、“大眾創(chuàng )業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng )新”蓬勃興起、改革開(kāi)放實(shí)現新的突破、三大戰略和四大板塊疊加效應明顯、民生保障和社會(huì )事業(yè)取得新進(jìn)展。

　　質(zhì)量效益提升首先體現在結構優(yōu)化，新經(jīng)濟、新動(dòng)能穩步發(fā)展，三次產(chǎn)業(yè)機構亟須優(yōu)化。

　　1~2月的數據則顯示，我國的工業(yè)結構繼續優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)12.6%和11.9%，增速分別比規模以上工業(yè)企業(yè)快6.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年的服務(wù)業(yè)也增長(cháng)較快，繼續保持在景氣區間。國家統計局數據顯示，1~2月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數同比增長(cháng)8.2%，增速比上年12月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　質(zhì)量提升還體現在就業(yè)增長(cháng)上。面對今年新增1100萬(wàn)人的就業(yè)任務(wù)，一季度數據實(shí)現“溫暖開(kāi)局”。

　　在4月7日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上，人力資源和社會(huì )保障部副部長(cháng)張義珍表示，前2月我國城鎮新增就業(yè)188萬(wàn)人，同比增長(cháng)16萬(wàn)人；31個(gè)大城市城鎮調查失業(yè)率前2個(gè)月也保持在5.0%左右的較低水平。

　　質(zhì)量效益還體現在實(shí)體經(jīng)濟表現，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺實(shí)實(shí)在在。

　　一季度，被稱(chēng)為國民經(jīng)濟的“晴雨表”、“風(fēng)向標”的重卡銷(xiāo)量劇增。中國重汽7日晚發(fā)布公告稱(chēng)，公司一季度產(chǎn)、銷(xiāo)重卡數量分別為2.96萬(wàn)輛、2.56萬(wàn)輛，分別同比增長(cháng)92%、71%。其中3月份銷(xiāo)售重卡1.15萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)60%。不只是重卡，挖掘機、裝載機、推土機、平地機的銷(xiāo)量也出現猛增。

　　東吳證券分析認為，全國基建激增和“一帶一路”戰略是推動(dòng)工程機械銷(xiāo)售數量增長(cháng)的兩個(gè)主要因素。

　　中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)王金星此前向第一財經(jīng)記者分析稱(chēng)，國務(wù)院、國家發(fā)改委陸續公布了建設PPP(政府和社會(huì )資本合作)等基礎設施的文件并開(kāi)始大力推廣后，這種態(tài)勢開(kāi)始傳導到了挖掘機等工程機械行業(yè)。

　　質(zhì)量效益還來(lái)源于各地改革有序推進(jìn)，行政事業(yè)、財政金融、國資國企改革又啟新篇。

　　為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，財政部、發(fā)改委兩部門(mén)日前印發(fā)通知，自4月1日起取消或停征41項中央設立的行政事業(yè)性收費，并將商標注冊收費標準降低50%。

　　財政改革方面，國務(wù)院公布了新一輪5500億元減稅降費新政，今年減稅降費總規模有望突破萬(wàn)億元。

　　服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟已成為金融改革的重中之重。銀監會(huì )近日印發(fā)了《關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效的指導意見(jiàn)》，促使銀行業(yè)圍繞“三去一降一補”支持供給側結構性改革，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟水平。

　　在國企改革方面，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示，今年混合所有制改革依然是國企改革的重要舉措之一，突破口要進(jìn)一步擴大。

　　未來(lái)三季度穩增長(cháng)需再接再厲

　　一季度經(jīng)濟繼續回暖幾成定局，二季度經(jīng)濟能否延續良好態(tài)勢仍需繼續發(fā)力穩增長(cháng)。

　　首先，受高基數因素影響，PPI、工業(yè)增加值等指標3月份增速或略有回落，通脹壓力有所緩解。

　　海通證券姜超團隊的一份報告預測，3月份PPI環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅略降至7.6%；4月PPI環(huán)比下降0.5%，同比漲幅降至6.3%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委撰文表示，第一季度經(jīng)濟雖暫時(shí)穩定，但先行指標已高位見(jiàn)頂，反映出增長(cháng)的內生動(dòng)力依舊不足，這將削弱市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)的樂(lè )觀(guān)預期。

　　顯然，一些因素可能對二季度經(jīng)濟走勢造成影響。比如，由于去年底搶優(yōu)惠政策透支消費者購買(mǎi)力，導致今年初汽車(chē)消費增速同比下降；房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫令房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速能否延續回升存疑等。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才對第一財經(jīng)記者表示，在各地對房地產(chǎn)市場(chǎng)重拳出擊政策作用下，未來(lái)一線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)拐點(diǎn)，5月份以后房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資將會(huì )逐步下降，對固定資產(chǎn)投資增速和經(jīng)濟增速形成向下壓力。

　　國家發(fā)改委披露的數據顯示，今年1~2月，全國完成固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))41378億元，同比增長(cháng)8.9%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。但新開(kāi)工項目計劃總投資增幅持續回落，同比下降8.3%，反映出投資增長(cháng)后勁仍顯不足。

　　不過(guò)，在PPI持續正增長(cháng)、工業(yè)企業(yè)回補庫存、經(jīng)濟動(dòng)能轉換加速、PPP模式初步為市場(chǎng)認可等多重積極因素推動(dòng)下，經(jīng)濟總體平穩格局不會(huì )被輕易打破。

　　在提升有效投資方面，PPP模式被寄予眾望。在地方兩會(huì )上，天津、河北、山西、遼寧、吉林等17個(gè)省市區均提及了要大力推廣PPP模式。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析，中國城鎮化率現為57.35%，城市化道路還很長(cháng)，投資增長(cháng)空間充足。目前PPP項目庫金額合計已有16萬(wàn)億元，今年項目投資總額有望超過(guò)20萬(wàn)億元，落實(shí)情況有望好轉，對投資會(huì )有實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。今年基建投資增速將保持在17%左右。

　　事實(shí)上，一季度后的中國經(jīng)濟依然有強大的穩增長(cháng)潛力。

　　2月21日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議指出，堅持以推進(jìn)供給側結構性改革為主線(xiàn)，適度擴大總需求，加強預期引導，深化創(chuàng )新驅動(dòng)，全面做好穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險各項工作，保持經(jīng)濟平穩健康發(fā)展和社會(huì )和諧穩定，以?xún)?yōu)異成績(jì)迎接黨的十九大勝利召開(kāi)。

　　在減稅降費、激活企業(yè)活力方面，3月17日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議要求加快落實(shí)已確定的今年減稅降費政策。

　　國務(wù)院總理李克強3月15日在全國兩會(huì )閉幕后的中外記者見(jiàn)面會(huì )上表示，要用政府的“痛”來(lái)?yè)Q企業(yè)的“順”，讓企業(yè)輕裝上陣，提高競爭力。

　　轉自：第一財經(jīng)日報

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