前10月工業(yè)企業(yè)利潤下降2.9% 專(zhuān)家：明年有望轉正

　　國家統計局最新發(fā)布的數據顯示，1至10月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額50151.0億元，同比下降2.9%，降幅比1至9月份擴大0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外，10月份規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額4275.6億元，同比下降9.9%，降幅比9月份擴大4.6個(gè)百分點(diǎn)。據國家統計局工業(yè)司高級統計師朱虹解讀，這主要是受工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格降幅擴大、生產(chǎn)銷(xiāo)售增長(cháng)放緩等因素影響。

　　中國民生銀行研究院宏觀(guān)分析師張雨陶告訴《金融時(shí)報》記者，10月份規模以上工業(yè)企業(yè)利潤下滑，主要是受量?jì)r(jià)齊跌影響。一方面，從量的角度看，工業(yè)生產(chǎn)下行壓力加大，制造業(yè)PMI連續6個(gè)月位于收縮區間，10月份規模以上工業(yè)增加值同比大幅回調至4.7%，為年內次低水平；1至10月份規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)4.2%，增速較1至9月份下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，為年內次低水平。另一方面，從價(jià)的角度看，PPI已連續4個(gè)月較為低靡，其中生產(chǎn)資料前10個(gè)月同比下降0.5%，反映出在全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩、國內需求不足等內外因交織情況下，上、中游工業(yè)企業(yè)面臨產(chǎn)能供大于求的整體狀況。

　　分行業(yè)看，張雨陶表示，采礦業(yè)和制造業(yè)利潤下滑拖累規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)。1至10月份，采礦業(yè)利潤同比增長(cháng)2.4%，增速較1至9月份下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)同比下降4.9%，降幅較1至9月份擴大1個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)同比增長(cháng)14.4%，增速較1至9月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。從制造業(yè)看，受出口疲弱影響，中游以通用設備為代表的出口導向型加工組裝類(lèi)行業(yè)利潤持續下滑；受PPI持續位于負區間影響，以黑色金屬加工業(yè)為代表的中游原材料類(lèi)行業(yè)利潤持續下滑，全年大幅負增長(cháng)且下半年以來(lái)降幅持續顯著(zhù)擴大。

　　“從結構上看，1至10月份汽車(chē)制造業(yè)利潤同比下降14.7%，是影響規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速的重要因素。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智進(jìn)一步向《金融時(shí)報》記者分析說(shuō)，受內外需求走弱影響，規模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在明顯壓力，年初以來(lái)企業(yè)利潤增速持續負增長(cháng)。但單月企業(yè)利潤波動(dòng)并不意味著(zhù)同期經(jīng)濟出現較明顯下滑，10月份企業(yè)利潤增速下降可能是前幾個(gè)月經(jīng)營(yíng)狀況的反映。

　　值得注意的是，朱虹表示，1至10月份工業(yè)企業(yè)效益情況呈現以下五大亮點(diǎn)：

　　一是高技術(shù)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)利潤增長(cháng)加快。1至10月份高技術(shù)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)利潤同比分別增長(cháng)7.5%、5.3%和2.0%，增速比1至9月份分別加快1.2個(gè)、0.7個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車(chē)制造業(yè)利潤同比降幅比1至9月份收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)；計算機通信和其他電子設備制造業(yè)利潤同比增長(cháng)6.0%，增速比1至9月份加快2.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，近日公布的第四次全國經(jīng)濟普查結果顯示，我國工業(yè)結構在改善，制造業(yè)轉型升級也有所表現。比如，2018年年末全國共有規模以上高技術(shù)制造業(yè)企業(yè)法人單位33573個(gè)，比2013年年末增長(cháng)24.8%，占規模以上制造業(yè)的比重達到9.5%。

　　二是私營(yíng)企業(yè)和小型企業(yè)利潤保持穩定增長(cháng)。1至10月份私營(yíng)企業(yè)和小型企業(yè)利潤同比分別增長(cháng)5.3%和8.8%，與1至9月份大體持平。

　　三是外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤降幅繼續收窄。1至10月份外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤同比下降4.0%，降幅比1至9月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續4個(gè)月呈降幅收窄態(tài)勢。

　　四是資產(chǎn)負債率下降。10月末規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.8%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為58.3%，下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　在張雨陶看來(lái)，國有企業(yè)去杠桿保持積極態(tài)勢；10月末私營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負債率穩定在57.9%，高于2018年同期的56.2%，減稅降費和支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展等政策作用持續顯現。

　　五是產(chǎn)成品存貨周轉有所加快。10月末規模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉天數為17.3天，同比減少0.2天。

　　“1至10月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計同比增速由1至9月份的1.0%降至0.4%，去庫存幅度收窄，顯示出在2017年上半年觸頂之后正在接近底部，當前企業(yè)仍在主動(dòng)去庫存，有望在2020年逐漸向被動(dòng)去庫存和主動(dòng)補庫存階段過(guò)渡。”張雨陶補充說(shuō)。

　　劉學(xué)智認為，從近期工業(yè)高頻數據看，11月份制造業(yè)生產(chǎn)可能會(huì )有所上升，將促進(jìn)未來(lái)規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速修正回升。隨著(zhù)減稅降費和穩增長(cháng)措施見(jiàn)效，未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有望逐漸改善。

　　“近幾年工業(yè)利潤數據受到同比基數擾動(dòng)較明顯，今年企業(yè)利潤累計持續負增長(cháng)，給明年帶來(lái)一個(gè)低基數效應。”劉學(xué)智預計，明年工業(yè)利潤增速有望轉正。

　　轉自：金融時(shí)報

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