水泥價(jià)格繼續走低

上周全國水泥平均價(jià)格繼續走低，庫存繼續上升。分析稱(chēng)，隨著(zhù)價(jià)格持續下行，各地水泥企業(yè)盈利空間已非常有限，后續價(jià)格下行空間有限。隨著(zhù)基建項目陸續復工，水泥需求將回暖。

　　需求依舊疲弱

　　上周全國高標水泥P.O42.5市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下跌0.7%至336元/噸，同比下跌17.7%。其中北京、遼寧、福建、四川和貴州等地區價(jià)格下跌10-30元/噸不等。淡季需求依舊疲弱，全國水泥庫容比上升至75.3%。

　　華東地區價(jià)格繼續下行。前期福州市場(chǎng)受安徽水泥進(jìn)入影響，價(jià)格下調20元/噸。近日受臺風(fēng)影響，企業(yè)發(fā)貨量大幅萎縮，庫存上升，本地企業(yè)臺風(fēng)過(guò)后為減輕庫存壓力也將會(huì )向下調整價(jià)格。上海價(jià)格繼續以平穩為主，P.O42.5散主流到位價(jià)270-280元/噸。江蘇南京地區部分企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)創(chuàng )新低，P.O42.5散205-210元/噸，市場(chǎng)到位價(jià)仍然維持在255元/噸。蘇南地區價(jià)格略高，企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)240-245元/噸。

　　申銀萬(wàn)國認為，隨著(zhù)價(jià)格持續下行，各地水泥企業(yè)盈利空間已非常有限，其中安徽、江蘇沿江熟料出廠(chǎng)最低價(jià)190元/噸，按此價(jià)格60%企業(yè)處于虧損狀態(tài)，后續下行空間有限。

　　業(yè)內分析稱(chēng)，隨著(zhù)貨幣政策逐步放松，資金面進(jìn)一步緩解，由于資金緊缺而停工的基建項目也會(huì )在下半年陸續復工，上半年審批通過(guò)的項目也有望四季度招標開(kāi)工，有助于改善需求端。

　　新增產(chǎn)能沖擊嚴重

　　據中國水泥協(xié)會(huì )統計，2012年上半年我國新投產(chǎn)新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)57條，設計熟料產(chǎn)能0.83億噸。截至6月30日全國累計投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)1563條，設計熟料產(chǎn)能15.2億噸。預計下半年新增新干法水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)60-75條，設計熟料產(chǎn)能0.90-1.1億噸，預計全年新增熟料產(chǎn)能1.73-1.93億噸，在2012年需求增長(cháng)邊際下降明顯的情況下，新增產(chǎn)能沖擊嚴重。

　　此前工信部表示，下半年隨著(zhù)國家穩增長(cháng)、調結構政策的實(shí)施，將進(jìn)一步加大對鐵路、水利、保障房等重大項目建設的支持，有效拉動(dòng)建材需求。根據工信部預測，大宗建材產(chǎn)品產(chǎn)量將繼續適度增長(cháng)，全年增速維持在7%左右，產(chǎn)品平均價(jià)格低于去年同期，效益增幅將進(jìn)一步回落。針對行業(yè)面臨的嚴峻形勢，工信部要求嚴格控制總量，建立完善等量或減量置換制度，加大淘汰落后產(chǎn)能力度，擴大淘汰落后產(chǎn)能品種范圍，優(yōu)化產(chǎn)能結構，提高水泥、玻璃、陶瓷等制造業(yè)生產(chǎn)集中度。

　　光大證券認為，不考慮落后產(chǎn)能淘汰因素，自2008年以來(lái)我國水泥行業(yè)連續3年的高產(chǎn)能增長(cháng)在2011年已有降低，結合目前對現有在建產(chǎn)能的跟蹤，2012年新增產(chǎn)能沖擊動(dòng)能應在2011年的基礎上繼續下降。當前需求羸弱，供給端沖擊相對仍較高，導致行業(yè)景氣度大幅下降并持續探底。

來(lái)源：中國證券報

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