央行革新流動(dòng)性調控方式 “MLF+逆回購”模式生變

　　昨日，央行開(kāi)展年內第六次MLF操作，規模為4955億元，但未進(jìn)行逆回購操作

　　4月17日，央行開(kāi)展了4955億元的中期借貸便利(MLF)操作，用以對沖本周二到期的2345億元MLF，并向市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性支持。這是央行于年內進(jìn)行的第六次MLF操作。當日未進(jìn)行逆回購操作。

　　結合3月下旬以來(lái)的流動(dòng)性調控，業(yè)界專(zhuān)家認為，此前央行倚重的“MLF+逆回購”的方式已經(jīng)有了變化，央行更趨向于靈活使用各種貨幣政策工具，以維護流動(dòng)性的基本穩定。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示，今年央行貨幣政策中性立場(chǎng)不是單純針對通脹或者美聯(lián)儲加息壓力，更多的是出于推動(dòng)國內金融去杠桿，降低系統性金融風(fēng)險的目的，因此不會(huì )伴隨著(zhù)通脹波動(dòng)和美聯(lián)儲立場(chǎng)的波動(dòng)而有實(shí)質(zhì)性的變化，最大程度上只是通過(guò)適度公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)微調應對。

　　央行本次開(kāi)展MLF操作，改變了之前在其官方微博發(fā)布的慣例，轉而以公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告的形式予以發(fā)布。央行未對本次MLF操作的資金去向進(jìn)行說(shuō)明，之前會(huì )明確MLF資金流向金融機構的家數。

　　本次MLF共進(jìn)行了兩個(gè)期限的操作，其中6個(gè)月期為1280億元，操作利率3.05%，1年期為3675億元，操作利率為3.20%，均持平于上次操作。剔除本周二到期的2345億元MLF，本次凈投放資金2610億元。3月末MLF余額為40643億元。3月份，為維護銀行體系流動(dòng)性基本穩定，結合金融機構流動(dòng)性需求，央行對金融機構開(kāi)展MLF操作共計兩次，規模為4970億元。

　　上周四，央行在暫停十余日后重啟逆回購，并發(fā)放839億元抵押補充貸款(PSL).

　　本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有1900億元逆回購到期。周一到期200億元，周二到期100億元，周三到期200億元，周四到期800億元，周五到期600億元。

　　央行貨幣政策委員會(huì )第一季度例會(huì )指出，要實(shí)施好穩健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動(dòng)性基本穩定。

　　“現階段，我們應重點(diǎn)強調結構性改革和長(cháng)期的戰略調整，不能過(guò)度依賴(lài)貨幣政策，這個(gè)信號至關(guān)重要。”央行行長(cháng)周小川在博鰲亞洲論壇“貨幣政策的‘度’”分論壇上指出，在實(shí)施多年的量化寬松之后，許多國家都存在流動(dòng)性過(guò)剩，雖然貨幣當局已開(kāi)始收緊流動(dòng)性，但這將是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

　　轉自：證券日報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀