中小企業(yè)私募債交易平臺最快5月底模擬運行

記者近日從多家券商了解到，為配合中小企業(yè)私募債發(fā)行，上海證券交易所將在固定收益交易平臺中推出實(shí)時(shí)逐筆非擔保交收功能，該項功能將在近日組織券商參與培訓，最快5月底投入模擬試運行。

　　華東某券商固定收益部負責人表示，該功能正式上線(xiàn)后，中小企業(yè)私募債主承銷(xiāo)商將通過(guò)固定收益交易平臺向投資者交割，投資者也可利用該功能實(shí)時(shí)對持有的私募債進(jìn)行交易。

　　“這個(gè)系統對私募債的流動(dòng)性意義重大，我們也希望能夠盡快模擬運行，讓券商能夠熟悉這個(gè)系統，也便于向潛在投資者介紹?！痹撠撠熑讼虮緢笥浾弑硎?，“本周上交所會(huì )組織券商有關(guān)人員參加關(guān)于這個(gè)系統的培訓，預計將在5月底至6月初模擬試運行?！?/p>

　　目前，上交所固定收益交易平臺僅向證券公司、基金管理公司、保險公司等交易商開(kāi)放。上述實(shí)時(shí)逐筆非擔保交收功能上線(xiàn)后，固定收益交易平臺未來(lái)也可向券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶(hù)開(kāi)放。

　　據介紹，根據已向券商散發(fā)的《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》下稱(chēng)《試點(diǎn)辦法》草案，在上交所發(fā)行的中小企業(yè)私募債個(gè)人和機構投資者均可購買(mǎi)，持有賬戶(hù)數合計不得超過(guò)200戶(hù)。其中，個(gè)人投資者資產(chǎn)規模應在500萬(wàn)以上。深交所則暫時(shí)未向個(gè)人投資者開(kāi)放中小企業(yè)私募債。

　　草案中，目前對發(fā)行企業(yè)的凈資產(chǎn)及利潤水平均沒(méi)有硬性規定，發(fā)行規模也不受證券法中累計債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)40%的規定。但出于風(fēng)險控制及利于銷(xiāo)售的角度考慮，券商在制作內部發(fā)行方案的過(guò)程均不同程度地提高了對發(fā)行企業(yè)的財務(wù)數據要求。

　　華東某券商目前制定的中小企業(yè)債發(fā)行方案中，就增加了發(fā)行人最近一年末凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)；最近一期末資產(chǎn)負債率不超過(guò)75%；發(fā)行人最近一年盈利等針對財務(wù)數據的具體條款。

　　“這主要考慮到中小企業(yè)私募債是新生事物，有發(fā)行意愿的中小企業(yè)很多，但市場(chǎng)需要一定時(shí)間接受?！蹦橙坦潭ㄊ找娌控撠熑诉@樣表示，“所以一開(kāi)始我們更傾向于選擇更加穩健優(yōu)質(zhì)的企業(yè)發(fā)行，這樣也更容易獲得投資者的認同?！?/p>

　　同時(shí)，多家券商也對發(fā)行規模作出了自己的限定，普遍傾向于將發(fā)債規?？刂圃诠緝糍Y產(chǎn)的70%以?xún)取?/p>

　　此前有媒體報道，中小企業(yè)私募債將不需要評級，出具意見(jiàn)的注冊會(huì )計師和律師也不需要具有證券從業(yè)資格。業(yè)內人士表示，在征求意見(jiàn)的過(guò)程中券商對此多持保留意見(jiàn)，最新的《試點(diǎn)辦法》中仍將要求為發(fā)行企業(yè)出具審計意見(jiàn)的注冊會(huì )計師具有證券從業(yè)資格。（浦泓毅）

來(lái)源：上海證券報

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