央行最新定調：增強信貸總量增長(cháng)穩定性 房地產(chǎn)信貸政策如何走

　　下一階段房地產(chǎn)信貸政策如何走？信貸和流動(dòng)性投放如何進(jìn)行？市場(chǎng)迎來(lái)了有關(guān)貨幣政策和金融熱點(diǎn)問(wèn)題的最新權威定調。

　　11月19日晚間，中國人民銀行發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》，在闡述了下一階段貨幣政策走向的同時(shí)，并以專(zhuān)欄的形式分析了如何客觀(guān)看待超額準備金率下降、發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整及應對等。

　　“增強信貸總量增長(cháng)的穩定性”

　　在闡述備受關(guān)注的下一階段貨幣政策思路時(shí)，相比二季度報告，央行在最新的這份報告中強調了“以我為主”。

　　央行表示，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩字當頭， 把握好政策力度和節奏，處理好經(jīng)濟發(fā)展和防范風(fēng)險的關(guān)系，做好跨周期調節，維護經(jīng)濟大局總體平穩，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。

　　針對流動(dòng)性和信貸投放，央行在最新報告中強調了“增強信貸總量增長(cháng)的穩定性”，同時(shí)，“管好貨幣總閘門(mén)”的表述并未現身三季度貨幣政策執行報告。

　　央行稱(chēng)，完善貨幣供應調控機制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定。

　　不同于二季度報告中強調“推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低”，央行在最新報告中表示，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導機制，繼續釋放貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，優(yōu)化存款利率監管，推動(dòng)小微企業(yè)綜合融資成本穩中有降。

　　再度對房地產(chǎn)市場(chǎng)提出“兩個(gè)維護”

　　央行在最新貨幣政策執行報告中展望下一階段房地產(chǎn)信貸政策。

　　繼央行貨幣政策委員會(huì )2021年第三季度(總第94次)例會(huì )后，央行再度對房地產(chǎn)市場(chǎng)提及“兩個(gè)維護”。

　　央行稱(chēng)，牢牢堅持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩地價(jià)、穩房?jì)r(jià)、穩預期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續性、一致性、穩定性， 實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關(guān)部門(mén)和地方政府共同維護房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權益。

　　報告表示，房地產(chǎn)貸款增速總體平穩。

　　9月末，全國主要金融機構(含外資) 房地產(chǎn)貸款余額51.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng) 7.6%，增速較6月末低 1.9 個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人住房貸款余額為37.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.3%，增速較 6 月末低1.7個(gè)百分點(diǎn)；住房開(kāi)發(fā)貸款余額為9.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng) 0.1%，增速較6月末低3.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　超儲率下降不意味著(zhù)流動(dòng)性收緊

　　值得關(guān)注的是，央行在最新報告中以專(zhuān)欄的形式強調，要客觀(guān)看待超額準備金率下降。

　　可見(jiàn)的是，在8月初二季度貨幣政策執行報告發(fā)布后，由于二季度超額準備金率低于上年同期，也低于一季度末，因此引發(fā)了市場(chǎng)對降準的熱議。

　　央行強調，在堅持正常貨幣政策的背景下，我國金融機構超儲率下降既是金融體系不斷發(fā)展的結果，也是央行貨幣政策調控機制不斷完善的表現。

　　“當前不宜單純根據流動(dòng)性總量或超儲率判斷流動(dòng)性松緊程度，更不能認為超儲率下降就意味著(zhù)流動(dòng)性收緊，觀(guān)察市場(chǎng)利率才是判斷流動(dòng)性松緊程度的科學(xué)方法?！毖胄蟹Q(chēng)。

　　央行在專(zhuān)欄中解釋稱(chēng)，近兩年尤其是2021年以來(lái)，央行通過(guò)下調超額準備金利率以及完善流動(dòng)性管理和短期利率調控框架等措施，進(jìn)一步降低了金融機構的超額準備金需求，金融機構超儲率進(jìn)一步下降。今年前三個(gè)季度末，金融機構超儲率分別為1.5%、1.2%和1.4%，同時(shí)貨幣市場(chǎng)利率運行更加平穩。

　　具體來(lái)看：一是下調超額準備金利率，促使金融機構主動(dòng)降低備付水平。二是盯住利率精準開(kāi)展操作，政策目標更加明確清晰。三是降低貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)性，減少金融機構預防性資金需求。四是做好流動(dòng)性跨周期調節，提前安排、精準操作。

　　應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整：以我為主，增強自主性

　　在美聯(lián)儲正式啟動(dòng)減債后，央行在三季度貨幣政策報告中以專(zhuān)欄的形式詳解了發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整及應對。

　　“本輪發(fā)達經(jīng)濟體放松貨幣政策較上一輪節奏更快、強度更大，開(kāi)始調整后， 推動(dòng)美元指數上漲、美債收益率上升，并可能對新興經(jīng)濟體產(chǎn)生影響?！毖胄性谂袛啾据啺l(fā)達國家貨幣政策調整影響時(shí)稱(chēng)。

　　不過(guò)央行強調，當前我國面對的內外部環(huán)境與上輪相比有明顯不同，發(fā)達經(jīng)濟體政策調整對我影響有限。同時(shí)，我國貨幣政策搞好跨周期設計，能夠更有效地應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整帶來(lái)的外部沖擊。

　　央行給出了下一步應對之策，即要繼續綜合施策，積極穩妥應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整。

　　一是穩健的貨幣政策穩字當頭，以我為主，增強自主性，根據國內經(jīng)濟形勢和物價(jià)走勢把握好政策力度和節奏。二是深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，增強人民幣匯率彈性， 加強預期管理，完善跨境融資宏觀(guān)審慎管理，引導市場(chǎng)主體堅持‘風(fēng)險中性’理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。三是不斷深化金融雙向開(kāi)放， 增強境內人民幣資產(chǎn)吸引力。

　　轉自：澎湃新聞

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