內外需回暖、制造業(yè)有韌性 宏觀(guān)經(jīng)濟有望乘勢而上

　　4月進(jìn)出口、物價(jià)、投資、消費等宏觀(guān)經(jīng)濟數據即將出爐，宏觀(guān)經(jīng)濟有望延續恢復向好態(tài)勢。外需支撐將帶動(dòng)出口向好，制造業(yè)投資仍將保持韌性，高基數減弱有利于消費增速抬升，居民消費價(jià)格也有望溫和增長(cháng)。受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，基本面向好，宏觀(guān)經(jīng)濟有望“乘勢而上”。

　　制造業(yè)仍保持韌性 經(jīng)濟動(dòng)能增強

　　一季度，5.3%的GDP增速表明經(jīng)濟運行實(shí)現良好開(kāi)局。其中，工業(yè)穩增長(cháng)前置發(fā)力“功不可沒(méi)”。多位專(zhuān)家預測，4月工業(yè)生產(chǎn)有望進(jìn)一步向好。

　　“4月工業(yè)生產(chǎn)景氣總體平穩，同時(shí)考慮到近兩年同期低基數影響，預計4月規模以上工業(yè)增加值同比增速或為5.3%?！闭闵套C券首席經(jīng)濟學(xué)家李超分析。

　　在他看來(lái)，4月供給端修復較快，核心在于工業(yè)穩增長(cháng)政策效果凸顯，尤其是十大重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)端擴張態(tài)勢明顯。

　　制造業(yè)生產(chǎn)和投資仍將保持韌性，尤其是高技術(shù)制造業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力持續培育。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，當前制造業(yè)投資的增長(cháng)動(dòng)能更多來(lái)自新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展，高技術(shù)制造業(yè)投資和設備購置增速在3月加快，預計4月制造業(yè)投資仍將保持較強韌性。

　　需求方面，服務(wù)型消費、大宗商品消費預計將支撐4月消費增速回升。招商證券首席宏觀(guān)分析師張靜靜分析，消費品以舊換新政策預計將在消費端起到一定提振作用。預計二季度凈出口對經(jīng)濟增長(cháng)拉動(dòng)力將繼續保持較高水平。

　　CPI有望低位溫和回升

　　此前在春節錯月等因素影響下，3月CPI同比漲幅有所回落。關(guān)于4月食品、豬肉等價(jià)格情況，不少專(zhuān)家表示，CPI有望低位溫和回升。

　　豬肉價(jià)格對CPI的拖累有望出現拐點(diǎn)。張靜靜表示，4月豬價(jià)整體仍處低位，但由于二次育肥和壓欄惜售策略，豬肉價(jià)格呈現“先上后下”。魯政委分析，4月，仔豬價(jià)格反彈較大，生豬環(huán)比增長(cháng)2%，價(jià)格出現小幅反彈，但市場(chǎng)對下半年旺季行情有較強期待。國家統計局副局長(cháng)盛來(lái)運此前表示，部分農產(chǎn)品價(jià)格到了調整拐點(diǎn)，比如生豬價(jià)格。

　　總體而言，“假日消費還會(huì )繼續帶動(dòng)旅游相關(guān)出行類(lèi)消費價(jià)格回暖。還有一些推動(dòng)需求回暖的政策因素，都會(huì )對物價(jià)回升帶來(lái)一定影響。價(jià)格有望在低位溫和回升?！笔?lái)運說(shuō)。

　　張靜靜預計，CPI同比在0值附近概率較大，CPI環(huán)比回升概率較大。

　　PPI同比降幅也有望收窄。魯政委分析，4月起PPI翹尾因素將顯著(zhù)回升，加上海外定價(jià)商品上漲，一系列因素都將帶動(dòng)PPI同比進(jìn)入上升通道。不過(guò)，李超表示，供給側回升快于需求側，工業(yè)品價(jià)格或有一定承壓。

　　二季度經(jīng)濟將總體回升

　　在內外需求回升、市場(chǎng)內生動(dòng)力企穩以及穩增長(cháng)政策發(fā)力的情況下，經(jīng)濟總體處于向潛在增長(cháng)中樞回歸的過(guò)程中。

　　近期擴內需、穩樓市方面的宏觀(guān)政策不斷加碼。4月30日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議指出，要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀(guān)政策，實(shí)施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。會(huì )議還強調，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實(shí)鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

　　“地產(chǎn)相關(guān)政策出臺，再加上出口環(huán)境修復等有利條件積累，二季度GDP環(huán)比可能有進(jìn)一步回升的空間?！遍L(cháng)城證券宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家蔣飛表示。

　　李超表示，先行指標中，制造業(yè)PMI連續2個(gè)月保持在擴張區間，經(jīng)濟回升的持續性較好。

　　展望下一階段及全年走勢，國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任牛犁此前表示，今年我國經(jīng)濟將呈現“前穩后高、持續向好”的態(tài)勢，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢更趨鞏固，各個(gè)季度之間的增速波動(dòng)更趨平緩，供給端和需求端結構更趨均衡，就業(yè)和物價(jià)的水平更趨穩定。（記者 陳芳）

　　轉自：上海證券報

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