新材料產(chǎn)業(yè)生態(tài)困局：選擇投資源很重要

　　在日前舉行的新材料技術(shù)投資春季峰會(huì )上，科技部“新型功能與智能材料重點(diǎn)專(zhuān)項”召集人，中國鋼研科技集團有限公司副總工程師，安泰科技技術(shù)總監、總工程師周少雄表示，新材料實(shí)際上得到了國家層面的高度重視。

　　周少雄透露，科技部在材料領(lǐng)域６大重點(diǎn)研發(fā)專(zhuān)項２０１７年度項目中，有４項已經(jīng)啟動(dòng)，另外，“重點(diǎn)新型功能材料及器件研發(fā)與應用”項目已經(jīng)組建了專(zhuān)家委員會(huì )，兩個(gè)月會(huì )出實(shí)施方案，預計到下半年發(fā)布指南。

　　但冷靜下來(lái)看新材料的發(fā)展，雖然已經(jīng)有很多產(chǎn)品走出實(shí)驗室進(jìn)行生產(chǎn)，但依然是小批量的?？朔思夹g(shù)難題之后，應用端的問(wèn)題再次顯現。因此，投資回報的長(cháng)周期、高門(mén)檻也使得一些創(chuàng )業(yè)投資資本望而卻步，“小而美”的創(chuàng )業(yè)項目面臨尷尬。

　　產(chǎn)業(yè)化困境

　　自２０１２年發(fā)布《“十二五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》，提出七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向和主要任務(wù)以來(lái)，新材料行業(yè)就備受關(guān)注。

　　而近期新材料的支持政策更加密集，從２０１６年末至今幾個(gè)月時(shí)間內動(dòng)作不斷。

　?。玻埃保赌辏保苍聡页雠_了《“十三五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》，提出要提高新材料基礎支撐能力，組織實(shí)施新材料提質(zhì)和協(xié)同應用工程。隨后在今年１月２３日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委、科技部、財政部又印發(fā)了《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》。

　　在人員配備上，２０１６年１２月２３日，國務(wù)院決定成立國家新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導小組，國務(wù)院副總理馬凱任組長(cháng)。對此，周少雄表示，建國以來(lái)，國務(wù)院為了一個(gè)領(lǐng)域而成立領(lǐng)導小組非常罕見(jiàn)，足以表明國家層面的重視。

　　同時(shí)在領(lǐng)導小組下面，今年２月２８日成立了國家新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì )，３月３１日又舉行首次大會(huì )，具體工作將馬上展開(kāi)。

　　無(wú)論是經(jīng)常見(jiàn)諸報端的石墨烯、３Ｄ打印，還是相對陌生的富勒烯、氣凝膠、超材料，這些新材料潛在的市場(chǎng)規模很早就被業(yè)界認可。

　　中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《新材料行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰略規劃分析報告》預計，２０１７年我國新材料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模將達到３．１萬(wàn)億元，２０２１年達到８萬(wàn)億元，預計２０１７年至２０２１年年均復合增長(cháng)率約為２６．１２％。

　　但是，根據賽瑞研究測算，隨著(zhù)國內新材料產(chǎn)業(yè)基礎提升，“十二五”期間，新材料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模增速呈現下滑走勢。

　　對此，有與會(huì )專(zhuān)家分析，這是因為雖然很多新材料已經(jīng)走出實(shí)驗室，有了應用，但離產(chǎn)業(yè)化還很遠。“材料行業(yè)是中間制造業(yè)，必然有上下游和生態(tài)圈的問(wèn)題，生態(tài)圈不成熟，材料再好也沒(méi)有用武之地。”安泰科技副總裁、董秘張晉華說(shuō)，“嚴格來(lái)說(shuō)，新材料有兩類(lèi)企業(yè)，其一是真正的新材料，其二是材料的新應用，兩者的數量比例約為１∶９。”

　　前兩年，中國資本市場(chǎng)熱炒過(guò)藍寶石。藍寶石作為一種新材料主要有兩個(gè)應用領(lǐng)域，第一是作為ＬＥＤ的襯底材料，第二是在ｉｐｈｏｎｅ和其他３Ｃ（計算機、通信、消費）上的應用。張晉華認為，因為照明市場(chǎng)有限，所以要想實(shí)現規?；?，必須在３Ｃ上運用?？芍钡浇裉?，藍寶石的應用周期依舊沒(méi)有完全打開(kāi)，不足以支撐它往前走。

　　投資的冷與熱

　　根據投中研究院的數據，２０１０年至２０１５年中國新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)生ＶＣ／ＰＥ投資案例３５８起，披露投資規模共計２２．４９億美元（約合人民幣１３９億元）。同時(shí)，因為新材料行業(yè)多、小、散、慢的特點(diǎn)，也吸引了越來(lái)越多的并購基金參與，根據Ｗｉｎｄ資訊的統計顯示，２０１６年新材料行業(yè)并購金額達到４８８億元。

　　紫荊資本董事總經(jīng)理李國文表示，因為新材料行業(yè)的技術(shù)門(mén)檻高，差不多一半的投資案例是發(fā)生在企業(yè)進(jìn)行量化生產(chǎn)的時(shí)候。“通常來(lái)講，三分之一以上的投資案例會(huì )發(fā)生在天使輪，但在新材料領(lǐng)域只有２％。也就是說(shuō)，雖然投資火熱，但很多起步的創(chuàng )業(yè)團隊可能并不能獲得有效的資金支持。”

　　此外，多位投資圈人士均表示，越熱的行業(yè)，投資越要冷靜，并直言“坑太多”。其中一位投資基金管理人士表示，新材料行業(yè)從研發(fā)到成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，路線(xiàn)太長(cháng)。“它的周期長(cháng)過(guò)８０％的基金的生命周期，國內三到五年短周期的資金太多了，而國外一般要做到十到十五年。這本身就是國內急功近利賺快錢(qián)的投資現象。”

　　彬復資本創(chuàng )始合伙人朱健則認為，除了時(shí)間周期的因素，還需要警惕的是新材料因為資本的漫灌脫離了正常的商業(yè)價(jià)值，對投資機構來(lái)說(shuō)，退出才是獲得回報的本質(zhì)，而不是投資，理性很關(guān)鍵。“新材料行業(yè)首先具備的是科學(xué)屬性，靠燒錢(qián)不能解決問(wèn)題。過(guò)去一兩年，在二級市場(chǎng)有很多新材料的概念，明顯是違背科學(xué)常識的。”朱健表示，資本蜂擁到一個(gè)細分領(lǐng)域中，供需嚴重不匹配，泡沫過(guò)大，劣幣驅逐良幣。良幣里面包括相對理性的投資人和創(chuàng )業(yè)者，一定程度上會(huì )對行業(yè)和務(wù)實(shí)的創(chuàng )業(yè)者造成傷害。所以，在投資機構選擇創(chuàng )業(yè)團隊的同時(shí)，對于團隊自身來(lái)說(shuō)，如何識別資本也需要謹慎，需要不同的機構做資金接力。除了一般都會(huì )考慮到的天使投資、ＶＣ、ＰＥ和上市后的并購投資，對于新材料這個(gè)國家重點(diǎn)支持的研究領(lǐng)域，在研發(fā)階段，政府的支持會(huì )更加可靠。

　　朱健建議，實(shí)驗室階段不適合尋求風(fēng)險投資。因為基金對于產(chǎn)業(yè)孵化不確定性太大的一個(gè)技術(shù)或產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，忍受度是有限的，但政府不這樣去考慮問(wèn)題。而一些已經(jīng)從實(shí)驗室走出來(lái)，經(jīng)過(guò)了小試中試，甚至客戶(hù)送樣的團隊，可以適當去對接一些早期階段的基金，接下來(lái)可以在公開(kāi)市場(chǎng)對接。

　　也有業(yè)內人士表示，近幾年各級別的“雙創(chuàng )”基金、國家科技成果轉化引導基金、中國先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金等都可以作為選擇，“對于投資機構來(lái)說(shuō)，政府加入新材料產(chǎn)業(yè)的漫長(cháng)孵化，通過(guò)科研經(jīng)費、高校資源和研發(fā)資源進(jìn)行支持，也是在幫我們填前期投資的‘坑’”。（楊?lèi)傡鳎?/p>

　　轉自：中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報

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