10月14日，中國人民銀行公布的今年前三季度貨幣金融數據顯示，9月末，M2余額165.57萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.2%，較上月出現反彈；前三季度新增人民幣貸款11.16萬(wàn)億元，同比多增9980億元，超出市場(chǎng)預期；前三季度，社會(huì )融資規模增量累計為15.67萬(wàn)億元，同比多增2.21萬(wàn)億元，增速平穩。
資料圖：貨幣金融（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)） 近期，M2增速連續回落。繼8月刷新歷史最低水平至8.9%后，9月份M2增速有所回升，但比上年同期仍然低2.3個(gè)百分點(diǎn)。中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為，一方面是由于銀行同業(yè)業(yè)務(wù)繼續收縮；另一方面是由于外匯占款邊際改善、信貸和財政存款投放季節性增加等，M2觸底反彈。
“9月份M2增速反彈的主因來(lái)自信貸增速相對穩定。”交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為。
數據顯示，前三季度新增人民幣貸款11.16萬(wàn)億元，同比多增9980億元。陳冀分析稱(chēng)，近年來(lái)，9月份都有較多財政存款下放。此外，在央行流動(dòng)性適度適量的調控下，9月份市場(chǎng)利率總體相對穩定，明年起實(shí)施定向降準的消息也使市場(chǎng)利率中長(cháng)期產(chǎn)生了較為一致的遠期預期。值得注意的是，9月份，企業(yè)中長(cháng)期貸款較上月的3639億元增至5029億元，脫虛向實(shí)成效正逐漸顯現。
明年起開(kāi)始實(shí)施的定向降準有望于四季度提前顯現出效果。9月30日，央行宣布從明年起對符合一定條件的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準政策。溫彬認為，為了滿(mǎn)足明年初降準要求，四季度銀行將進(jìn)一步加大對普惠領(lǐng)域的投放，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。
“預計四季度流動(dòng)性總體平穩。”溫彬表示，隨著(zhù)11月份和12月份財政存款季節性投放增加，流動(dòng)性狀況將有所改善，考慮到明年元旦和春節因素，央行將繼續通過(guò)“逆回購+中期借貸便利（MLF）”不同期限組合的投放保持市場(chǎng)利率平穩。
持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)的陳冀也認為，雖然定向降準明年落地，然而在約3個(gè)月的“緩沖期”中，由于金融機構對未來(lái)定向降準政策的確定性預期，使得機構在政策支持的相關(guān)貸款上增加投放力度，M2增速也可能“提前”獲得來(lái)自信貸渠道的支撐。
“要達到為實(shí)體經(jīng)濟營(yíng)造穩健的貨幣金融環(huán)境的目標，當前穩定流動(dòng)性和利率環(huán)境至關(guān)重要。”陳冀表示，央行在不斷地加強對市場(chǎng)的預調和預期引導，如提前續作MLF等操作都體現了其維穩市場(chǎng)流動(dòng)性、平滑利率波動(dòng)的決心。近期推出的定向降準也有益于從結構上引導金融資源的流向和配置，增強脫虛向實(shí)政策的有效性。（記者 陳果靜）
轉自：經(jīng)濟日報
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