國企重組整合潮起 下半年大戲接連上演

　　國務(wù)院國資委8日發(fā)布消息，中國保利集團有限公司與中國中絲集團有限公司實(shí)施重組，中國中絲集團有限公司整體無(wú)償劃轉進(jìn)入中國保利集團有限公司，不再作為國資委直接監管企業(yè)。至此，國資委監管的央企數量正式由97家變更為96家。

　　今年以來(lái)，國企重組整合潮起，三大路徑浮現，下半年大戲有望接連上演。醞釀已久的國家油氣管網(wǎng)公司、“中國神船”等或落地，軍工行業(yè)有望迎來(lái)新一輪重組整合潮，而央企對地方國企的整合趨勢也在增強。

　　中絲并入保利求脫困

　　公開(kāi)資料顯示，中國中絲集團有限公司是國務(wù)院國資委直接監管的唯一以絲綢為主業(yè)的中央企業(yè)集團。審計署公布的2016年度合并財務(wù)報表顯示，該集團2016年底擁有全資和控股子公司36家；資產(chǎn)總額52億元，負債總額50.71億元，所有者權益1.29億元，資產(chǎn)負債率97.51%；當年營(yíng)業(yè)總收入93.32億元，利潤總額5040.73萬(wàn)元，凈利潤887.55萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率5.56%；國有資本保值增值率38.91%。

　　中國保利集團有限公司于1992年經(jīng)國務(wù)院、中央軍委批準組建，目前已形成以國際貿易、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、輕工領(lǐng)域研發(fā)和工程服務(wù)、工藝原材料及產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)服務(wù)、文化藝術(shù)經(jīng)營(yíng)、民用爆炸物品產(chǎn)銷(xiāo)及服務(wù)、金融業(yè)務(wù)為主業(yè)的發(fā)展格局。2018年，營(yíng)業(yè)收入突破3000億元，利潤總額超過(guò)400億元。截至2018年底，集團資產(chǎn)總額超過(guò)萬(wàn)億，位居世界500強第312位。

　　目前，中國保利集團擁有11家主要二級子公司，企業(yè)職工9萬(wàn)余人，并在境內外擁有5家上市公司，分別為：保利發(fā)展控股集團股份有限公司、保利置業(yè)集團有限公司、保利文化集團股份有限公司、貴州久聯(lián)民爆器材發(fā)展股份有限公司、中國海誠工程科技股份有限公司。

　　據了解，早在2017年8月，保利集團與中輕集團、工藝集團實(shí)施重組，并對中絲集團進(jìn)行托管，成立了中絲集團管理委員會(huì )，進(jìn)行了集團層面公司改制，對其總部所屬38家子分公司進(jìn)行了專(zhuān)項核查，逐步壓縮資金占用大、盈利能力弱的業(yè)務(wù)，對低效無(wú)效、長(cháng)期虧損、扭虧無(wú)望的業(yè)務(wù)進(jìn)行“關(guān)停并轉”。

　　國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，保利集團作為國有資本投資公司試點(diǎn)，本身就有產(chǎn)業(yè)整合、集聚的功能，其兼并中絲集團，是一種典型的“大”吞“小”的兼并方式，旨在通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈重組，提高經(jīng)營(yíng)效率，業(yè)務(wù)資源實(shí)現協(xié)同、共享，對中絲集團這個(gè)相對困難的企業(yè)后續也有支持和帶動(dòng)作用。

　　國企重組整合潮起

　　在深入推進(jìn)供給側結構性改革的大背景下，2019年以來(lái)，國有企業(yè)正在加速通過(guò)并購重組實(shí)現布局結構優(yōu)化。7月1日，“南北船”旗下8家上市公司集體披露公告稱(chēng)，公司于7月1日接到控股股東、實(shí)控人通知，中國船舶重工集團有限公司（俗稱(chēng)“北船”）正與中國船舶工業(yè)集團有限公司（俗稱(chēng)“南船”）籌劃戰略性重組，有關(guān)方案尚未確定，方案亦需獲得相關(guān)主管部門(mén)批準。一時(shí)間，資本市場(chǎng)對于央企并購重組特別是戰略性重組的預期再度升溫。

　　與船舶行業(yè)密切相關(guān)的海工裝備領(lǐng)域，也在緊密推動(dòng)資源整合。中國誠通官方消息顯示，國海海工資產(chǎn)管理有限公司已于4月24日正式揭牌，這是中國誠通、中國海油作為牽頭單位，攜手五家海工裝備制造中央企業(yè)，共同組建的中央企業(yè)海工裝備資產(chǎn)管理平臺，將發(fā)揮整體優(yōu)勢和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，推動(dòng)各方優(yōu)質(zhì)資源互補，提升我國在海工裝備市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權，確保海工資產(chǎn)的質(zhì)量和價(jià)值，實(shí)現產(chǎn)業(yè)結構調整和布局優(yōu)化。

　　除了央企之間的重組整合，央企和地方國企之間的并購重組近期也頻頻發(fā)生，已經(jīng)先后有多家上市公司宣布，擬與央企進(jìn)行并購重組。6月27日，馬鋼股份宣布，公司近日收到馬鋼集團轉來(lái)的國務(wù)院國資委《關(guān)于馬鋼（集團）控股有限公司國有股權無(wú)償劃轉有關(guān)問(wèn)題的批復》，國務(wù)院國資委同意本次劃轉。按照計劃，安徽省國資委將向中國寶武無(wú)償劃轉其持有的馬鋼集團51%股權。

　　上交所最新數據顯示，今年以來(lái)滬市國企積極通過(guò)并購重組整合優(yōu)勢產(chǎn)能，其治理結構、資產(chǎn)質(zhì)量均得到進(jìn)一步優(yōu)化，打造出一批龍頭地位突出的上市平臺。2019年上半年，滬市國企共進(jìn)行各類(lèi)并購交易225次，發(fā)生交易金額約2400億元。其中，披露重大資產(chǎn)重組方案24單，涉及交易金額近1000億元；實(shí)施完成重大資產(chǎn)重組11單，涉及交易金額660億元。

　　下半年大戲將接連上演

　　推進(jìn)重組整合，是今年國企改革的重頭戲之一。按照國務(wù)院國資委的規劃，2019年將深入推進(jìn)整合融合，不斷優(yōu)化國有資本布局結構。積極穩妥推進(jìn)裝備制造、船舶、化工等領(lǐng)域企業(yè)戰略性重組。組建國家石油天然氣管網(wǎng)公司，實(shí)現管輸和銷(xiāo)售分開(kāi)。持續推動(dòng)電力、有色金屬、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保、免稅品等領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)化整合。

　　周麗莎表示，本輪央企重組整合采取了三類(lèi)方式，一是橫向式的同業(yè)間合并，這既包括央企間的“強強聯(lián)合”型的合并重組，也包括“強并弱”型合并重組，如中絲并入保利等，主要是為了提高集中度，化解過(guò)剩產(chǎn)能。二是縱向式的沿上下游產(chǎn)業(yè)鏈合并，如神華集團與國電電力的兼并，其主要目的在于做大做強、發(fā)揮協(xié)同作用或推動(dòng)轉型升級。三是共建共享的新組建方式，如鐵塔集團和海工裝備平臺，意在盤(pán)活存量，減少同業(yè)競爭和重復建設。

　　她認為，根據這樣的思路，下一步重組將繼續聚焦深化供給側結構性改革，繼續推動(dòng)煤炭、電力、造船、化工、裝備制造等行業(yè)加大去產(chǎn)能力度，提升行業(yè)集中度，實(shí)現產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。同時(shí)，還要通過(guò)研發(fā)資源的整合，加快突破一批關(guān)鍵核心技術(shù)，在建設創(chuàng )新型國家中發(fā)揮引領(lǐng)作用。

　　國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲告訴《經(jīng)濟參考報》記者，今后央企重組整合方式將更為豐富，更突出專(zhuān)業(yè)化整合。除了央企之間相關(guān)板塊的拆分重組，央企對地方區域資源的整合也將推進(jìn)，先重組地方國企，然后考慮引入社會(huì )資本混改等。

　　據《經(jīng)濟參考報》記者了解，參照鐵塔公司模式，國家石油天然氣管網(wǎng)公司有望在今年8月掛牌成立，組成范圍以天然氣干線(xiàn)為主，包括部分儲氣庫、LNG接收站。國家絕對控股，三大石油央企之間占比不會(huì )相差很大；組建之后，將吸納社會(huì )資本進(jìn)行混改。

　　南北船戰略重組也漸行漸近。中國銀河證券分析師李良判斷，隨著(zhù)以?xún)纱喜榇淼膰蟾母镞M(jìn)程加速，配合重大資產(chǎn)重組政策松綁，軍工行業(yè)有望迎來(lái)新一輪重組整合潮，并將有力地推進(jìn)軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化率的提升。（ 記者 王璐 吳黎華　實(shí)習生 俞卜丹）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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