4月PMI升至53.3 強勁需求支撐生產(chǎn)指數走高

經(jīng)濟企穩的信號已經(jīng)愈加明顯。

　　據國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì )以下簡(jiǎn)稱(chēng)CFLP昨日5月1日聯(lián)合發(fā)布的數據顯示，2012年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數PMI為53.3，比上月略升0.2個(gè)百分點(diǎn)，該指數已經(jīng)連續5個(gè)月保持向上攀升的態(tài)勢。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，4月PMI的另一個(gè)利好訊息來(lái)自?xún)r(jià)格端。本月購進(jìn)價(jià)格指數為54.8，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。CFLP分析報告稱(chēng)，該指數在之前4個(gè)月持續上升，本月回落是一個(gè)積極的信號，后期價(jià)格有望保持平穩，有利于緩解通脹預期，也為政策微調留下了空間。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，現在政策傾向保守一點(diǎn)是現實(shí)的考慮，進(jìn)一步的行動(dòng)還得再等等看，如果3月CPI是偶然的反彈，就可再有放松；如果是趨勢性的，則不能再雪上加霜，可稍晚些再行動(dòng)。

　　生產(chǎn)指數表現最為卓越

　　4月PMI不僅創(chuàng )下近13個(gè)月來(lái)新高，而且還高于去年同期52.9的水平。鑒于GDP數據每季度只公布一次，PMI作為經(jīng)濟先行指數便成為考量中國經(jīng)濟近期以及未來(lái)幾個(gè)月的主要量化數據指標。一季度中國GDP增速僅為8.1%，顯著(zhù)低于去年全年水平，而PMI折射的經(jīng)濟走勢往往滯后3~6個(gè)月，由于今年前4個(gè)月該指數一直呈現穩步上行態(tài)勢，中國經(jīng)濟最遲在三季度初企穩回升幾成定局。

　　而學(xué)界更多人認為，這一時(shí)間節點(diǎn)在二季度便可到來(lái)。澳新銀行報告稱(chēng)，中國官方PMI指數表明中國的制造業(yè)仍然保持在較好的增速區間內，從過(guò)往歷史來(lái)看，中國的生產(chǎn)季節往往從春節后開(kāi)始，并從二季度逐步反彈，相信今年的整體表現也會(huì )基本符合過(guò)去的經(jīng)驗。

　　澳新銀行的信心主要來(lái)源于生產(chǎn)指數的卓越表現上，它在4月PMI的11個(gè)分項指數中最為耀眼，是本月PMI提升的主要動(dòng)力。該月生產(chǎn)指數達到57.2，比上月大幅上升2個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng )下2011年1月份以來(lái)的最高值。從行業(yè)看，金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機械器材制造業(yè)等18個(gè)行業(yè)高于50；只有石油加工及煉焦業(yè)等3個(gè)行業(yè)低于50.

　　需求疲軟被視為經(jīng)濟加快下行的最主要原因，但從PMI來(lái)看，4月生產(chǎn)指數的大幅飆升仍有強勁需求在支撐。4月新訂單指數為54.5，雖然比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，但已連續4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)企業(yè)新訂單數量保持穩步增長(cháng)勢頭，增速略有放慢。

　　反映制造業(yè)外貿情況的出口訂單指數為52.2，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月保持在臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)產(chǎn)品出口量環(huán)比回升。

　　與需求和生產(chǎn)相伴的指數是庫存。4月產(chǎn)成品庫存指數低于50，為49.5，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，反映當前生產(chǎn)加快未帶來(lái)過(guò)多產(chǎn)成品庫存積壓，這不僅意味著(zhù)企業(yè)加快生產(chǎn)背后存在有效需求，而且困擾中國兩個(gè)季度已久的去庫存難題正趨于消弭。

　　澳新銀行認為，隨著(zhù)國內生產(chǎn)的開(kāi)展，加上外部環(huán)境逐步穩定，中國經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始了一輪比較明顯的反彈過(guò)程。

　　經(jīng)濟增速將呈現前低后高

　　“從PMI指數看，經(jīng)濟增長(cháng)的‘雙穩’格局正在初步形成?！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)表示，一方面宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)在趨穩基礎上向著(zhù)好的方向發(fā)展；另一方面，購進(jìn)價(jià)格指數回穩下行，適度的經(jīng)濟增長(cháng)和適度的通脹正在形成。但他同時(shí)認為，“雙穩”格局的基礎仍不夠穩定。

　　CFLP特約分析師張立群也剖析說(shuō)，訂單反映市場(chǎng)需求狀況，一季度出口、投資、消費增速都較上年同期明顯降低，4月份PMI指數中的產(chǎn)成品庫存指數回落1.3點(diǎn)，采購量指數回落0.4點(diǎn)，表明去庫存活動(dòng)仍在繼續。

　　中小企業(yè)發(fā)展勢頭不穩、波動(dòng)性較大也需引起關(guān)注。最近兩月小企業(yè)PMI連續回落，目前多數行業(yè)新訂單指數普遍回升，而小企業(yè)新訂單指數本月卻不升反降，又回落到50以?xún)?。CFLP建議，政府對小企業(yè)的扶持，除了在金融、財稅等方面給予優(yōu)惠以外，應適度出臺增加小企業(yè)訂單、擴大其市場(chǎng)需求、鼓勵其出口的政策措施。

　　“受需求變化影響，預計未來(lái)經(jīng)濟增速仍有繼續降低的可能。穩定投資增速、穩定需求增速成為穩定經(jīng)濟的關(guān)鍵?！睆埩⑷罕硎?。

　　在財政收縮政策引致的經(jīng)濟自發(fā)減速期到來(lái)的當下，澳新銀行認為，央行降低存款準備金率的可能性在上升。由于未來(lái)的6~7月份公開(kāi)市場(chǎng)到期量仍較小，央行很可能在5月降低存準率一次，幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

　　交通銀行分析師陸志明告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，隨著(zhù)一季度物價(jià)漲幅回落和經(jīng)濟增速放緩，宏觀(guān)調控的第一任務(wù)將是穩增長(cháng)，同時(shí)兼顧穩物價(jià)、穩資本流動(dòng)和穩匯率。政策在實(shí)際操作過(guò)程中將實(shí)施結構性寬松。他稱(chēng)，2012年中國經(jīng)濟增長(cháng)出現 “硬著(zhù)陸”的風(fēng)險很小，只要政策合理，調控適當，經(jīng)濟應該會(huì )保持合理的增速并呈現前低后高的走勢。（胡?。?/p>

來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞

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