昨日央行回籠資金1150億 市場(chǎng)預期本周或降準

7月17日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行200億元7天期逆回購操作，與當日到期的1550億元逆回購規模相差甚遠，令市場(chǎng)對央行即將降準的預期再次升溫。

　　市場(chǎng)人士透露，此前一日公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商可申報7天期逆回購、28天及91天期正回購需求，但17日央行仍未進(jìn)行正回購操作。由于當日還有200億元正回購到期，因此央行單日凈回籠規模為1150億元。央行上周凈回籠400億元，結束了連續五周的凈投放。

　　不過(guò)，盡管央行回籠上千億元，貨幣市場(chǎng)并未受到太大擾動(dòng)，17日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率除隔夜品種上行近17個(gè)基點(diǎn)至2.64%左右之外，其它期限品種均持平或略有下行，指標7天期利率基本持平于3.27%。

　　“昨天是例行的存款準備金繳款日，由于季末存款沖高后一般會(huì )回落，所以有一定規模的存款準備金退款，對市場(chǎng)資金面有緩解作用，機構對逆回購的需求沒(méi)那么大了，而正回購再次詢(xún)而未發(fā)，表明央行也比較謹慎?！币还煞菪薪灰讍T稱(chēng)。

　　他還認為，目前的市場(chǎng)利率水平與央行預期相近，這從當天的逆回購中標利率持平于3.3%、且與二級市場(chǎng)利率亦較為接近可體現出來(lái)。市場(chǎng)流動(dòng)性走勢比較復雜，所以預計央行仍將視情況靈活決定公開(kāi)市場(chǎng)操作的方向。

　　不過(guò)，前兩周央行共實(shí)施了四次逆回購操作，共計向銀行體系注入流動(dòng)性約3500多億元，幾近一次降準釋放的資金量，而7月下半月這些逆回購將陸續到期，同時(shí)是財政存款高峰月份，銀行還將面臨著(zhù)上千億元的分紅派息，資金面承受的壓力可見(jiàn)一斑。

　　同時(shí)，外匯占款增長(cháng)乏力的局面仍未改變。央行最新公布的數據顯示，6月新增外匯占款為490.85億元，雖然比上月多增256.53億元，但仍舊處于多年來(lái)的低位。今年上半年的新增外匯占款總額也僅為3026億元，去年全年這一數據為27791.87億元。

　　在此背景下，市場(chǎng)對央行降準的預期仍較高，此前央行共開(kāi)展了兩輪逆回購操作，每次逆回購結束后，緊接著(zhù)就宣布降準，因此在本輪第三輪逆回購結束后，市場(chǎng)普遍預期也將迎來(lái)降準的消息。

　　“隔夜和7天利率還是偏高，說(shuō)明資金面仍偏緊，近期可能還有下調存款準備金率的必要。不過(guò)央行遲遲沒(méi)有采取行動(dòng)，可能也是因為剛剛降息，希望時(shí)間上能錯開(kāi)?！鄙鲜鼋灰讍T稱(chēng)。

　　中金公司最新發(fā)布的策略報告則指出，央行對下調存款準備金率的矜持與6月份信貸投放量較大及外匯占款增量恢復有關(guān)，顯示其并不希望市場(chǎng)利率出現過(guò)快的回落，并有意將其保持在目前的通脹水平以上。

　　報告認為，如果本周不宣布降準，則本月下旬執行的可能性已不大。相對應的是，逆回購雖然可在短期內緩解流動(dòng)性緊張，但無(wú)法像法定準備金率那樣能有效降低回購利率中樞。

來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道

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