發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴鵬程日前表示，從督察自查情況看，國企混改試點(diǎn)等改革落實(shí)工作取得了重要進(jìn)展。業(yè)內人士指出，電信、民航、鐵路等領(lǐng)域的國企混改全面提速，BAT參股央企有望成為一大亮點(diǎn)。7月將是混改試點(diǎn)名單公布的重要時(shí)間窗口，一批方案有望在三季度密集批復實(shí)施，下半年油氣、軍工、鐵路等領(lǐng)域的混改值得關(guān)注。
BAT積極參與央企混改
中國聯(lián)通14日發(fā)布公告稱(chēng)，聯(lián)通集團報送的混合所有制改革試點(diǎn)方案近日獲得發(fā)改委批復。5月，中國聯(lián)通董事長(cháng)王曉初在聯(lián)通股東大會(huì )上表示，混改牽涉的部門(mén)很多，需要與十個(gè)部委溝通，牽涉部門(mén)多，難度大，希望越快越好。這次混改方案包括員工持股計劃，核心員工和骨干都持有股份。聯(lián)通A股混改方案將包括發(fā)行新股及出售舊股。
BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)是否入股中國聯(lián)通備受關(guān)注。此前有消息稱(chēng)，阿里巴巴和騰訊將作為新投資者參與中國聯(lián)通規模約100億美元的融資。雖然這一消息被中國聯(lián)通否認，但從中國聯(lián)通與BAT開(kāi)展的合作以及中國聯(lián)通的發(fā)展戰略來(lái)看，仍不能排除聯(lián)通與BAT深度合作的可能。
6月28日，在上海2017年世界移動(dòng)大會(huì )上，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，混改方案還在優(yōu)化，我們也希望盡快。對參與者唯一的標準是，企業(yè)在戰略層面的一致性。中國聯(lián)通下一步的規劃重點(diǎn)在物聯(lián)網(wǎng)。中國聯(lián)通副總經(jīng)理姜正新表示，對于物聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展和商業(yè)模式，中國聯(lián)通計劃聯(lián)合國內外運營(yíng)商及相關(guān)方成立相關(guān)基金組織以專(zhuān)項資金投入產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。2016年，中國聯(lián)通與BAT均簽訂了戰略合作框架協(xié)議，這被視為BAT入局聯(lián)通混改的前兆。
獨立電信分析師付亮認為，除騰訊和阿里巴巴可能參與混改外，國有背景的資本也會(huì )介入。
除中國聯(lián)通外，中國電信董事長(cháng)、CEO楊杰3月在2016財年業(yè)績(jì)發(fā)布上表示，中國電信集團層面尚未進(jìn)行混合所有制改革，正研究附屬公司層面的混改機會(huì )，對引進(jìn)包括互聯(lián)網(wǎng)公司在內各種類(lèi)型的股東持開(kāi)放態(tài)度。
BAT三巨頭對鐵路、民航領(lǐng)域也躍躍欲試。中國鐵路總公司7月14日與騰訊公司就深化路企合作舉行會(huì )談。中國鐵路總公司黨組書(shū)記、總經(jīng)理陸東福表示，推進(jìn)高鐵網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)雙網(wǎng)融合，既是時(shí)代發(fā)展、科技進(jìn)步的必然趨勢，也是雙方實(shí)現優(yōu)勢互補、互利共贏(yíng)的戰略選擇。鐵路總公司正在探索推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化、股權化、證券化，歡迎騰訊公司參與鐵路企業(yè)混合所有制改革，進(jìn)一步放大高鐵的溢出效應。
陸東福5月在會(huì )見(jiàn)阿里巴巴集團董事局主席馬云一行時(shí)提出，在高鐵快運、國際物流、電子支付以及混合所有制改革等領(lǐng)域進(jìn)行更深入的合作。
此外，今年初召開(kāi)的中國南航集團年度工作會(huì )提出，今年將重點(diǎn)研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設立子公司等方式，推動(dòng)混合所有制改革。專(zhuān)家預計，在獲美國航空15億港元的投資后，南航下一步可能尋找阿里巴巴和騰訊合作。
早在2014年中國石化混改啟動(dòng)時(shí)，銷(xiāo)售公司就引入了包括騰訊在內的25家境內外投資者。目前中國石化銷(xiāo)售公司境外上市已進(jìn)入倒計時(shí)。
央企年中工作會(huì )透露新動(dòng)向
從近日各大央企召開(kāi)的年中會(huì )議等動(dòng)態(tài)來(lái)看，改革正在加速落地。
中航工業(yè)近日印發(fā)的《中國航空工業(yè)集團公司中長(cháng)期激勵暫行辦法》明確，將集團公司中長(cháng)期激勵分為上市公司股權激勵、非上市公司分紅權激勵、國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵三大類(lèi)。中長(cháng)期激勵的對象為單位核心骨干人才，單位必須達到事先約定的業(yè)績(jì)考核指標方可實(shí)現中長(cháng)期激勵收益的兌現。
中國船舶工業(yè)集團公司7月13日召開(kāi)的上半年工作座談會(huì )強調，下半年將穩妥有序推進(jìn)混合所有制改革和資本運作。
同日，中國石化黨組召開(kāi)擴大會(huì )議，集團公司黨組書(shū)記、董事長(cháng)王玉普表示，要以銷(xiāo)售公司股改上市和內部體制機制改革為突破口，進(jìn)一步完善公司治理，加快建立中國特色現代國有企業(yè)制度。
華僑城集團黨委7月14日召開(kāi)的黨委理論學(xué)習中心組(擴大)專(zhuān)題學(xué)習會(huì )提出，混合所有制改革成為改革的主旋律。集團旗下的深西、深東、文化集團要尋求戰略合作公司，引進(jìn)外資或者民營(yíng)企業(yè)。要推進(jìn)二級公司的全面混合所有制改革，降低集團負債率，放大國有資本的功能，增加現金流，擴大影響力。綜合運用職工持股和骨干跟投機制以及虛擬股權、超額利潤分成等多種分配手段，充分調動(dòng)骨干和技術(shù)人員、管理人員的積極性。
在國機集團7月17日召開(kāi)的年中工作會(huì )議上，恒天集團董事長(cháng)、黨委書(shū)記張杰表示，恒天集團將加快構建競爭優(yōu)勢突出的相關(guān)專(zhuān)業(yè)化板塊，努力成為國機集團混合所有制改革的試點(diǎn)平臺、產(chǎn)融結合的實(shí)施平臺，為做強做優(yōu)做大國機集團貢獻力量。
“改革力度明顯加大，一批方案可望在三季度批復實(shí)施。”中國企業(yè)研究院執行院長(cháng)李錦表示，門(mén)檻較高的行業(yè)正在準備逐步向非國有資本敞開(kāi)。其中，鐵路行業(yè)塊頭大，混改空間也很大；石油天然氣行業(yè)推進(jìn)的力度和進(jìn)度也將超預期。
期待第二批央企混改試點(diǎn)
華泰證券研究員戴康認為，市場(chǎng)從4月份以來(lái)即期待第二批央企混改試點(diǎn)名單，7月份是名單公布的重要時(shí)間窗口?；诎l(fā)改委圈定的前兩批混改試點(diǎn)行業(yè)范圍以及近期央企集團混改動(dòng)向，納入第二批試點(diǎn)的央企集團可能包括兵器工業(yè)集團、兵器裝備集團、中國鐵路總公司、國航集團、中國民航信息集團、中糧集團等。
戴康認為，軍工混改有望成為第二批央企混改試點(diǎn)最大的亮點(diǎn)。同時(shí)，油氣改革頂層設計即將出臺，值得重點(diǎn)關(guān)注。其余值得關(guān)注的重資產(chǎn)、國企集中的行業(yè)包括電信、鐵路、基建、汽車(chē)等。
從各大軍工集團的混改積極性來(lái)看，除首批央企混改試點(diǎn)中的中船集團和中國核建外，其他在混改方面較積極的軍工企業(yè)包括中國兵器集團、中國兵裝集團、航天科技和中國電子。在油氣領(lǐng)域中，油氣混改有望納入第三批混改試點(diǎn)，可關(guān)注受益于管網(wǎng)獨立的下游燃氣運營(yíng)商，“兩桶油”旗下銷(xiāo)售板塊的混改預期也很強。在電信行業(yè)中，以中國聯(lián)通為標桿，其他電信類(lèi)上市公司有望跟進(jìn)。在鐵路行業(yè)中，可關(guān)注中國鐵路總公司旗下的上市公司，如鐵龍物流、廣深鐵路等。
廣發(fā)證券分析師廖凌認為，從政策思路來(lái)看，本輪混改更注重股東回報，從重規模向重效益轉變。從提升國企效率視角出發(fā)，可繼續關(guān)注能切實(shí)提升股東權益回報的優(yōu)質(zhì)央企及地方國企資產(chǎn)，當前看好鐵路、航空及油氣板塊。
轉自：中國證券報
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