多機構預測：6月經(jīng)濟總體平穩 基建投資有所回升

　　國家統計局將于15日公布前6月國民經(jīng)濟運行數據。多機構預測，6月經(jīng)濟總體平穩。其中，工業(yè)生產(chǎn)將出現改善，單月工業(yè)利潤小幅反彈。在前期融資改善與專(zhuān)項債可作為項目資本金等政策支撐下，基建投資增速將有所回升。由于“五一”錯位消退，社會(huì )消費品零售總額增速或小幅波動(dòng)，但6月汽車(chē)銷(xiāo)售延續回暖，對總體社會(huì )消費品零售增速形成支撐。

　　工業(yè)生產(chǎn)方面，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，6月工業(yè)增加值增速低位反彈，工業(yè)生產(chǎn)短期改善。6月以來(lái)重點(diǎn)企業(yè)鋼企產(chǎn)量增多，六大發(fā)電集團日均耗煤量上升。由于去年6月工業(yè)增加值增速下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，基數顯著(zhù)下降，今年同期增速可能低位回升至5.7%。二季度之后減稅政策落地，對制造業(yè)減稅力度較大，有助于提振市場(chǎng)信心。

　　“5月在工業(yè)生產(chǎn)和價(jià)格均放緩的情況下，工業(yè)利潤實(shí)現正增長(cháng)，主要受減稅降費影響所致，在減稅降費驅動(dòng)下，預計6月單月工業(yè)利潤仍會(huì )小幅反彈。”光大證券首席宏觀(guān)分析師張文朗表示。

　　投資方面，申萬(wàn)宏源宏觀(guān)高級分析師秦泰認為，6月固定資產(chǎn)投資累計增速或小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至　5.9%左右。其中，1-6月基建投資（不含電力）累計增速回升至4.5%左右，后期有望進(jìn)一步改善。華泰證券首席宏觀(guān)研究員李超認為，國家發(fā)改委批復項目體量同比有較大增長(cháng)，高鐵、機場(chǎng)、軌交等方向基建投資項目?jì)漭^為充分；地方政府專(zhuān)項債也保障了基建投資資金來(lái)源。“總體來(lái)看，我們預計隨著(zhù)儲備項目繼續投放開(kāi)工、去年同期基數下行，二三季度基建投資增速有望呈現穩中有升。”

　　連平也認為，地方專(zhuān)項債政策放寬，允許將專(zhuān)項債券作為符合條件的重大項目資本金，未來(lái)基建投資增速有望逐漸回升。此外，連平指出，大規模減稅有助于制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善，5月工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)加快，可能促進(jìn)未來(lái)制造業(yè)投資企穩。

　　消費增速則可能小幅波動(dòng)。張文朗認為，錯位的加長(cháng)版“五一”推動(dòng)5月社消同比反彈至8.6%，這一因素消退后，6月社消同比或小幅放緩至8.3%。不過(guò)，在秦泰看來(lái)，前期個(gè)稅減稅、增值稅結構性減稅有望繼續支撐商品消費需求，加之高頻數據顯示乘用車(chē)零售顯著(zhù)改善，預計6月社零名義增速、實(shí)際增速分別回升至9.0%和6.8%，分別較5月提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　機構認為，在外部需求存在不穩定性情況下，內需的重要性更為凸顯。因此，需要更為有效的穩增長(cháng)政策來(lái)穩定經(jīng)濟。“從各類(lèi)需求來(lái)看，消費由于是慢變量，而投資中制造業(yè)投資由終端需求基建投資、房地產(chǎn)投資和出口決定，而房地產(chǎn)投資又受房?jì)r(jià)約束，管控政策難以調整。因而基建投資是最為重要的短期穩經(jīng)濟抓手。”西南證券宏觀(guān)分析師楊業(yè)偉說(shuō)。（記者 班娟娟　實(shí)習生 高文琎）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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