近期，美、日、歐等全球主要央行接連出現收緊貨幣的動(dòng)作或政策信號，加之6月末各金融機構將迎來(lái)例行考核，因此各方對中國貨幣政策動(dòng)向的關(guān)注明顯加強。分析人士指出，一方面，美聯(lián)儲加息對中國的影響已經(jīng)透支并正在進(jìn)一步減弱；另一方面，中國經(jīng)濟穩中向好態(tài)勢明顯，經(jīng)濟轉型平穩有序，匯率、利率都有較強支撐。因此，未來(lái)中國貨幣政策將保持戰略上的穩健與戰術(shù)上的靈活，更好地服務(wù)改革與實(shí)體經(jīng)濟轉型。
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外部沖擊正趨減弱
今年6月份，全球各央行可謂“動(dòng)作頻頻”。美聯(lián)儲宣布進(jìn)行年內第二次加息并公布“縮表”計劃；歐洲央行在聲明中刪去了“可能再次下調利率”的措辭；日本央行購買(mǎi)債券的增速相比去年已經(jīng)明顯降低；加拿大央行負責人則表示，低利率政策已經(jīng)完成使命……
專(zhuān)家指出，隨著(zhù)中國經(jīng)濟融入世界程度越來(lái)越深，中國貨幣政策必然受到其他國家貨幣政策變化帶來(lái)的各種沖擊和影響。不過(guò)，由于近兩年來(lái)很多外部沖擊的影響已經(jīng)被提前透支，因此目前中國貨幣政策面臨的外部沖擊正趨于減弱。
“以美聯(lián)儲加息為例，其在市場(chǎng)上所能引發(fā)的擔憂(yōu)主要集中在‘資本流出’與‘人民幣匯率下跌’這兩個(gè)方面。在前期國內外金融市場(chǎng)提前消化美聯(lián)儲加息預期以及國內金融監管不斷完善的背景之下，當前人民幣走勢和跨境資本流動(dòng)都較為平穩，美聯(lián)儲此次加息對中國貨幣政策的影響也就相對有限。此外，當前中國經(jīng)濟正處于轉型時(shí)期，既存在一定下行壓力，整體上又平穩向好，因此中國央行沒(méi)必要‘跟風(fēng)加息’或‘轉向寬松’。”上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院金融系主任吳文鋒教授在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
中國經(jīng)濟平穩升級
盡管新舊動(dòng)力轉換過(guò)程中難免出現一定的下行壓力，但整個(gè)中國經(jīng)濟“穩中趨好”的特征亦十分明顯，“利率”與“匯率”都有保持相對堅挺的基礎環(huán)境。國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁利普頓預計，中國2017年經(jīng)濟增速為6.7%，中國有潛力在中期內繼續實(shí)現強勁增長(cháng)并保持在全球主要經(jīng)濟體中的領(lǐng)先優(yōu)勢。
以貨幣政策制定者們十分關(guān)注的就業(yè)指標為例，今年前5個(gè)月，中國城鎮新增就業(yè)實(shí)現了599萬(wàn)人，同比增長(cháng)了22萬(wàn)人，不到半年時(shí)間就完成了年初政府工作報告就業(yè)目標的54.4%。與此同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、新產(chǎn)品增長(cháng)較快，工業(yè)機器人、運動(dòng)型多用途汽車(chē)（SUV）等很多符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展與消費升級方向的工業(yè)領(lǐng)域增長(cháng)態(tài)勢良好，傳統行業(yè)調整也有序推進(jìn)。
“從今年以來(lái)上市公司年報及工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)情況來(lái)看，中國經(jīng)濟無(wú)論是宏觀(guān)還是微觀(guān)層面均較之前一個(gè)時(shí)期有所好轉?？紤]到各類(lèi)改革措施從推出到發(fā)揮作用會(huì )有一個(gè)滯后期，因此可以預計未來(lái)中國經(jīng)濟還可能進(jìn)一步好轉。”吳文鋒表示，此前有關(guān)部門(mén)還強化了對監管套利、空轉套利、關(guān)聯(lián)套利等問(wèn)題的監管，通過(guò)加強制度建設促使金融市場(chǎng)去杠桿并充分服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟，這些措施也將進(jìn)一步利好經(jīng)濟平穩升級，并為貨幣政策制定留下更多回旋余地。
政策穩健服務(wù)改革
近日，中國央行有關(guān)負責人在解讀5月份信貸數據時(shí)指出，當前貨幣信貸運行總體正常，金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度較為穩固。商業(yè)銀行在控制同業(yè)等業(yè)務(wù)的同時(shí)，擴大了對實(shí)體經(jīng)濟的信貸投放；央行綜合運用多種貨幣政策工具靈活提供不同期限流動(dòng)性，亦保持了銀行體系流動(dòng)性中性適度和基本穩定。
對于今后一段時(shí)期中國貨幣政策的走向，該負責人強調，未來(lái)央行將繼續根據經(jīng)濟基本面和市場(chǎng)供求變化，靈活運用多種貨幣政策工具組合，把握好去杠桿與維護流動(dòng)性基本穩定之間的平衡，為供給側結構性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
分析人士普遍認為，這一最新表態(tài)符合當前中國經(jīng)濟基本面與金融市場(chǎng)形勢，在強調中國貨幣政策在戰略上將繼續保持“穩健定力”的同時(shí)，亦表明在戰術(shù)上會(huì )采取“靈活務(wù)實(shí)”的態(tài)度，最終實(shí)現服務(wù)供給側改革與實(shí)體經(jīng)濟轉型這一目標。
吳文鋒說(shuō)：“貨幣政策的關(guān)鍵在于既促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)又避免金融風(fēng)險。從目前中國經(jīng)濟基本面及內外部環(huán)境來(lái)看，未來(lái)中國貨幣政策仍將維持不松不緊的態(tài)勢，在把握好貨幣政策工具使用節奏的同時(shí)更加注重制度建設，以便為企業(yè)營(yíng)造更好的金融環(huán)境。”（本報記者王俊嶺）
轉自：人民日報海外版
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