全球ICO監管趨嚴：多國發(fā)布風(fēng)險提示，美國納入證券法管理

 

　　9月4日，中國央行等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》（下稱(chēng)《公告》），全面叫停代幣融資?！豆妗分赋?，代幣發(fā)行融資是指融資主體通過(guò)代幣的違規發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開(kāi)融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷(xiāo)等違法犯罪活動(dòng)。同時(shí)，《公告》要求各類(lèi)代幣發(fā)行融資活動(dòng)應當立即停止，已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應當做出清退等安排。有關(guān)部門(mén)將依法嚴肅查處拒不停止的代幣發(fā)行融資活動(dòng)以及已完成的代幣發(fā)行融資項目中的違法違規行為。

 

　　在中國監管部門(mén)明示對ICO史無(wú)前例的嚴監管態(tài)度前后，各個(gè)國家已經(jīng)對這一新生事物有所關(guān)注，部分國家也發(fā)布了風(fēng)險提示，但是毫無(wú)疑問(wèn)的是，中國是最嚴厲的。

 

 

　　7月25日，美國證券交易委員會(huì )（SEC）發(fā)布聲明并附關(guān)于ICO項目TheDAO的報告，明確ICO代幣是一種證券，在SEC的監管范圍內，需要符合聯(lián)邦證券法的相關(guān)規定，并且提醒投資者謹慎作出投資決定。

 

　　而被SEC調查的基于以太坊的TheDAO項目，該項目去年創(chuàng )下1.523億美元眾籌紀錄后，在6月遭受黑客攻擊，丟失了至少360萬(wàn)以太幣，所以這次該項目成為SEC的“眼中釘”。

 

　　SEC指出，ICO的市場(chǎng)參與者發(fā)行和出售證券需要在SEC注冊，如果不想報備，那一定要符合豁免情形。此外，還需要考慮交易平臺是不是符合交易所規定，提供和出售證券的實(shí)體是否是投資公司，提供投資建議的人是否為投資顧問(wèn)，“數字化的價(jià)值工具和使用分布式賬本、區塊鏈技術(shù)而發(fā)行的產(chǎn)品，不能游走于聯(lián)邦證券法之外。”

 

　　“我們意識到新技術(shù)為隱藏在新名詞后面的騙術(shù)提供了機會(huì )，我們敦促投資者用傳統的審慎的眼光去做新型投資決斷，這包括——很多聽(tīng)起來(lái)美好到不真實(shí)的交易，低風(fēng)險甚至零風(fēng)險但是高回報的承諾，高壓銷(xiāo)售策略，與未注冊或無(wú)牌賣(mài)家合作，”SEC在聲明中表示。

 

　　8月29日，SEC再次發(fā)出警告ICO投資風(fēng)險，指出正在進(jìn)行ICO發(fā)行的公司存在詐騙可能，利用新興技術(shù)誘惑、說(shuō)服潛在受害者進(jìn)入投資騙局，聲稱(chēng)擁有ICO技術(shù)的公司，存在“拉高出貨”和“市場(chǎng)操縱”的欺詐可能。

 

　　SEC還向投資者建議，在購買(mǎi)股票前，一定要研究該公司的財務(wù)、組織和業(yè)務(wù)前景，特別是在停牌后。這些信息通?？梢栽诠鞠騍EC提交的文件中找到；對于不需要向SEC提交報告的一些公司，因為可能沒(méi)有最新和準確的信息，投資者需要小心交易這些公司股票的風(fēng)險。

 

　　此外，美國近期也暫停了一些ICO項目交易，比如8月9日暫停了一家叫做CIAO的公司的ICO交易，因為SEC對其項目計劃書(shū)仍有疑義。FirstBitcoinCapital，CorpStrategicGlobal和SunshineCapital這幾家公司的ICO項目也暫停了交易。

 

 

　　9月5日，香港證監會(huì )在其網(wǎng)站發(fā)布聲明稱(chēng)，香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )（證監會(huì )）留意到，香港及其他地方有愈來(lái)愈多以首次代幣發(fā)行（ICO）來(lái)募集資金的活動(dòng)，視乎個(gè)別ICO的事實(shí)及情況，當中所發(fā)售或銷(xiāo)售的數碼代幣可能屬于《證券及期貨條例》所界定的“證券”，并受到香港證券法例的規管。

 

　　對于屬于證券的ICO，香港打算牌照化管理。

 

　　香港證監會(huì )的聲明稱(chēng)，如ICO所涉及的數碼代幣符合“證券”的定義，就該類(lèi)數碼代幣提供交易服務(wù)或提供意見(jiàn)，或者管理或推廣投資數碼代幣的基金，均可能構成“受規管活動(dòng)”（《證券及期貨條例》附表5第1部所指明的“受規管活動(dòng)”）。從事“受規管活動(dòng)”的人士或機構，不論是否位處香港，只要其業(yè)務(wù)活動(dòng)是以香港公眾為對象，便須獲證監會(huì )發(fā)牌或向證監會(huì )注冊。

 

 

　　英國對區塊鏈技術(shù)在內的金融科技有“監管沙盒”。“監管沙盒”是一個(gè)“安全空間”，在這個(gè)安全空間內，金融科技企業(yè)可以測試其創(chuàng )新的金融產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和營(yíng)銷(xiāo)方式，而不用在相關(guān)活動(dòng)碰到問(wèn)題時(shí)立即受到監管規則的約束。在英國，加密貨幣和代幣都被視為私有貨幣（PrivateCurrency），而ICO發(fā)行者都是基于自己對于法律的解讀來(lái)操作，自行承擔政策和法律風(fēng)險。

 

 

　　同樣有監管沙盒的新加坡與英國態(tài)度類(lèi)似，將虛擬代幣認定為資產(chǎn)而不是證券，因此不需要接受新加坡金融管理局（MAS）的監管，但是考慮到ICO的匿名性和洗錢(qián)、反恐融資風(fēng)險，納入沙盒。

 

　　新加坡也有監管趨嚴的跡象。8月中旬，新加坡金融管理局(MAS)及商業(yè)事務(wù)局(CAD)發(fā)布聯(lián)合聲明，提醒公眾留意首次代幣發(fā)行（ICO）及虛擬貨幣投資風(fēng)險：“公眾應謹慎行事，了解ICO以及數字代幣投資方案的相關(guān)風(fēng)險。”

 

　　MAS還警告說(shuō)，客戶(hù)應該警惕那些承諾高回報的投資計劃，這可能是一場(chǎng)騙局，可能還會(huì )承諾高傭金。這樣的數字代幣還可能是多層傳銷(xiāo)(MLM)騙局，比如臭名昭著(zhù)的OneCoin代幣。

 

　　而新加坡的鄰居，馬來(lái)西亞證券監督委員會(huì )也在9月7日發(fā)布聲明警惕ICO風(fēng)險，并稱(chēng)ICO項目不受管制，可能會(huì )使投資者陷入欺詐，也可能涉及洗錢(qián)和資助恐怖主義的行為。此外，代幣銷(xiāo)售的運營(yíng)者可以在國外進(jìn)行該活動(dòng)，這意味著(zhù)投資的收回“可能受外國法律或法規的制約”。

 

 

　　全球金融機構密集的“避稅天堂”瑞士，對ICO最為寬松，發(fā)行代幣不用相關(guān)的特殊許可證，但是需要在瑞士金融監管局（FINMA）的批準下開(kāi)展業(yè)務(wù)。此外，有關(guān)企業(yè)如果要開(kāi)展反洗錢(qián)法律規定范圍內的業(yè)務(wù)，比如比特幣經(jīng)營(yíng)，就要注冊為金融中介機構或者自律組織，并受相關(guān)法律法規約束。瑞士國內有一些數字貨幣經(jīng)紀商為創(chuàng )業(yè)公司在合法要求下提供ICO服務(wù)。比如成立于2013年8月的BitcoinSuisseAG。

 

 

　　雖然韓國大媽們熱衷于比特幣，但是ICO在韓國不算火熱。據韓國商業(yè)報道，韓國央行、金融監管機構和數字貨幣企業(yè)組成的工作組在9月3日大會(huì )上宣布，加強對于數字貨幣的監管，加強用戶(hù)認證流程，并將關(guān)注洗錢(qián)、非法融資、交易活動(dòng)，還將以違反資本市場(chǎng)法，懲罰利用ICO發(fā)行股票來(lái)籌集資金的平臺。此外，據coindesk報道，韓國方面正打算針對ICO交易平臺推出保證金制度。

 

 

　　今年4月1日，日本內閣會(huì )議通過(guò)的《關(guān)于虛擬代幣交換業(yè)者的內閣府令》開(kāi)始實(shí)施。該文件承認比特幣的合法性，但是規定從事虛擬代幣買(mǎi)賣(mài)和虛擬代幣間交換業(yè)務(wù)的公司，需要在政府登錄申請，在申請時(shí)需要提供包括3年內的收支預想、公司結構等各種信息。日本相關(guān)ICO公司需要按照規定增加自身的信息披露。