我國經(jīng)濟運行持續向好 債務(wù)風(fēng)險總體可控可防

　　隨著(zhù)我國經(jīng)濟影響力不斷擴大，國際社會(huì )對我國經(jīng)濟的關(guān)注度日益提高。今年以來(lái)，我國經(jīng)濟運行穩中向好，債務(wù)風(fēng)險總體可控，得到了國際社會(huì )的積極評價(jià)，主要國際組織紛紛上調對我國的經(jīng)濟增長(cháng)預期，對于我國抓住重要窗口期，主動(dòng)防范化解債務(wù)風(fēng)險的舉措給予肯定，持續看好我國經(jīng)濟發(fā)展。但也有一些人發(fā)出不同聲音，認為近年來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)主要是通過(guò)債務(wù)擴張，增加投資和加大房地產(chǎn)建設實(shí)現的，從中長(cháng)期看，隨著(zhù)債務(wù)水平攀升，經(jīng)濟增長(cháng)將難有可持續性。因此，如何準確認識當前經(jīng)濟穩中向好發(fā)展態(tài)勢和面臨的債務(wù)風(fēng)險問(wèn)題，科學(xué)把握下一步走勢，是我們需要重點(diǎn)關(guān)注和探討的問(wèn)題。

（資料圖片 來(lái)源于網(wǎng)絡(luò )）

 

　　近年來(lái)，國際環(huán)境復雜多變，國內結構性、周期性、體制性矛盾疊加，風(fēng)險挑戰增多，但我國經(jīng)濟運行總體穩定，經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化，動(dòng)力轉換有序推進(jìn)，穩中向好的勢頭明顯。我國經(jīng)濟之所以能夠頂住壓力，實(shí)現穩中有進(jìn)、穩中提質(zhì)，不是靠“大水漫灌”的強刺激，不是靠大規模增發(fā)貨幣和擴大投資，不是靠走傳統粗放式發(fā)展的老路實(shí)現的，而是堅持以供給側結構性改革為主線(xiàn)，深化改革開(kāi)放，不斷創(chuàng )新宏觀(guān)調控方式，大力實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，加快動(dòng)能轉換的成果。

　　一是供給側結構性改革顯效發(fā)力。2016年以來(lái)，各地區各部門(mén)以推進(jìn)供給側結構性改革為主線(xiàn)，全力落實(shí)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)，取得突出成效。2016年，鋼鐵、煤炭產(chǎn)能分別退出6500萬(wàn)噸以上和2.9億噸以上，超額完成目標任務(wù)。截至今年6月末，煤炭去產(chǎn)能1.11億噸，完成全年目標任務(wù)的74%，依法取締“地條鋼”基本完成。供給側結構性改革深入推進(jìn)，減少了低端供給和無(wú)效供給，擴大了中高端供給和有效供給，改善了市場(chǎng)供求關(guān)系，適應了市場(chǎng)需求升級，企業(yè)經(jīng)營(yíng)明顯好轉，有力支撐宏觀(guān)經(jīng)濟企穩。今年1-7月份，規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額同比增長(cháng)21.2%，比上年同期加快14.3個(gè)百分點(diǎn)；上半年規模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)16%，同比加快14.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是堅持創(chuàng )新引領(lǐng)推進(jìn)動(dòng)能轉換。黨中央、國務(wù)院把創(chuàng )新擺在國家發(fā)展全局的核心位置，深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，強化科技創(chuàng )新引領(lǐng)作用，持續深化簡(jiǎn)政放權、放管結合、優(yōu)化服務(wù)改革，大力推動(dòng)大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新，創(chuàng )新活力和創(chuàng )造潛能得到激發(fā)，新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)不斷涌現，新舊動(dòng)能有序轉換。2014-2016年，全國新登記市場(chǎng)主體超過(guò)4400萬(wàn)戶(hù)，日均新登記市場(chǎng)主體超過(guò)4.0萬(wàn)戶(hù)。其中，新登記企業(yè)1362萬(wàn)戶(hù)，日均新登記企業(yè)1.2萬(wàn)戶(hù)。今年1-7月份，全國新登記企業(yè)345.4萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)11.9%，日均新登記企業(yè)1.6萬(wàn)戶(hù)?？萍紕?chuàng )新成果不斷涌現，新產(chǎn)業(yè)新模式新產(chǎn)品快速增長(cháng)。今年1-7月份，國內專(zhuān)利申請量183萬(wàn)件，同比增長(cháng)8%；全國網(wǎng)上零售額同比增長(cháng)33.7%，增速比上年同期加快6.2個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，工業(yè)戰略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)10.8%，增速高于規模以上工業(yè)3.9個(gè)百分點(diǎn)。世界知識產(chǎn)權組織發(fā)布的全球創(chuàng )新指數顯示，我國創(chuàng )新能力綜合排名由2012年的第34位上升到2017年的22位，位居中等收入經(jīng)濟體中第一位。

　　三是深化結構調整促進(jìn)經(jīng)濟轉型升級。各地區各部門(mén)按照適應把握引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的要求，積極擴大內需特別是著(zhù)力發(fā)揮消費的基礎性作用，居民消費潛力有序釋放，消費升級勢能持續增強，成為經(jīng)濟增長(cháng)的主要推動(dòng)力。2013-2016年，我國最終消費支出對經(jīng)濟增長(cháng)的年均貢獻率為55%，高于資本形成總額貢獻率8.5個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，最終消費支出對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率為63.4%，遠高于資本形成和凈出口的貢獻率。投資著(zhù)眼于增強發(fā)展后勁，補短板、調結構、促創(chuàng )新、惠民生等領(lǐng)域有效投資力度加大。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結構加快邁向中高端，供給體系質(zhì)量效率不斷提升。今年上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重為54.1%，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率達到59.1%。1-7月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)13%和11.4%，分別快于規模以上工業(yè)6.2和4.6個(gè)百分點(diǎn)。上半年，萬(wàn)元國內生產(chǎn)總值能耗同比下降3.9%，降幅比一季度擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)；清潔能源消費量占比同比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　四是創(chuàng )新宏觀(guān)調控促進(jìn)經(jīng)濟穩定運行。面對復雜多變的國內外環(huán)境和持續較多的矛盾和壓力，我國政府保持宏觀(guān)政策的連續性、穩定性，實(shí)施積極的財政政策，加大力度補短板、增后勁，貨幣政策穩健中性，保持了流動(dòng)性合理適度，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供重要支持。在優(yōu)化總量調控基礎上更加注重結構調控，創(chuàng )造性地提出了區間調控，強調針對形勢變化加強定向調控、相機調控，使經(jīng)濟運行保持在合理區間。今年上半年國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)6.9%，連續8個(gè)季度運行在6.7-6.9%的區間。

 

 

　　2008年國際金融危機以來(lái)，主要發(fā)達經(jīng)濟體推出量化寬松政策，全球債務(wù)規模急劇膨脹。國際金融協(xié)會(huì )統計顯示，目前全球債務(wù)總額已攀升至217萬(wàn)億美元，約為全球年度經(jīng)濟產(chǎn)出的327%。據有關(guān)機構測算，2016年末我國宏觀(guān)杠桿率達到250%左右，與國際主要經(jīng)濟體相比，我國杠桿率處于中等水平，接近于美國，明顯低于日本、西班牙、法國、英國等主要發(fā)達經(jīng)濟體。盡管與2008年國際金融危機前相比我國債務(wù)水平有所上升，但債務(wù)風(fēng)險總體可控。

　　一是我國居民和政府部門(mén)的杠桿率較低。2016年末，居民部門(mén)杠桿率在50%以下，政府部門(mén)杠桿率在40%以下，遠低于世界公認的警戒線(xiàn)，在全球范圍內處于較低水平。需要看到，地方政府的負債率雖然高于中央政府，但舉債日益規范，債務(wù)主要用于搞建設而不是搞福利，而且相當一部分債務(wù)已經(jīng)形成了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，很多資產(chǎn)在運營(yíng)過(guò)程中可以帶來(lái)穩定的現金流，具有較強的償債能力。

　　二是我國的債務(wù)主要由內債組成。我國外債比例低，非金融企業(yè)外債余額占比僅為4%左右，出現債務(wù)風(fēng)險的可能性較小。而且我國外匯儲備超過(guò)3萬(wàn)億美元，具備較強應對外部沖擊的能力。

　　三是我國儲蓄率較高。我國總儲蓄率接近50%，龐大而穩定的儲蓄資金，為企業(yè)債務(wù)融資提供了強大支撐，也有效降低了相關(guān)的債務(wù)風(fēng)險。

　　四是政府具有化解危機的成功經(jīng)驗。在長(cháng)期的經(jīng)濟管理實(shí)踐中，政府積累了豐富應對危機的經(jīng)驗，在應對2013年的“錢(qián)荒”、2015年的股市異常波動(dòng)等事件中，沉著(zhù)應對果斷處置，避免了可能發(fā)生的系統性風(fēng)險。

 

　　我國債務(wù)水平上升主要是由于非金融企業(yè)尤其是國有企業(yè)杠桿率相對較高，這與我國資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，以銀行為主的融資結構占主導等因素緊密相關(guān)。隨著(zhù)我國供給側結構性改革深入推進(jìn)，市場(chǎng)供求關(guān)系明顯改善，企業(yè)利潤顯著(zhù)增加，債務(wù)壓力趨于下降。2016年9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格首次由降轉升，結束了連續54個(gè)月的同比下降。2016年規模以上工業(yè)企業(yè)利潤比上年增長(cháng)8.5%，扭轉了上年利潤下降的局面，今年以來(lái)工業(yè)利潤增長(cháng)進(jìn)一步加快。2016年末，規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為55.8%，比上年末下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；今年7月末規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。到8月底，3258家上市公司所公布的半年報顯示，75%左右的公司經(jīng)營(yíng)現金流呈現好轉態(tài)勢。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善的背景下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步提高。2016年四季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款率為1.74%，比三季度末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，結束了自2012年以來(lái)持續上升的局面。今年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款率保持穩定；在全部貸款中，關(guān)注類(lèi)貸款占比為3.64%，比一季度末下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。

　　微觀(guān)主體經(jīng)營(yíng)好轉有力支撐宏觀(guān)經(jīng)濟運行向好，有效降低了債務(wù)風(fēng)險。根據國際清算銀行(BIS)數據，2016年末我國非金融企業(yè)杠桿率為166.3%，連續兩個(gè)季度環(huán)比下降或持平，這是非金融企業(yè)杠桿率連續19個(gè)季度上升后首次改變；我國總體杠桿率同比增幅比上季度末下降4.4個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)季度保持下降趨勢；我國信貸/GDP缺口比2016年一季度末降低4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)季度下降，表明潛在債務(wù)壓力趨于減輕。鞏固和發(fā)展這一良好態(tài)勢，要進(jìn)一步增強憂(yōu)患意識，對于各類(lèi)債務(wù)風(fēng)險問(wèn)題保持高度關(guān)注，按照中央金融工作會(huì )議的精神和部署，主動(dòng)有序釋放風(fēng)險壓力，及時(shí)穩妥化解風(fēng)險隱患，積極防范產(chǎn)生新的風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。

 

 

　　今年以來(lái)，在一系列改革創(chuàng )新舉措全面發(fā)力、多點(diǎn)突破、縱深推進(jìn)的作用下，我國經(jīng)濟穩中向好態(tài)勢不斷鞏固，發(fā)展的協(xié)調性和可持續性明顯提高。以供給側結構性改革為主線(xiàn)，簡(jiǎn)政放權、放管結合、優(yōu)化服務(wù)改革向縱深推進(jìn)，財稅、金融、價(jià)格等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節改革持續深化，有力支持實(shí)體經(jīng)濟向好，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，強化了經(jīng)濟可持續發(fā)展的基礎；堅持以擴大內需為戰略基點(diǎn)，推動(dòng)需求結構升級轉換，以發(fā)揮消費基礎性作用為主，適應消費升級和長(cháng)遠發(fā)展需要加大對短板領(lǐng)域投資，不斷提升對外開(kāi)放水平，增強了經(jīng)濟發(fā)展的后勁；大力強化創(chuàng )新引領(lǐng)，加快科技創(chuàng )新步伐，大眾創(chuàng )業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng )新蓬勃發(fā)展，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式新產(chǎn)品茁壯成長(cháng)，為經(jīng)濟持續健康發(fā)展注入新的強勁動(dòng)力。

 

　　從今后一個(gè)時(shí)期看，隨著(zhù)改革創(chuàng )新、結構調整、動(dòng)能轉換的加快推進(jìn)，支撐我國經(jīng)濟保持中高速增長(cháng)和邁向中高端水平的積極因素將不斷增強。

　　一是后發(fā)優(yōu)勢依然突出。我國仍是一個(gè)發(fā)展中國家，正由工業(yè)化中期向工業(yè)化后期邁進(jìn)。憑借完備的基礎產(chǎn)業(yè)體系和出色的配套能力，充分利用世界科技革命的最新成果，我國加快推進(jìn)工業(yè)化和信息化深度融合，發(fā)展前景廣闊。城鎮化發(fā)展潛力巨大。2016年我國常住人口城鎮化率為57.35%，距離發(fā)達國家80%以上的水平還有很大差距，加快推進(jìn)以人為本的新型城鎮化，能夠帶動(dòng)巨大的投資消費需求。

　　二是長(cháng)期積累的物質(zhì)基礎雄厚。經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，我國基礎設施建設進(jìn)一步夯實(shí)，2016年高速鐵路里程達到2.3萬(wàn)公里，占世界高鐵總里程的60%以上，位居世界第一。“寬帶中國”戰略加快實(shí)施，全球最大規模的寬帶通信網(wǎng)絡(luò )基本建成。近年來(lái)我國勞動(dòng)力數量有所下降，但勞動(dòng)力質(zhì)量不斷提高，人才紅利厚積薄發(fā)。我國有世界上最為豐富的人力資源，最大規模的科技人才隊伍，大專(zhuān)及以上文化程度人口超過(guò)1億人，為培育經(jīng)濟發(fā)展新高地、打造新優(yōu)勢奠定了深厚的智力基礎和支撐。

　　三是改革紅利加速釋放。改革是我國經(jīng)濟發(fā)展的最大動(dòng)力，對經(jīng)濟發(fā)展具有全局性、根本性、戰略性作用。近年來(lái)，我國以蹄疾步穩的節奏全面深化各領(lǐng)域改革，放管服改革持續優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)了市場(chǎng)主體活力，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟發(fā)展的微觀(guān)基礎；重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節改革陸續推進(jìn)，市場(chǎng)資源配置的決定性作用將進(jìn)一步增強。特別是供給側結構性改革深入推進(jìn)，外溢正效應不斷顯現，供給質(zhì)量和效率有望繼續改善，從而推動(dòng)供需在更高水平上實(shí)現新平衡。

　　四是創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新勢頭正盛。近年來(lái)，各地區各部門(mén)貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，大力推動(dòng)大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新，集眾智、聚眾力、匯眾能，全社會(huì )創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)熱潮涌動(dòng)，新動(dòng)能新產(chǎn)業(yè)加快成長(cháng)壯大，為經(jīng)濟發(fā)展注入了強勁動(dòng)力。假以時(shí)日，異軍突起的新動(dòng)能必將構建我國經(jīng)濟發(fā)展的新支撐。

　　五是發(fā)展空間不斷拓展。我國積極推進(jìn)新一輪高水平對外開(kāi)放，“一帶一路”建設取得實(shí)質(zhì)性成效，與沿線(xiàn)國家經(jīng)貿投資快速增長(cháng)，國際產(chǎn)能合作扎實(shí)推進(jìn)，自貿區戰略加快實(shí)施，將重塑我國對外開(kāi)放新格局，打造國際競爭新優(yōu)勢。與此同時(shí)，京津冀協(xié)同發(fā)展邁出重要步伐，長(cháng)江經(jīng)濟帶輻射帶動(dòng)作用增強，新增長(cháng)極、新增長(cháng)帶不斷形成，發(fā)展空間進(jìn)一步拓展。

 

　　在這些有利因素支撐下，我國經(jīng)濟有望繼續保持中高速增長(cháng)，財政收入和企業(yè)利潤也將相應保持增長(cháng)，這將為債務(wù)償還提供重要支撐，有助于在中長(cháng)期形成較強的債務(wù)風(fēng)險防控能力；同時(shí)，隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)不斷完善，企業(yè)直接融資渠道進(jìn)一步拓寬，地方政府債務(wù)融資更加規范，我國債務(wù)風(fēng)險隱患問(wèn)題將得到有效預防和化解。

 

　　綜合來(lái)看，近年來(lái)我國經(jīng)濟保持總體平穩、穩中向好的發(fā)展態(tài)勢，活力在改革中激發(fā)，結構在調整中優(yōu)化，動(dòng)能在轉換中增強，防范和化解債務(wù)風(fēng)險的能力不斷提高。下階段，我們要更加緊密地團結在以習近平同志為核心的黨中央周?chē)?，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，牢固樹(shù)立和貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，保持政策連續性和穩定性，實(shí)施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅定不移深化供給側結構性改革，適度擴大有效需求，大力實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)，引導發(fā)展良好預期，堅決抑制區域性財政風(fēng)險，著(zhù)力防范化解系統性金融風(fēng)險，科學(xué)統籌穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生和防風(fēng)險的關(guān)系，不斷夯實(shí)經(jīng)濟穩中向好的基礎，促進(jìn)國民經(jīng)濟行穩致遠。