國務(wù)院正式批復前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放政策

支持前海金融創(chuàng )新系列政策

　　●支持前海構建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng )新試驗區

　　●支持設立在前海的銀行機構發(fā)放境外項目人民幣貸款

　　●支持設立前海股權投資母基金

　　●支持在CEPA框架下適當降低香港金融企業(yè)在前海設立機構和開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的準入條件

　　中央政府網(wǎng)站昨日正式對外發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)政策的批復》以下簡(jiǎn)稱(chēng)“批復”，支持前海在金融改革創(chuàng )新方面先行先試，建設我國金融業(yè)對外開(kāi)放試驗示范窗口。

　　批復明確指出，支持深圳前海實(shí)行比經(jīng)濟特區更加特殊的先行先試政策，打造現代服務(wù)業(yè)體制機制創(chuàng )新區、現代服務(wù)業(yè)發(fā)展集聚區、香港與內地緊密合作的先導區、珠三角地區產(chǎn)業(yè)升級的引領(lǐng)區。

　　國務(wù)院批復的前海先行先試政策涵蓋了金融、稅收、法律、人才、醫療及電信六大領(lǐng)域，共22條。其中金融領(lǐng)域的優(yōu)惠政策占了8條，包括：允許前海探索拓寬境外人民幣資金回流渠道，構建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng )新試驗區；支持設立在前海的銀行機構發(fā)放境外項目人民幣貸款；積極研究香港銀行機構對設立在前海的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款；支持在前海注冊、符合條件的企業(yè)和金融機構在國務(wù)院批準的額度范圍內在香港發(fā)行人民幣債券，用于支持前海開(kāi)發(fā)建設。

　　同時(shí)，還包括支持設立前海股權投資母基金；支持包括香港在內的外資股權投資基金在前海創(chuàng )新發(fā)展，積極探索外資股權投資企業(yè)在資本金結匯、投資、基金管理等方面的新模式；支持在CEPA框架下適當降低香港金融企業(yè)在前海設立機構和開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的準入條件；支持前海試點(diǎn)設立各類(lèi)有利于增強市場(chǎng)功能的創(chuàng )新型金融機構，探索推動(dòng)新型要素交易平臺建設，支持前海開(kāi)展以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟為重點(diǎn)的金融體制機制改革和業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新；支持香港金融機構和其他境內外金融機構在前海設立國際性或全國性管理總部、業(yè)務(wù)運營(yíng)總部，加快提高金融國際化水平，促進(jìn)前海金融業(yè)和總部經(jīng)濟集聚發(fā)展等。

　　批復要求，發(fā)改委、人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )按程序制定落實(shí)上述金融創(chuàng )新政策的具體措施。

　　此外，批復還指出，在國家稅制改革框架下，支持前海在探索現代服務(wù)業(yè)稅收體制改革中發(fā)揮先行先試作用。在制定產(chǎn)業(yè)準入目錄及優(yōu)惠目錄的基礎上，對前海符合條件的企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。產(chǎn)業(yè)準入目錄及優(yōu)惠目錄分別由發(fā)展改革委、財政部會(huì )同有關(guān)部門(mén)制定。

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　　【政策焦點(diǎn)】

　　國務(wù)院批復前海建設“特區中特區”

　　記者昨日從中國政府網(wǎng)獲悉，國務(wù)院日前就支持深圳前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區開(kāi)發(fā)開(kāi)放的有關(guān)政策請示作出批復，支持深圳前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區實(shí)行比經(jīng)濟特區更加特殊的先行先試政策，打造現代服務(wù)業(yè)體制機制創(chuàng )新區、現代服務(wù)業(yè)發(fā)展集聚區、香港與內地緊密合作的先導區、珠三角地區產(chǎn)業(yè)升級的引領(lǐng)區。

　　國務(wù)院在批復中支持前海在金融改革創(chuàng )新方面先行先試，建設我國金融業(yè)對外開(kāi)放試驗示范窗口，措施包括：允許前海探索拓寬境外人民幣資金回流渠道，配合支持香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展，構建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng )新試驗區。支持設立在前海的銀行機構發(fā)放境外項目人民幣貸款；在《內地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿關(guān)系的安排》CEPA框架下，積極研究香港銀行機構對設立在前海的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。支持前海企業(yè)和金融機構在香港發(fā)行人民幣債券。支持設立前海股權投資母基金。支持包括香港在內的外資股權投資基金在前海創(chuàng )新發(fā)展，積極探索外資股權投資企業(yè)在資本金結匯、投資、基金管理等方面的新模式。

　　根據批復，還將進(jìn)一步推進(jìn)前海金融市場(chǎng)擴大對香港開(kāi)放，支持在CEPA框架下適當降低香港金融企業(yè)在前海設立機構和開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的準入條件。支持前海試點(diǎn)設立各類(lèi)有利于增強市場(chǎng)功能的創(chuàng )新型金融機構，探索推動(dòng)新型要素交易平臺建設，支持前海開(kāi)展以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟為重點(diǎn)的金融體制機制改革和業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新。支持前海金融業(yè)和總部經(jīng)濟集聚發(fā)展。證券時(shí)報

【政策詳解】

　　前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放六大方面先行先試 細化政策無(wú)時(shí)間表

　　被寄予厚望的前海先行先試相關(guān)政策終于正式揭開(kāi)了面紗。

　　昨日7月3日，國務(wù)院正式公布了《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)政策的批復》以下簡(jiǎn)稱(chēng)《批復》。這些政策包括金融、財稅、法律、人才、教育醫療、電信等六個(gè)方面共22條具體措施。其中，關(guān)于金融的相關(guān)政策有8條具體措施。

　　《批復》稱(chēng)，支持設立在前海的銀行機構發(fā)放境外項目人民幣貸款，積極研究香港銀行機構對設立在前海的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。

　　前海管理局相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前的主要工作正在細化研究落實(shí)政策。相關(guān)的細化政策正式出臺暫時(shí)還沒(méi)有具體的時(shí)間表。前海未來(lái)的規劃是要做成一個(gè)“現代服務(wù)業(yè)的示范區”。

　　六大方面先行先試

　　在《批復》六大方面的措施中，最引人關(guān)注的，是8條金融方面的政策。其中，包括支持前海在金融改革創(chuàng )新方面先行先試，建設我國金融業(yè)對外開(kāi)放試驗示范窗口，具體包括允許前海探索拓寬境外人民幣資金回流渠道；探索跨境貸款；支持前海企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券；以及設立前海股權投資募基金等內容。

　　《批復》還提到對前海符合產(chǎn)業(yè)準入目錄及優(yōu)惠目錄的企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅等3條財稅政策；探索香港仲裁機構在前海設立分支機構等2項法制方面的支持政策；允許已取得香港執業(yè)資格的專(zhuān)業(yè)人士直接為前海企業(yè)和居民提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)服務(wù)范圍限定在前海內等4條人才措施；以及醫療教育和電信支持的幾條具體政策。

　　國家發(fā)改委副主任張曉強此前曾表示，這6個(gè)方面的先行先試政策，構建了前海比特區更特殊的區域政策框架體系，奠定了打造深港趨同的國際營(yíng)商環(huán)境的基礎條件。這一政策體系的確立，體現了中央政府對前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放的高度重視，也表明了前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放的獨特地位。

　　前海管理局相關(guān)人士指出，這些政策的批復，為前海下一步規劃建設打下了很好基礎。前海管理局各部門(mén)人員都在“全力以赴”，招商引資工作一直在推進(jìn)。目前前海管理局正在研究怎樣將這些政策細化落實(shí)，研究之后將要上報等待批復，具體的出臺時(shí)間暫無(wú)時(shí)間表。

　　探索跨境貸款

　　對于此前大家熱議的跨境貸款，此次的批復為，“支持設立在前海的銀行機構發(fā)放境外項目人民幣貸款；在《內地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿關(guān)系的安排》CEPA框架下，積極研究香港銀行機構對設立在前海的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款?！?/p>

　　因香港貸款利率較內地貸款利率低，香港的人民幣貸款無(wú)疑對內地企業(yè)有較強吸引力，而香港的大規模人民幣資金池也能有更好的出路。數據顯示，截至今年5月底，香港的人民幣存款已經(jīng)達到了5539億元，而人民幣貸款余額由去年年初的不到20億元增加至年底的308億元。

　　張曉強此前在香港接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，對整個(gè)國家來(lái)講，政策取向總會(huì )實(shí)現人民幣資本項目可兌換，前海作為整個(gè)國家在現代服務(wù)業(yè)先行先試的區域，應該在這些方面走在前面。每日經(jīng)濟新聞

【專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)】

　　陳寧遠：深圳前?；莞壅呙婷嬗^(guān)

　　政策“惠港”意義十分明顯，雖然就實(shí)際情況看，有些政策并非都是前?！跋刃邢仍嚒?。

　　日前，賀港回歸中央代表團在香港公布了一系列“惠港政策”，其中關(guān)涉深圳前海的八項金融政策，受到了全球市場(chǎng)廣泛關(guān)注。它們分別是：支持前海構建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng )新實(shí)驗區；探索試點(diǎn)跨境貸款；支持前海企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券；支持設立前海股權投資母基金；支持外資股權投資基金在前海創(chuàng )新發(fā)展；支持在CEPA框架下適當降低香港金融企業(yè)的準入條件；支持前海試點(diǎn)設立創(chuàng )新性金融機構和要素交易平臺；支持境內外金融機構在前海設立國際性或全國性管理、運營(yíng)總部。

　　上述政策“惠港”意義十分明顯，雖然就實(shí)際情況看，有些政策并非都是前?！跋刃邢仍嚒?。如支持企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券的舉措，其實(shí)在2007年就開(kāi)展了，所發(fā)行的叫人民幣“點(diǎn)心債券”。

　　但就第一、第八兩條而言，前?！跋刃邢仍嚒钡囊馕秴s相當濃厚。鼓勵各種金融機構在前海設點(diǎn)，向全國和全球市場(chǎng)布局，雖然是為了加強香港國際金融中心的地位，但強調支持各種金融機構到深圳前海設立面向全國和全球的管理、運營(yíng)中心，市場(chǎng)影響不容小覷。

　　而第一條更讓人充滿(mǎn)想象，支持前海構建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng )新實(shí)驗區，既可以理解為是金融產(chǎn)品及其服務(wù)的創(chuàng )新，也可以理解為金融制度的創(chuàng )新。比如將前海的“先行先試”看成是人民幣資本項目可兌換的前奏，這層意義，發(fā)改委也承認。

　　發(fā)改委副主任張曉強答記者問(wèn)時(shí)表示，金融創(chuàng )新是前海政策及前海定位的重點(diǎn)，“整個(gè)國家來(lái)講，政策取向是逐步實(shí)現人民幣資本項目可兌換，前海作為整個(gè)國家在現代服務(wù)業(yè)先行先試的區域，它應該在這些方面走在前面?！边@樣“先行先試”的信號，政策制定者如是表示，全球分析家也都樂(lè )見(jiàn)。

　　英國《金融時(shí)報》和美國《華爾街日報》就直接將這八項政策，簡(jiǎn)要解讀成人民幣自由兌換將在深圳前海試點(diǎn)，而忽略中國政府是以“惠港政策”為前提，而開(kāi)展的深圳前海的“先行先試”。英國《金融時(shí)報》中文網(wǎng)在報道中，甚至強調，前海試點(diǎn)的重要性，就解除資本管制而言，其意義可以媲美30年前中國開(kāi)放之處的深圳特區。

　　但這顯然是有些過(guò)度猜測了。雖然金融改革是中國經(jīng)濟下一步改革的重中之重，但深圳前海試點(diǎn)顯然不會(huì )這么激進(jìn)。從常識而言，金融改革的全局性和系統性，是不可能要求一國政府，在國內的某一個(gè)地區，采取完全不同的貨幣政策的。

　　深圳前海所采納的八項政策，雖然細節沒(méi)有出臺，但在可見(jiàn)范圍內，所可能達成的所有關(guān)于資本交易的試點(diǎn)，即便達成一定程度的可兌換的資本項目，暫時(shí)都不具備人民幣自由兌換的性質(zhì)。道理簡(jiǎn)單，一國貨幣的自由兌換有兩個(gè)先決條件：一是利率市場(chǎng)化，二是匯率市場(chǎng)化；這兩條不具備，自由兌換就不可能。

　　盡管在細節上，如今在香港使用人民幣購物基本沒(méi)有匯率和利率的障礙；盡管港股直通車(chē)不在此八項政策里，事實(shí)上內地居民也多有各種合法合理的方式直接去港投資。但無(wú)論內地人民幣持有者是否以資本項目出境，都要面臨數量的管制額度的批準，以及在管制的匯率下進(jìn)行結算。

　　而匯率和利率的市場(chǎng)化改革肯定是全局性的。世界上還沒(méi)有一個(gè)國家的匯率和利率制度不是全國性的。從這個(gè)角度說(shuō)，前?！跋刃邢仍嚒钡恼呒词拱?zhù)資本項目下人民幣兌換更大的靈活性，也不可能產(chǎn)生一個(gè)地區性的人民幣自由兌換的試點(diǎn)。人民幣自由兌換不可能是中國深圳一地的自由兌換，也不可能只是內地和香港的自由兌換可以是人民幣和港幣貨幣置換大規模交易的“先行先試”.

　　否則，在匯率和利率沒(méi)有完全市場(chǎng)化的前提下，中國局部地區就可能形成一個(gè)不公平的套利區間，會(huì )短時(shí)間內造成大量套利資本集中，不僅不可能對業(yè)已形成的深港兩地的金融合作產(chǎn)生積極作用，還會(huì )戕害到實(shí)際已經(jīng)存在的深港兩地金融交易的質(zhì)量。

　　從內地金融改革和“惠港政策”的交集看，這次針對深圳前海的八項政策，毋寧說(shuō)是中央政府對大珠江三角區域深化合作的肯定。這不僅是中國內地金融可能有重大突破的先兆，更不僅是單純的“惠港政策”，而是大中華地區整體經(jīng)濟結構的調整——首先對內地、對深圳特區而言，是對30年來(lái)以“三來(lái)一補”外貿加工形成的出口經(jīng)濟格局的升級換代。

　　而這是符合深港兩地目前實(shí)際情況的，既對深圳乃至整個(gè)廣東騰籠換鳥(niǎo)的發(fā)展有好處這是從出口轉變?yōu)楝F代服務(wù)業(yè)，也對回歸祖國15年的香港有好處——依靠廣大內地市場(chǎng)加固本已形成的香港國際金融中心的地位。

　　在這樣的互動(dòng)中，深圳前海的“先行先試”不僅將獲得更大金融市場(chǎng)份額和交易規模，還會(huì )為整個(gè)中國經(jīng)濟提供更多國際化的交易模式，以便中國金融全局性、系統性的改革找到更符合國際慣例的市場(chǎng)化路徑。而已經(jīng)是全球市場(chǎng)化典范的香港，作為中國經(jīng)濟對外最大、最自由、最開(kāi)放、最具活力的窗口，其地位會(huì )獲得更進(jìn)一步加強，更深更好地融入祖國的發(fā)展之中。

來(lái)源：上海證券報

　　轉自：

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