3月鐵路貨運量同比大增 中國經(jīng)濟正進(jìn)入新周期

　　3月鐵路貨運量同比大增16.3% 專(zhuān)家稱(chēng)中國經(jīng)濟正進(jìn)入“L型”的一橫

　　本周一，鐵路總公司發(fā)布數據顯示，2017年3月，國家鐵路貨物發(fā)送量達到2.54億噸，同比大增16.3%。

　　鐵路貨運量一直是衡量中國經(jīng)濟重要的先行指標之一。一季度經(jīng)濟增速等宏觀(guān)數據發(fā)布在即，從日前國家統計局公布的PMI等數據來(lái)看，今年一季度中國經(jīng)濟復蘇跡象明顯。

　　方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平近日分析，中國經(jīng)濟正進(jìn)入新周期，其中典型的特征包括去產(chǎn)能周期進(jìn)入尾聲、出口向好、制造業(yè)投資回升、房地產(chǎn)投資超預期等等。“中國經(jīng)濟已經(jīng)步入增速換擋期‘經(jīng)濟L型’的那一橫，正站在‘新周期’的起點(diǎn)上。”任澤平認為。

　　一季度GDP增速有望達6.8%

　　4月12日，國家統計局將公布3月居民消費價(jià)格指數(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)。受翹尾因素變化影響，2月CPI同比僅上漲0.8%，漲幅回落1.7個(gè)百分點(diǎn)；而PPI同比上漲至7.8%，CPI和PPI剪刀差逐漸拉大?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現，多家機構研報預測，3月CPI同比仍將維持在0.7%或0.8%左右的低位，PPI同比則在2月見(jiàn)頂后下行的可能性較大。

　　上海證券研報認為，2016年年中某些機構預測的“滯漲”，隨后發(fā)展的事實(shí)證明并不成立，2017年的價(jià)格走勢將是PPI同比高、CPI同比低的組合。

　　今年一季度經(jīng)濟運行數據將在下周公布，國家統計局此前公布的1~3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)分別是51.3%、51.6%和51.8%，顯示制造業(yè)持續保持穩中向好的態(tài)勢。2017年1~2月份，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(cháng)31.5%，增速比上年12月份加快29.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)利潤繼續恢復性增長(cháng)。1~2月份，全國完成固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))同比增長(cháng)8.9%，增速比去年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　華泰證券宏觀(guān)首席研究員李超對《每日經(jīng)濟新聞》記者預計，在一季度基建繼續保持高增速、工業(yè)企業(yè)利潤大幅修復、三四線(xiàn)城市地產(chǎn)銷(xiāo)量較好等情況下，一季度GDP同比有望達到6.8%，與去年四季度持平。

　　按照鐵路總公司公布的數據，2017年3月，國家鐵路貨物發(fā)送量2.54億噸，同比大增16.3%。全國18個(gè)鐵路局貨運量均有不同程度增長(cháng)，其中烏魯木齊局增幅最大，達48.3%。另外，據財新報道，2017年一季度，國家鐵路貨運量同比增長(cháng)15.29%。

　　國家發(fā)改委數據也顯示，今年1~2月份，全國全社會(huì )用電量累計9356億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)6.3%，增速比上年同期提高4.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　依據“工業(yè)用電量”“中長(cháng)期貸款余額”和“鐵路貨運量”等衡量經(jīng)濟態(tài)勢的先行指標，上海證券研報分析，從用電增長(cháng)回升變動(dòng)情況看，中國經(jīng)濟回升勢頭明顯，雖然經(jīng)濟仍然處在“底部徘徊”階段，但短期回升的態(tài)勢也很明顯。

　　中國經(jīng)濟正進(jìn)入新周期

　　盡管一季度經(jīng)濟增速回暖向好，并可能延續去年第四季度以來(lái)的小幅反彈態(tài)勢，不過(guò)李超對《每日經(jīng)濟新聞》記者預測，經(jīng)濟增速下調可能在今年二三季度就會(huì )有所顯現，制造業(yè)擴張會(huì )放緩，基建和房地產(chǎn)的支撐作用可能走弱。

　　對于中國經(jīng)濟中長(cháng)期的判斷，任澤平提出“新周期”的觀(guān)點(diǎn)。在供給端，任澤平稱(chēng)，傳統行業(yè)中很多領(lǐng)域的產(chǎn)能利用率都已經(jīng)觸底了，而且有的行業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)開(kāi)始回升，龍頭企業(yè)回升更加明顯，行業(yè)的利潤集中度遠遠大于行業(yè)的產(chǎn)能集中度，很多行業(yè)正在逐步進(jìn)入一個(gè)寡頭壟斷的格局，供給的出清是超預期的。

　　在需求端，出口、制造業(yè)投資、基建、房地產(chǎn)投資都比市場(chǎng)預期的要樂(lè )觀(guān)，雖然短期庫存波動(dòng)會(huì )對經(jīng)濟有一些困擾，但是站在一個(gè)中長(cháng)期的角度，需求的復蘇同樣是超預期的。

　　在任澤平看來(lái)，一個(gè)完整意義上的新周期應該是產(chǎn)能擴張周期，目前雖然龍頭企業(yè)賬上趴了很多的現金，盈利還在持續復蘇，訂單很飽滿(mǎn)，但是它就是不擴張產(chǎn)能，所以當前處在一個(gè)新周期將要來(lái)臨又未到來(lái)的階段。

　　在新周期的判斷下，任澤平認為，出于防風(fēng)險、去杠桿、控房?jì)r(jià)的目標，今年的貨幣政策邊際上是緊的，但在穩中有進(jìn)的基調下，這也是“有底線(xiàn)的緊”。

　　另外從政策層面看，任澤平表示，新周期下看好“一帶一路”、京津冀、雄安新區、國企混改、去產(chǎn)能、供給側改革、軍改等具備核心推動(dòng)力的政策。

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀