減稅降費賦能新時(shí)代中國經(jīng)濟增長(cháng)

　　中國經(jīng)濟保持總體平穩穩中有進(jìn)的態(tài)勢

　　2018年中國國內生產(chǎn)總值（GDP）實(shí)際增長(cháng)6.6%，增速比上年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年經(jīng)濟運行保持在合理區間，總體平穩、穩中有進(jìn)的態(tài)勢持續顯現，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的主要預期目標較好完成。

　　在“穩中有進(jìn)”方面，首先，經(jīng)濟結構繼續優(yōu)化。2018年第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重為52.2%，比上年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其次，三產(chǎn)占比的持續提高保障了新增就業(yè)的穩定增長(cháng)。全年城鎮新增就業(yè)1361萬(wàn)人，比上年多增10萬(wàn)人，連續6年保持在1300萬(wàn)人以上，完成全年目標的123.7%。同時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)對GDP增長(cháng)的貢獻率也在不斷上升。2018年三產(chǎn)對GDP增長(cháng)的貢獻率為59.7%，比2015年提高了6.7個(gè)百分點(diǎn)。最后，“三去一降一補”重點(diǎn)任務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，企業(yè)資產(chǎn)負債率（特別是國有控股企業(yè)）持續下降。全年工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.5%，比上年小幅提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有、國有控股以及大中型國有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為52.6%、58.7%、57.7%，分別比上年下降0.7、1.8和1.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　但也應看到，經(jīng)濟運行穩中有變、變中有憂(yōu)，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力。首先，今明兩年全球經(jīng)濟擴張趨弱將會(huì )給中國出口導向的制造業(yè)投資增長(cháng)形成較大的下行壓力；其次，在人口老齡化進(jìn)程不斷加快的背景下，近年來(lái)中國勞動(dòng)生產(chǎn)率的增速也趨緩下降，加上過(guò)去兩年家庭負債率的急劇攀升等，都將抑制居民消費支出的快速增長(cháng)。最后，小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題較為突出，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的力度還需進(jìn)一步加強。

　　在深入分析今明兩年國內外經(jīng)濟環(huán)境可能存在的各類(lèi)不確定性的基礎上，應用中國季度宏觀(guān)經(jīng)濟模型（CQMM模型），課題組對我國宏觀(guān)經(jīng)濟主要指標進(jìn)行了預測。預測表明，今明兩年盡管中國經(jīng)濟增長(cháng)仍將延續穩中趨緩的態(tài)勢，但是，供給側結構性改革的穩步推進(jìn)，一系列以開(kāi)放促改革、以競爭提效率的政策舉措，將能極大地穩定市場(chǎng)信心，激發(fā)市場(chǎng)活力，從而顯著(zhù)提高經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量，有效推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　模型預測，2019年我國實(shí)際GDP預計將增長(cháng)6.4%，增速比2018年減少0.2個(gè)百分點(diǎn)；2020年，GDP增速可能回落至6.32%?？紤]到各種可能的不確定性，今明兩年GDP增速將保持在6.2%-6.5%的區間內，不會(huì )發(fā)生經(jīng)濟增速大幅下滑的情況。

　　投資方面，預計今明兩年投資增速持續下滑的態(tài)勢將得到有效遏制。2019年固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）將增長(cháng)7.25%，增速比2018年提高1.23個(gè)百分點(diǎn)；2020年增速可能下降至6.58%。

　　消費方面，預計2019年中國城鎮居民人均實(shí)際可支配收入將增長(cháng)6.03%，增速比2018年提高0.43個(gè)百分點(diǎn)；2020年，該增速預計將小幅回落至5.85%。2019年農村居民人均現金收入預計將增長(cháng)8.16%，增速比2018年下降1.75個(gè)百分點(diǎn)；2020年預計將回升至8.44%。2019年社會(huì )消費品零售總額預計名義增長(cháng)8.92%，增速比2018年降低0.13個(gè)百分點(diǎn)；2020年增速與2019年持平。

　　物價(jià)方面，預計2019年CPI上漲2.01%，漲幅比2018年下降0.12個(gè)百分點(diǎn)；2020年CPI漲幅可能降至1.86%。2019年P(guān)PI上漲1.40%，漲幅比2018年降低2.13個(gè)百分點(diǎn)；2020年將上漲1.34%。

　　外貿方面，預計2019年出口總額（現價(jià)美元值）增長(cháng)4.42%，增速比2018年降低5.42個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總額（現價(jià)美元值）增長(cháng)10.72%，增速較2018年降低5.12個(gè)百分點(diǎn)。2020年，出口總額（現價(jià)美元值）和進(jìn)口總額（現價(jià)美元值）增速預計分別為4.00%和14.34%。此外，中國外匯儲備有望保持在3萬(wàn)億美元以上。

　　減稅降費促進(jìn)民間投資快速增長(cháng)

　　2015年以來(lái)，民間投資增速下滑，抑制了制造業(yè)的投資增長(cháng)，導致工業(yè)增加值增速放緩等一系列問(wèn)題。民間投資增速若長(cháng)時(shí)期無(wú)法出現明顯反彈，將不利于中國經(jīng)濟結構的調整和經(jīng)濟效益的提升。在此背景下，圍繞如何激發(fā)民間投資的問(wèn)題，中央政府明確表示，要通過(guò)金融支持、減稅降費，全面支持民企融資。這些政策措施無(wú)疑將穩定并提振市場(chǎng)信心，提升市場(chǎng)活力，促進(jìn)民間投資的快速增長(cháng)。

　　在減稅降費方面，2016-2018年，通過(guò)“營(yíng)改增”、降低增值稅稅率、提高個(gè)稅免征額、增加個(gè)稅應納稅額抵扣項以及一系列針對小微企業(yè)、“雙創(chuàng )”企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，結合“放管服”的簡(jiǎn)化行政程序、減少行政收費等普遍性降費措施，分別實(shí)現了6196億元、1萬(wàn)億元以及1.3萬(wàn)億元的減稅規模。國內的減稅降費政策，加上全球經(jīng)濟的同步復蘇，民間投資增速在2016年觸底后開(kāi)始了恢復性增長(cháng)。

　　然而，2019年全球經(jīng)濟擴張趨緩可能削弱自2017年開(kāi)始民間投資增速上升的勢頭?；诖?，報告提出，2019年，除了繼續實(shí)施大規模的普惠性減稅政策之外，還應通過(guò)適當降低社會(huì )保險費率，切實(shí)減輕企業(yè)負擔、降低企業(yè)成本，在促進(jìn)企業(yè)有效投資增長(cháng)的同時(shí)，提升企業(yè)競爭力，并以此實(shí)現穩投資和穩就業(yè)。

　　從宏觀(guān)層面看，首先，降低企業(yè)社保繳費率有利于企業(yè)利潤的增加，從而能夠促進(jìn)企業(yè)的投資增長(cháng)，帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，進(jìn)而提高財政收入增速；其次，降低企業(yè)社保繳費率有利于降低企業(yè)用工成本，激勵其擴大勞動(dòng)雇傭，促進(jìn)就業(yè)增加，提高居民收入，增加居民消費，改善總需求結構；最后，企業(yè)成本負擔的下降、利潤增速的提高將有利于企業(yè)研發(fā)投入的增長(cháng)，進(jìn)而推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和提升勞動(dòng)生產(chǎn)率。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)人口老齡化進(jìn)程的加快，中國每單位參保人員的平均基本養老保險費增速不斷加快。在中國現有的社保繳費制度下，企業(yè)和個(gè)人因此需繳納的社保負擔也快速增加。盡管自2015年以來(lái)中國已經(jīng)實(shí)施了五次社保費率下調的政策，但整體而言，企業(yè)和個(gè)人負擔的社保費率仍然較高。較高的社會(huì )保險繳費率，顯著(zhù)提高了企業(yè)用工成本，擠壓了企業(yè)利潤空間。

　　適當降低社保繳費水平，建立更加公平、合理的費率決定機制，能夠減輕企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負擔，控制用工成本過(guò)快上漲，推動(dòng)勞動(dòng)要素優(yōu)化配置。同時(shí)，適當降低社保繳費水平，也能促進(jìn)企業(yè)擴大創(chuàng )新投入、提升企業(yè)長(cháng)期競爭力。因此，應對企業(yè)社保費率作出適當調整，做到既有效減輕企業(yè)負擔，又不會(huì )影響參保人員的總體待遇水平。

　　為了模擬分析降低社保繳費所產(chǎn)生的宏觀(guān)經(jīng)濟效應，課題組進(jìn)行如下的反事實(shí)分析假定：假定基本養老保險收入與參保人數的比值在2015年、2016年和2017年的三年間都保持在2015年人均3750.9元的水平，而不是實(shí)際上2016年提高至4279.4元、2017年進(jìn)一步提高至5727.5元的現實(shí)情況。在此假定下，2016年和2017年，企業(yè)和個(gè)人可以少繳的基本養老保險費將較實(shí)際值分別減少4691.25億元和12274.70億元，合計將減少16965.95億元。

　　基于上述反事實(shí)分析的假定，課題組設定兩種用于模擬分析的情景假定：一是將因此少繳的社保費用全部轉移給企業(yè)作為其利潤的增加；二是將因此少繳的社保收入全部轉移到居民部門(mén)作為其勞動(dòng)報酬的增加。

　　基于CQMM模型的模擬分析發(fā)現：無(wú)論是將企業(yè)和個(gè)人少繳的社保費轉移作為企業(yè)利潤增加，還是轉移作為居民勞動(dòng)報酬的增加，均有助于提升經(jīng)濟增長(cháng)速度，促進(jìn)居民消費提高，帶動(dòng)財政收入增長(cháng)。同時(shí)，因為能夠切實(shí)減輕企業(yè)的成本負擔，還能激勵企業(yè)增加投資，進(jìn)而促進(jìn)就業(yè)，提高居民收入。此外，相對而言，將減收的社保繳費轉移到企業(yè)作為其利潤增加，更有助于促進(jìn)企業(yè)投資增長(cháng)，進(jìn)而產(chǎn)生更大的財政收入效應和短期經(jīng)濟增長(cháng)效應；而將減收的社保繳費轉移給居民作為其勞動(dòng)報酬增加，對促進(jìn)居民消費的增長(cháng)作用更強，且能夠進(jìn)一步改善總需求結構，實(shí)現經(jīng)濟結構的再平衡調整。因此，從高質(zhì)量增長(cháng)的角度看，將減收的社保繳費轉移給居民無(wú)疑將產(chǎn)生更好的政策效果。

　　繼續穩步推進(jìn)“六穩”的政策建議

　　進(jìn)入2019年，中央政府繼續穩步推進(jìn)“六穩”工作部署，通過(guò)更大規模的減稅降費、對外開(kāi)放、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等措施來(lái)最大限度地提升市場(chǎng)活力，釋放內需潛力，增強經(jīng)濟創(chuàng )新發(fā)展的內生動(dòng)力。同時(shí)，通過(guò)一系列的金融支持、減稅降費等措施，以全面支持民企融資，確保民間投資持續穩定快速的增長(cháng)。這無(wú)疑是抓住了問(wèn)題的本質(zhì)，找到了破解上述政策執行困境的突破口。

　　對此，我們提出以下幾方面的政策建議：

　　第一，全面支持民企融資，不僅僅是為了實(shí)現短期內“穩投資”的目標，更應著(zhù)眼于實(shí)現長(cháng)期“提升企業(yè)競爭力”的目標。為此，當前的金融支持和減稅降費等政策舉措，應當著(zhù)力于擠出無(wú)效、低效投資，促進(jìn)有效投資增長(cháng)，激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，提升競爭力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，以實(shí)現勞動(dòng)生產(chǎn)率的持續快速增長(cháng)。

　　第二，貨幣政策在總量控制的同時(shí)，要保持流動(dòng)性的合理充裕，為穩定有效投資增長(cháng)提供條件。在保持廣義貨幣M2、信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)的同時(shí)，應把重點(diǎn)放在調整信貸投向結構上，確保對非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款的比重穩定在60%以上，以真正落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的目標。與此同時(shí)，應通過(guò)機制創(chuàng )新，切實(shí)提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力和意愿。

　　第三，積極財政政策應繼續實(shí)施大規模的普惠性減稅降費政策，以減輕宏觀(guān)稅負。2017年，中國廣義政府收入占GDP的比重達到34.4%，分別高出美國與新興和發(fā)展中經(jīng)濟體平均水平3.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)，僅落后于發(fā)達經(jīng)濟體平均水平4.3個(gè)百分點(diǎn)。表明，現階段宏觀(guān)稅負的減輕仍有一定的空間。

　　第四，2019年開(kāi)始社保費改由國家稅務(wù)機關(guān)全責征收后，在加強了社保繳費合規性的同時(shí)，還應適當降低社會(huì )保險費率，切實(shí)減輕企業(yè)負擔、降低企業(yè)成本，以推動(dòng)扶持中小企業(yè)發(fā)展，實(shí)現就業(yè)的穩定增長(cháng)。

　　第五，應充分關(guān)注居民負債率的持續上升對居民消費支出增長(cháng)的負面影響。在中國人口老齡化進(jìn)程不斷加快、社會(huì )保障體系尚未健全以及城鄉收入差距依然嚴峻的背景下，更重要的，在居民實(shí)際收入受勞動(dòng)生產(chǎn)率增速趨緩而難以快速增長(cháng)的情況下，居民負債率的快速上升，將會(huì )抑制居民消費支出的增長(cháng)，阻礙經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變。（廈門(mén)大學(xué)宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心 “中國季度宏觀(guān)經(jīng)濟模型”課題組）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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