地產(chǎn)限購加碼沖擊 3月份新增信貸仍將超1萬(wàn)億元

　　3月份信貸新增數據即將公布，機構預測3月份信貸新增規?；驗?萬(wàn)億元至1.7萬(wàn)億元，M2同比增速或超11.1%。

　　申萬(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師李慧勇對《證券日報》記者表示，從季節性因素來(lái)看，3月份的信貸一般較2月份多增，過(guò)去三年平均多增4000億元。但考慮到2月份的信貸已經(jīng)比較強勁，且3月份地產(chǎn)限購加碼將對居民中長(cháng)期貸款形成一定沖擊，預計3月份信貸新增12000億元，較2月份多增300億元。但從信貸結構來(lái)看，國內投資仍然比較強勁，企業(yè)中長(cháng)期貸款仍將成為信貸主力。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預計，3月份信貸增速將維持在12.0%-12.5%之間，信貸增量為10000億元?？紤]到地方債置換因素和非銀金融機構貸款3月份可能負增長(cháng)，3月份信貸對于實(shí)體經(jīng)濟的支持力度可能較數據顯示要大。

　　中銀國際證券首席宏觀(guān)分析師朱啟兵則比較樂(lè )觀(guān)，他認為，2017年貨幣政策雖穩健中性，但同時(shí)亦強調支持實(shí)體經(jīng)濟，考慮到支持實(shí)體經(jīng)濟的政策導向，以及基建項目開(kāi)工仍需信貸支持，預計信貸難以較2016年明顯收緊。預計3月份新增人民幣貸款17000億元，全年新增信貸仍在12.5萬(wàn)億元左右。

　　針對M2同比增速，李慧勇表示，3月份信貸同比少增，將對M2形成下拉；但2月份財政存款拖累M2，3月份財政存款預計會(huì )加大投放，對M2有所支撐。綜合考慮，預計3月份M2增速持平于11.1%。

　　連平認為，3月份M2增速在正反兩方面因素作用下預計將保持平穩。積極因素包括：財政存款的集中下放可能對于市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)良好支持；美國加息，而人民幣匯率月內小幅波動(dòng)也一定程度上反映出3月份外匯占款受到的外部沖擊不大，進(jìn)而外匯占款方面對于M2的影響較前幾個(gè)月可能呈現進(jìn)一步改善；同時(shí)，盡管去年四季度以來(lái)受債市去杠桿的影響，市場(chǎng)利率有所回升，債券發(fā)行成本有所提高。但考慮到3月份地方政府債重啟，3月份“金融機構債券購買(mǎi)”一項比1月份、2月份很大程度上有較大幅度的抬升。綜合預計，3月份M2增速可能為11.2%。

　　朱啟兵認為，3月份，人民幣對美元小幅貶值0.32%，預計外匯占款難有明顯下降；央行雖在公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠7800億元，但同時(shí)MLF凈投放3020億元。綜合判斷，預計3月份M2同比增速為11.4%。

　　轉自：證券日報

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