人民日報：實(shí)體經(jīng)濟是根基，金融之水來(lái)滋養

　　去杠桿是企業(yè)必須面對的新常態(tài)。今日中國經(jīng)濟的繁盛，實(shí)體經(jīng)濟是根基，金融之水來(lái)滋養，缺一不可，但不能本末倒置。
 

　　7月是電影院線(xiàn)的黃金檔期，可企業(yè)界的大戲卻比銀幕上更加高潮迭起。
 

　　有臨陣換帥的。4.1億元可轉債逾期，逾20億元的私募債恐難承兌，供應商圍追堵截討債……作為股價(jià)一度高達179元的“網(wǎng)紅”公司，樂(lè )視在這個(gè)夏天跌下神壇，創(chuàng )始人賈躍亭辭去一切職務(wù)?？纯瓦駠u，一個(gè)靠講故事不斷融資求生的企業(yè)、一個(gè)用概念創(chuàng )造高估值的時(shí)代，或許早該結束了。
 

　　也有高調甩賣(mài)的?？偨痤~高達637.5億元的萬(wàn)達商業(yè)、融創(chuàng )集團、富力地產(chǎn)戰略合作，可謂今年以來(lái)地產(chǎn)界最重磅的交易。忽略換板子、摔杯子等八卦細節，萬(wàn)達將77個(gè)酒店和13個(gè)文旅項目打包甩賣(mài)并不突然。輕資產(chǎn)、去杠桿，是萬(wàn)達2015年至今秉承的戰略，只是7月的這步更加決絕。
 

　　還有獨孤求敗的。2017世界500強最賺錢(qián)企業(yè)榜新鮮出爐，蘋(píng)果衛冕冠軍，“工建農中”四大行緊隨其后，繼續碾壓國際同行，頗有高處不勝寒的感覺(jué)。該為如此賺錢(qián)的中國金融業(yè)高興嗎？看著(zhù)仍在陣痛期爬坡過(guò)坎的中國制造業(yè)，金融業(yè)不妨多想想“皮之不存，毛將焉附”的警句。
 

　　這些看似孤立的大戲，背后卻有一條紅線(xiàn)貫穿：依靠“高杠桿、高貸款”寅吃卯糧、野蠻生長(cháng)的時(shí)代，一去不返。去杠桿，解決資金空轉，遏制資產(chǎn)泡沫，不僅是扭轉脫實(shí)向虛、修復經(jīng)濟結構性失衡的必由之路，也是主動(dòng)防范化解系統性金融風(fēng)險的關(guān)鍵一招，更是企業(yè)必須面對的新常態(tài)。
 

　　去杠桿是大勢所趨。上世紀90年代日本經(jīng)濟斷崖式下跌、2008年美國次貸危機、2010年歐債危機，這些大規模危機無(wú)不與相關(guān)部門(mén)的杠桿率過(guò)快上升有關(guān)，而化解這些危機也都有賴(lài)于各種手段的去杠桿。
 

　　去杠桿是形勢所逼。過(guò)去10年，中國金融業(yè)的過(guò)度擴張，既帶來(lái)了城鎮化快速發(fā)展的繁榮，也對實(shí)體經(jīng)濟造成了擠出效應，更導致不動(dòng)產(chǎn)及大宗商品市場(chǎng)泡沫顯現，埋下不可持續的高杠桿風(fēng)險。唯有妥善解決以地方債、影子銀行、僵尸企業(yè)為代表的高杠桿“灰犀牛”，嚴控期限錯配和杠桿投資，才能為經(jīng)濟穩中有進(jìn)保駕護航。
 

　　實(shí)際上，今年的中國經(jīng)濟半年報能夠如此亮眼，特別是結構優(yōu)化進(jìn)展明顯、工業(yè)效益大幅提升，離不開(kāi)積極有效去杠桿。盡管6月末廣義貨幣同比增長(cháng)9.4%，增速再次創(chuàng )下歷史新低，但GDP仍超預期地實(shí)現了6.9%的中高速增長(cháng)，這就意味著(zhù)目前的去杠桿政策既為經(jīng)濟增長(cháng)保持在合理區間提供了必要的流動(dòng)性支持，也為供給側結構性改革創(chuàng )造了良好的金融環(huán)境。
 

　　去杠桿雖是“五大任務(wù)”之一，卻是影響實(shí)體經(jīng)濟與金融業(yè)和諧共贏(yíng)的先手棋。避免“去杠桿”變?yōu)椴块T(mén)間的“轉杠桿”進(jìn)而形成新的“加杠桿”，需要金融業(yè)按照供給側結構性改革的新要求，堅定不移深化改革，突破直接融資瓶頸，改善間接融資結構，打造適應實(shí)體經(jīng)濟需求的金融鏈。正如7月召開(kāi)的全國金融工作會(huì )議強調的，回歸本源，金融要把為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。金融是實(shí)體經(jīng)濟的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措。
 

　　今日中國經(jīng)濟的繁盛，實(shí)體經(jīng)濟是根基，金融之水來(lái)滋養，缺一不可，但不能本末倒置，切莫把工具當目的。正如一位老企業(yè)家所說(shuō)，我們用鋤頭去種地，鋤頭再多再好，不耕種也沒(méi)有豐收，而創(chuàng )造不出真實(shí)價(jià)值的鋤頭，再吸引眼球也永遠沒(méi)有意義。
 

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