2017年，雖然M2全年保持了超預期的低增速，但信貸規模一直保持著(zhù)穩健增長(cháng)。
（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)） 1月3日，招商證券宏觀(guān)分析師閆玲對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，按照12月份信貸投放8000億估算，2017年全年信貸規?；蜻_13.7萬(wàn)億，增速12.9%。
2018年，雖然央行尚未公布官方數據和增速預期，但業(yè)內已對2018年信貸規模和增速有了較為一致的判斷，多數預測信貸規模在14萬(wàn)億元左右。各金融機構的預算和指標也多已明確，2018年的信貸形勢已呼之欲出。
2018年信貸額度難言充裕
中信證券固定收益首席分析師明明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在利率高企、企業(yè)信用債融資受阻的情況下，銀行信貸額度進(jìn)行了調整以支持實(shí)體經(jīng)濟，信貸規模增速受到托底。在2018年實(shí)體經(jīng)濟穩增長(cháng)的目標要求下，信貸支持仍然不可或缺，在貨幣政策大幅放松可能性不大的背景下，信貸擴張是應有之義?？紤]到支持實(shí)體經(jīng)濟的需求和表外轉回表內的影響，預計2018年信貸增速在13%-14%。
閆玲表示，預計2018年貸款總規模14.5萬(wàn)億元，同比增速12%。她指出，主要是考慮到表外貸款回表內的趨勢，銀行依然反映貸款需求比較旺盛，信貸大概率依然保持增長(cháng)，只是增速有所放緩。
21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，業(yè)內基本對2018年信貸規模繼續增長(cháng)判斷一致，但對增速部分機構較為保守。興業(yè)研究報告指出，根據中央“去杠桿”、“降低宏觀(guān)杠桿率”的部署，信貸增速大概率仍將繼續下行，但信貸增量有望大體保持，甚至增加。但非標融資是由于正常信貸無(wú)法滿(mǎn)足(資質(zhì)不佳、不符合投向)而產(chǎn)生的變通方式，大面積轉回信貸承接的空間并不大，由定價(jià)更為市場(chǎng)化的債券融資方式承接可能更為合理。所以在非標騰挪的過(guò)程中，央行可能會(huì )適度地在總額度上予以考慮，但規模會(huì )非常有限。
興業(yè)研究認為，以5000億作為上限估計，2018年信貸投放總量將在13.6-14.1萬(wàn)億之間。將總量分解到各家機構，可得額度總體料與2017年相當，但部分機構額度可能存在短缺。
閆玲也指出，額度是否充裕是一個(gè)相對概念。需要考慮到2017年額度緊張的一個(gè)重要原因是因為表外信貸回表，占用了表內額度。2018年這種情況可能會(huì )變得更為復雜，一方面表外回表內的壓力仍存；另一方面，整體的社會(huì )融資需求隨著(zhù)利率的提升和市場(chǎng)的管控，可能有所降低，尤其體現在房貸方面會(huì )更為明顯。但現在還很難判斷到底是融資需求減少得多，還是回表占用的額度多，但是大概率難言十分充裕。
零售看房貸對公看實(shí)體
21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)了多位銀行信貸人士，從銀行對2018年信貸投放的指導政策和指標看，各行對2018年的信貸投放要求多為穩步增長(cháng)。從投向上看，政策上小微信貸仍是最為重視和鼓勵的投向，但從規模上看，房貸和實(shí)體仍占大頭。
1月3日，一位股份行個(gè)貸業(yè)務(wù)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，該行2018年零售貸款的目標是新增1200億，額度分配上房貸近7成，小微占2成以上，1成左右為抵押消費貸款。具體各分支行執行情況有所不同，該人士所處的南部某二級分行將在2018年著(zhù)重傾向小微，“房貸額度預計將會(huì )比較緊張，可能只滿(mǎn)足2017年存量和2018年一二季度的增量，下半年預計仍會(huì )緊張。”
某大行華北地區二級分行信貸業(yè)務(wù)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，信貸投放總體要求保持穩步增加，投向上主要關(guān)注點(diǎn)還是房貸和房地產(chǎn)。該人士指出，因為該省房地產(chǎn)發(fā)展狀況相對平穩健康，個(gè)人按揭貸款除個(gè)別熱門(mén)城市外并未過(guò)多限制。“2018年開(kāi)門(mén)紅主要看各分行儲備的樓盤(pán)和項目劃分，如果一手房貸多，給的額度可以到一半甚至更多。”
而對于對公業(yè)務(wù)，該人士則表示，投向實(shí)體是必然選擇。在總行層面鼓勵偏向中小企業(yè)，但是從分行執行層面來(lái)說(shuō)，在朝陽(yáng)類(lèi)、推薦類(lèi)的中小企業(yè)不設限制，但對淘汰產(chǎn)能行業(yè)，除非是還舊借新，否則一律不予接受。此外，一個(gè)可能的變化是，2018年對于PPP項目也要有所限制。
1月3日，華南某農商行高管對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，2017年以來(lái)，對公業(yè)務(wù)占比已經(jīng)有所增加，從2017年37家銀行發(fā)布的半年報情況看，對比2016年對公業(yè)務(wù)增量占比明顯增加，增速加快。而37家銀行2017年上半年新增零售業(yè)務(wù)雖然增速達14%，但較2016年底的19.4%，已經(jīng)明顯放緩，而且占比也有所下降，開(kāi)始被對公業(yè)務(wù)反超。該人士指出，這一趨勢在2018年大概率仍將保持。
轉自：21世紀經(jīng)濟報道
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