“三駕馬車(chē)”動(dòng)力強 經(jīng)濟復蘇后勁足

　　11月官方制造業(yè)PMI和財新PMI均顯示，當前制造業(yè)市場(chǎng)活力增強，恢復性增長(cháng)明顯加快。展望下一階段，在出口延續高景氣度、投資穩步增長(cháng)、消費進(jìn)一步復蘇帶動(dòng)下，經(jīng)濟向好態(tài)勢將延續。

　　出口保持高景氣格局。一方面，區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)正式簽署，將有效增加我國與各成員國間的貿易往來(lái)，提升區域經(jīng)濟活力和競爭力，提振我國出口。另一方面，全球經(jīng)濟逐漸復蘇，外需持續改善。根據IMF最新預測，2021年全球經(jīng)濟有望增長(cháng)5.2%，其中發(fā)達經(jīng)濟體增長(cháng)3.9%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長(cháng)6%，明顯高于前期水平。外需改善，將拉動(dòng)我國出口持續增長(cháng)。

　　投資將持續回升。制造業(yè)投資方面，受益于需求端改善和政策支持，制造業(yè)投資將加快。隨著(zhù)經(jīng)濟加快復蘇和企業(yè)盈利加快增長(cháng)，制造業(yè)投資將明顯回升。此外，今年以來(lái)，信貸對實(shí)體經(jīng)濟的支持不斷加碼。數據顯示，金融機構工業(yè)企業(yè)貸款余額同比增速大幅上行，今年三季度末已達16.3%。從當前政策導向考慮，預計會(huì )繼續引導各方面加大對制造業(yè)投資。在房地產(chǎn)投資方面，綜合考慮土地、銷(xiāo)售和基數效應，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資有望相對強勁。在基建投資方面，由于基數效應，增速較往年將明顯上升。隨著(zhù)基建投資進(jìn)入“補短板”平穩增長(cháng)期，明年基建投資整體將維持平穩。

　　消費進(jìn)一步復蘇可期。從政策支持看，近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議就“提振大宗消費重點(diǎn)消費、促進(jìn)釋放農村消費潛力”作出部署，并出臺一系列政策措施。隨著(zhù)這些政策的效應逐步顯現，消費潛力將進(jìn)一步釋放。從居民收入看，伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續復蘇，居民工資性收入將逐步回到正常水平，進(jìn)一步支撐消費復蘇。

　　綜合來(lái)看，經(jīng)濟延續強勁復蘇的有利條件不斷累積，經(jīng)濟增速有望繼續回升。需指出的是，當前經(jīng)濟復蘇還未達到常態(tài)化水平，經(jīng)濟運行仍存在不穩定、不均衡、不確定等特點(diǎn)，未來(lái)宏觀(guān)政策不宜大幅轉向，應在穩的基礎上，針對形勢變化靈活調整。

　　轉自：中證網(wǎng)

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