動(dòng)力煤價(jià)連續飆漲突破政策警戒線(xiàn)，煤電企業(yè)冰火兩重天

　　三伏天已至，煤價(jià)在神華、中煤上調7月煤價(jià)及限制進(jìn)口煤等因素影響下，進(jìn)入“高溫”模式：當前動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)已突破600元政策警戒線(xiàn)。“煤超瘋”再現令電煤市場(chǎng)深陷冰火兩重天。“市場(chǎng)需求太大，現在煤炭企業(yè)加班加點(diǎn)生產(chǎn)都滿(mǎn)足不了市場(chǎng)需求，煤炭企業(yè)今年賺了很多錢(qián)。”國家電投一位負責人表示，“對于電力企業(yè)來(lái)講影響則非常大，盡管?chē)疑险{了部分電價(jià)，但從目前趨勢看，還看不出好轉，下半年形勢非常嚴峻。”

　　受訪(fǎng)人士指出，目前正處迎峰度夏期間，預計動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格短期可能迎新高。隨著(zhù)煤價(jià)攀高，后期調控政策有望加碼，未來(lái)隨著(zhù)主產(chǎn)區原煤產(chǎn)量大幅釋放，旺季過(guò)后煤價(jià)或難有繼續上行空間。

　　動(dòng)力煤價(jià)短期或迎新高

　　中國煤炭資源網(wǎng)數據顯示，CCI5500指數12日報624.0元/噸，較前一期價(jià)格上漲6.0元/噸，較上周同期價(jià)格上漲16.0元/噸。CCI5000指數報558.0元/噸，較前一期價(jià)格上漲1.0元/噸，較上周同期價(jià)格上漲14.0元/噸。

　　“這幾天市場(chǎng)報價(jià)較高，有的企業(yè)報5500大卡煤硫0.8平倉價(jià)640元，5000大卡平倉價(jià)570元。”秦港一位貿易商表示。一位煤炭貿易商表示，“市場(chǎng)仍在延續比較強的上漲勢頭。”目前山西煤貨比較缺。

　　易煤研究院專(zhuān)業(yè)人士表示，目前正處迎峰度夏期間，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求有望保持增長(cháng)，近日水電出力減少也有利于電廠(chǎng)增加電煤需求；不過(guò)長(cháng)協(xié)煤市場(chǎng)價(jià)格平穩、電廠(chǎng)存煤水平偏高等因素可能制約動(dòng)力煤市場(chǎng)活躍程度，有關(guān)部門(mén)也將采取措施保障夏季電煤供應，預計動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格短期可能會(huì )迎來(lái)新高，但增幅有限。

　　煤市調控政策有望出臺

　　煤價(jià)飆漲引起監管層高度關(guān)注。發(fā)改委6月30日發(fā)布通知，為確保2017年迎峰度夏形勢平穩，煤炭方面應加快推進(jìn)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障重點(diǎn)時(shí)段重點(diǎn)地區電煤穩定供應。盡量減少生產(chǎn)煤礦退出，杜絕多關(guān)快關(guān)影響供應。

　　7月12日，發(fā)改委經(jīng)濟運行調節局召集華能、大唐、華電、國電、國電投、國投、華潤、浙能、粵電等九大發(fā)電集團燃料管理部門(mén)負責人開(kāi)會(huì )，聽(tīng)取近期發(fā)電情況重點(diǎn)是火電、水電同比和環(huán)比變化情況，電煤收、耗、存同比和環(huán)比變化情況，及供應中存在的問(wèn)題和建議。

　　找焦網(wǎng)首席分析師李廷指出，一邊為了保障煤炭供應，相關(guān)部門(mén)強勢要求優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦抓緊核增產(chǎn)能，要求大型煤企發(fā)揮表率作用，要求重點(diǎn)地區落實(shí)增產(chǎn)保供責任；另一邊，相關(guān)部門(mén)通過(guò)各種手段限制進(jìn)口煤。7月1日起禁止二類(lèi)口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)的消息不脛而走，福建、廣東、廣西等地部分沿海電廠(chǎng)進(jìn)口煤采購將受到不同程度影響。當前，迎峰度夏用電高峰近在眼前，加碼限制進(jìn)口煤的做法將使夏季煤炭市場(chǎng)再增變數。

　　李廷認為，如果7月國內主產(chǎn)區原煤產(chǎn)量能夠出現較大幅度增長(cháng)，以便充分滿(mǎn)足國內市場(chǎng)需求，同時(shí)，迎峰度夏期間國內電煤需求不出現超預期增長(cháng)，二類(lèi)口岸限制煤炭進(jìn)口將不會(huì )對國內煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響，只是部分電廠(chǎng)短期內燃料成本會(huì )有所提高。這種情況下，國內動(dòng)力煤價(jià)格短期上漲空間將不會(huì )太大。如果各大發(fā)電集團普遍反映長(cháng)協(xié)量占采購總量的比重未達相關(guān)部門(mén)要求的75%，甚至更低，電廠(chǎng)反映的問(wèn)題越嚴重，后期調控政策出臺的力度將越大。

　　卓創(chuàng )資訊分析師崔玉娥表示，動(dòng)力煤報價(jià)持續上漲，但有價(jià)無(wú)市現象較嚴重，部分貿易商看漲情緒依然強烈，捂貨惜售的情況也較多，而實(shí)際市場(chǎng)煤的成交量較少。國家相關(guān)部門(mén)正多舉措穩定煤炭?jì)r(jià)格，保障煤炭供應，未來(lái)煤炭?jì)r(jià)格難有繼續上行空間。

　　中銀國際分析師唐倩指出，不斷攀高的煤價(jià)將引發(fā)政府出臺更多政策釋放產(chǎn)能，這種釋放是比較不可逆的，一旦旺季過(guò)后或者小周期結束，需求回落，供需差可能向相反方向發(fā)展，可能會(huì )加重中期利空。

　　煤電企業(yè)冰火兩重天

　　煤價(jià)飛漲，煤企盈利能力大幅改善，火電企業(yè)則肩負著(zhù)“成本之痛”。從已披露2017年上半年業(yè)績(jì)預告的煤炭上市公司來(lái)看，煤炭板塊整體向好。*ST鄭煤預計公司2017年上半年實(shí)現凈利潤4億元左右。公司上年同期虧損1.92億元。露天煤業(yè)預計上半年業(yè)績(jì)?yōu)橛?.75-10.79億元，比上年同期增長(cháng)180%-210%。陜西煤業(yè)預計上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比增長(cháng)2054%-2174%。

　　電力企業(yè)方面，東方能源、贛能股份表示，因煤炭等原材料價(jià)格大幅上漲，使營(yíng)業(yè)成本大幅提高，凈利大幅下滑。

　　申萬(wàn)宏源證券指出，年初以來(lái)煤價(jià)保持高位致火電盈利承壓。5月電煤價(jià)格指數較上年同期高59%，煤價(jià)高企是火電公司業(yè)績(jì)大幅下降的主因。預計2017年半年報業(yè)績(jì)負增長(cháng)且幅度超過(guò)-50%的公司有7家。不過(guò)，近期煤價(jià)雖略有反復但政府調控意志下全年供給偏寬松格局不變，發(fā)改委發(fā)文7月起取消電價(jià)中部分政府性基金及附加，預計將給火電標桿價(jià)帶來(lái)1-2分上浮空間。