服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟：貨幣政策穩字當頭

　　金融市場(chǎng)的2021年，圓滿(mǎn)收官。

　　這一年，調結構穩增長(cháng)，一系列改革舉措落地，市場(chǎng)創(chuàng )新競相迸發(fā)。

　　這一年，政策為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展“開(kāi)路”，市場(chǎng)主體獲得感不斷增強。

　　這一年，金融市場(chǎng)表現或有周折，但最終向陽(yáng)向暖。

　　回望這一年，至少有10個(gè)金融市場(chǎng)的畫(huà)面，會(huì )久久印記于我們的腦海。這10個(gè)畫(huà)面背后的故事，在2021年，乃至未來(lái)，都會(huì )影響或者改變著(zhù)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

　　行而不輟，未來(lái)可期。2022年的經(jīng)濟金融大勢將會(huì )怎樣？讓我們共同見(jiàn)證。

　　關(guān)鍵詞：以我為主

　　穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度

　　穩字當頭，以我為主。2021年的中國貨幣政策彰顯自信，展現韌性。

　　穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度。這一年，央行靈活運用公開(kāi)市場(chǎng)操作和中期借貸便利等工具，保持流動(dòng)性合理充?！闐R007均值為2.17%，與公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率僅偏離3個(gè)基點(diǎn)；2021年7月及12月，兩次全面降準落地，為實(shí)體經(jīng)濟持續穩定做好鋪墊……

　　貨幣政策多措并舉，為實(shí)體經(jīng)濟“降成本”成效凸顯。2021年前11個(gè)月，企業(yè)貸款利率為4.61%，同比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。這一年，支農支小再貸款利率再下調，LPR利率時(shí)隔20個(gè)月下調5個(gè)基點(diǎn)……

　　近日召開(kāi)的2022年人民銀行工作會(huì )議，以“穩健的貨幣政策要靈活適度”定調2022年的貨幣政策工作。人民銀行行長(cháng)易綱近日在接受新華社專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，2022年，人民銀行將進(jìn)一步增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。

　　關(guān)鍵詞：讓利于民

　　金融改革減費讓利　消費者、小微企業(yè)獲得感足

　　2021年，金融管理部門(mén)的改革與金融機構的減費讓利，讓消費者和小微企業(yè)獲得感滿(mǎn)滿(mǎn)。

　　2021年前10個(gè)月，貸款成本持續下降，銀行業(yè)繼續讓利實(shí)體經(jīng)濟。普惠型小微企業(yè)貸款年化利率5.7%，較2021年初下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；民營(yíng)企業(yè)貸款年化利率5.32%，較2021年初下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　2021年，多部門(mén)出臺12條降低小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)支付手續費措施，聚焦降費呼聲高、使用頻度高的基礎支付服務(wù)，為市場(chǎng)主體恢復元氣、增強活力再助力。

　　這些措施實(shí)施后，預計每年為市場(chǎng)主體、社會(huì )公眾減少手續費支出240億元，其中惠及小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)超160億元，有助于降低資金流通成本，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)消費提質(zhì)擴容。

　　車(chē)險事關(guān)上億車(chē)主切身利益。2020年9月，銀保監會(huì )推動(dòng)實(shí)施車(chē)險綜合改革，覆蓋交強險、商車(chē)險及新能源車(chē)險領(lǐng)域。據測算，改革以來(lái)累計為車(chē)險消費者減少支出超2000億元。

　　關(guān)鍵詞：獨立行情

　　多重因素作用下　人民幣走出獨立行情

　　人民幣的“獨立行情”，是2021年外匯市場(chǎng)的熱詞。

　　2021年9月末以來(lái)，人民幣對美元匯率與美元指數呈現少見(jiàn)的雙雙上漲態(tài)勢。11月下旬，美元指數升破96大關(guān)之后，人民幣對美元匯率強勢立于6.40大關(guān)上方，與其他新興市場(chǎng)貨幣走勢明顯分化。

　　人民幣何以走出獨立行情？業(yè)內人士認為，我國經(jīng)濟基本面保持穩健、外貿維持高景氣度、中美利差持續處于高位、外資增持人民幣資產(chǎn)等因素，是人民幣走出獨立行情的重要動(dòng)力。

　　這一年，人民幣雙向波動(dòng)態(tài)勢明顯。特別是，2021年5月末和12月初，人民幣兩次快速升值，單邊押注行為顯露苗頭。面對市場(chǎng)非理性預期，金融管理部門(mén)強化預期引導，強調“風(fēng)險中性”理念，促使人民幣回歸合理均衡水平上的基本穩定。

　　展望2022年，人民幣的獨立行情仍將持續上演嗎？業(yè)內人士認為，歲末年初的剛性結匯需求，仍將在短期內支撐人民幣保持穩中偏強。但從長(cháng)期看，人民幣將在合理均衡水平附近運行。

　　關(guān)鍵詞：春暖花開(kāi)

　　信用債市場(chǎng)陰云驅散　債市對外開(kāi)放步入快車(chē)道

　　2021年，中國債券市場(chǎng)走出一波歷經(jīng)曲折，最終“春暖花開(kāi)”的小牛市。

　　2021年初，受2020年11月發(fā)生的永煤債券違約事件影響，信用債市場(chǎng)籠罩一片陰云。由于部分企業(yè)違約超市場(chǎng)預期，債市擔憂(yōu)情緒蔓延，引發(fā)同行業(yè)、弱資質(zhì)國企的信用債被拋售。

　　面對信用債市場(chǎng)的風(fēng)險形勢，中央和地方有關(guān)部門(mén)及時(shí)出手。2021年2月28日，國務(wù)院國資委印發(fā)通知，督促指導地方國企開(kāi)展債務(wù)融資和風(fēng)險處置，努力維護國企良好市場(chǎng)信譽(yù)和金融市場(chǎng)穩定，不得惡意逃廢債。

　　2021年4月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議。會(huì )議強調，要防范化解經(jīng)濟金融風(fēng)險，建立地方黨政主要領(lǐng)導負責的財政金融風(fēng)險處置機制。

　　風(fēng)波過(guò)后，市場(chǎng)信心逐漸被修復。2021年，金融市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，債券市場(chǎng)整體上走出了一波小牛市。

　　2021年，中國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放步入快車(chē)道——9月24日，債券通“南向通”正式開(kāi)通，“債券通”實(shí)現雙向通車(chē)；2021年10月底，富時(shí)羅素公司正式將中國國債納入富時(shí)世界國債指數。

　　關(guān)鍵詞：昂首闊步

　　綠色金融取得重要突破　為實(shí)現“雙碳”目標貢獻力量

　　2021年，綠色金融在標準制定、激勵約束、產(chǎn)品創(chuàng )新、信息披露等方面取得重要突破。

　　在綠色金融標準體系方面，多部門(mén)印發(fā)《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，對國內綠色債券界定標準進(jìn)行統一；《金融機構環(huán)境信息披露指南》《環(huán)境權益融資工具》兩項行業(yè)標準發(fā)布……

　　在綠色金融市場(chǎng)和產(chǎn)品方面，截至2021年三季度末，綠色貸款余額接近15萬(wàn)億元，綠色債券余額超過(guò)1萬(wàn)億元。綠色信貸、綠色債券存量規模和年度新發(fā)行規模躋身全球前列。碳中和債、可持續發(fā)展掛鉤債等創(chuàng )新金融產(chǎn)品面世……

　　激勵約束機制進(jìn)一步完善，金融管理部門(mén)引導金融機構加大對綠色低碳項目支持力度。2021年，央行推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款；修訂印發(fā)《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)方案》，將定量評價(jià)范圍擴展至綠色貸款和綠色債券，并為綠色理財、綠色信托等業(yè)務(wù)預留空間。

　　在綠色金融發(fā)展過(guò)程中，環(huán)境信息披露持續強化。央行指導綠色金融改革創(chuàng )新試驗區的金融機構試編制環(huán)境信息披露報告并探索開(kāi)展碳核算，并組織部分商業(yè)銀行開(kāi)展氣候風(fēng)險壓力測試。

　　關(guān)鍵詞：改革潮涌

　　專(zhuān)項債發(fā)行、合并重組、農信社改革　中小銀行改革大戲頻上演

　　2021年，中小銀行改革大戲頻頻上演。

　　2021年9月，中小銀行專(zhuān)項債完成發(fā)行，最終發(fā)行規模為2064億元。2000余億元資金通過(guò)轉股協(xié)議存款、金控公司間接入股兩種方式，注入20個(gè)省份的310家中小銀行。

　　中小銀行合并重組浪潮涌動(dòng)。2021年5月和6月，合并重組后的山西銀行、遼沈銀行相繼開(kāi)業(yè)；10月，中原銀行宣布，擬吸收合并洛陽(yáng)銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行。

　　農信社改革也是2021年金融機構改革的重頭戲。從公開(kāi)信息看，2021年以來(lái)，至少有10余家由農信社改制而成的農商行獲批籌建或開(kāi)業(yè)。這一改革的核心要義，主要是理順省聯(lián)社和轄內行、社之間的關(guān)系，完善農信系統的風(fēng)險防范。

　　關(guān)鍵詞：立新清舊

　　資管新規過(guò)渡期收官年　銀行理財整改全力沖刺

　　2021年是資管新規過(guò)渡期的最后一年。立新與清舊并行，機遇與挑戰共存。

　　回望收官之年的整改“沖刺”：

　　——制度短板進(jìn)一步補齊?，F金管理類(lèi)產(chǎn)品新規、理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法、理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法正式發(fā)布，資產(chǎn)管理產(chǎn)品相關(guān)會(huì )計處理規定公開(kāi)征求意見(jiàn)，銀行理財配套政策環(huán)環(huán)緊扣，與資管行業(yè)監管標準基本統一。

　　——凈值化轉型效果顯著(zhù)。截至2021年9月末，銀行理財市場(chǎng)存續規模達27.95萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.27%；凈值化比例超86%。截至2021年7月末，保本理財、不合規短期產(chǎn)品規模均較資管新規發(fā)布時(shí)降超98%。

　　——“新生力量”持續崛起。理財公司逐步成為深化金融供給側結構性改革的重要力量。截至2021年9月末，理財公司共獲批籌建29家，開(kāi)業(yè)21家，產(chǎn)品存續規模達13.69萬(wàn)億元。多家中外合資理財公司開(kāi)業(yè)或批籌。

　　——服務(wù)民生與實(shí)體經(jīng)濟。截至2021年9月末，持有理財產(chǎn)品投資者數量達7125.71萬(wàn)個(gè)，前9個(gè)月理財產(chǎn)品累計兌付投資者收益6400億元?！八牡厮臋C構”養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)有序推進(jìn)。理財資金有效對接實(shí)體經(jīng)濟融資需求，截至2021年9月末，投向債券類(lèi)資產(chǎn)20.45萬(wàn)億元，非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)3.16萬(wàn)億元，未上市企業(yè)股權等權益類(lèi)資產(chǎn)1.10萬(wàn)億元。

　　關(guān)鍵詞：減脂增肌

　　監管持續嚴監管　險企去頑疾、創(chuàng )新路

　　2021年，是保險業(yè)減脂增肌、強健體魄的一年。

　　監管部門(mén)持續保持嚴監管態(tài)勢，陸續出臺多個(gè)規范性文件；保險公司去頑疾、闖新路的壓力并存。

　　2021年，監管部門(mén)下發(fā)40余部涉及保險業(yè)的規章及規范性文件，事關(guān)公司治理、償付能力管理、人身險市場(chǎng)亂象治理……

　　監管部門(mén)從強化機構治理、重塑業(yè)務(wù)規范、激發(fā)產(chǎn)品創(chuàng )新等維度，整頓市場(chǎng)亂象，規范業(yè)務(wù)發(fā)展，引導產(chǎn)品創(chuàng )新，為行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展厘清思路，掃除障礙。

　　在強監管政策的指引下，人身險公司2021年堅定推動(dòng)渠道改革，清虛代理人200余萬(wàn)；持續規范健康險及互聯(lián)網(wǎng)人身險業(yè)務(wù)，加大養老產(chǎn)品創(chuàng )新力度。財產(chǎn)險公司深化車(chē)險綜合改革，切實(shí)讓利消費者；深化非車(chē)險業(yè)務(wù)轉型，科技投入持續加大。

　　關(guān)鍵詞：去偽存真

　　虛擬貨幣亂象遭整治　數字人民幣試點(diǎn)推廣應用加速

　　2021年，虛擬數字貨幣市場(chǎng)的“魑魅魍魎”一度大行其道。虛擬數字貨幣領(lǐng)域的炒作和非法金融行為，已嚴重危害人民群眾財產(chǎn)安全。

　　對于這種情況，金融管理部門(mén)及時(shí)出手，予以堅決打擊。2021年9月24日，央行等十部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險的通知》強調，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)全部屬于非法金融活動(dòng)，一律嚴格禁止，堅決依法取締。

　　重拳之下，各大虛擬數字貨幣交易平臺紛紛宣布離開(kāi)中國市場(chǎng)，市場(chǎng)瘋狂炒作行為明顯降溫，各類(lèi)虛擬數字貨幣“挖礦”行為受到全面清理整頓。

　　在清理“魑魅魍魎”之時(shí)，真正的數字貨幣——數字人民幣研發(fā)試點(diǎn)在全國多個(gè)城市、全場(chǎng)景穩妥有序推廣和應用。

　　截至2021年10月22日，全國已經(jīng)開(kāi)立數字人民幣個(gè)人錢(qián)包1.4億個(gè)，企業(yè)錢(qián)包1000萬(wàn)個(gè)，累計交易筆數達到1.5億筆，交易額接近620億元。

　　關(guān)鍵詞：波瀾不驚

　　經(jīng)歷跌宕起伏　房地產(chǎn)行業(yè)融資回暖

　　2021年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了跌宕起伏。

　　一度有低谷——受部分金融機構執行房貸政策有偏差、地產(chǎn)企業(yè)美元債違約事件出現，疊加個(gè)別房企風(fēng)險事件影響，中資美元債市場(chǎng)出現波動(dòng)，金融機構對房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險偏好出現下滑。

　　糾偏力量適時(shí)出現。2021年9月開(kāi)始，金融管理部門(mén)對前期執行過(guò)嚴的政策進(jìn)行糾偏，釋放維護房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展的積極信號，引導金融機構滿(mǎn)足房企、個(gè)人購房者的合理信貸需求。

　　地產(chǎn)行業(yè)融資回暖，有了越來(lái)越多印證。近來(lái)，房企債券融資步伐明顯加快，多家房地產(chǎn)企業(yè)宣布啟動(dòng)發(fā)行中期票據、供應鏈ABS等。同時(shí)，2021年11月房地產(chǎn)貸款投放在10月大幅回升的基礎上，繼續保持環(huán)比、同比雙升態(tài)勢，金融機構對房企融資行為恢復正常。

　　近日召開(kāi)的2022年人民銀行工作會(huì )議要求，穩妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿(mǎn)足購房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　糾偏不等同于政策基調的轉向。中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所副所長(cháng)張明表示，我國將繼續實(shí)施“房住不炒”的政策，抑制房地產(chǎn)投機需求，但也會(huì )適當調整此前一段時(shí)間部分過(guò)嚴的調控舉措。

　　轉自：上海證券報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀