周小川：利率市場(chǎng)化改革暫不動(dòng)存款利率

“利率市場(chǎng)化”這部金融改革大戲的首映時(shí)間和改革途徑一直廣受輿論關(guān)注，盡管目前仍無(wú)時(shí)間表，但可以肯定的時(shí)，公眾關(guān)心的存款利率將不會(huì )打頭炮。

　　央行行長(cháng)周小川日前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，在利率市場(chǎng)化改革中，目前利率市場(chǎng)化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負債產(chǎn)品發(fā)展及擴大利率浮動(dòng)區間等方式推進(jìn)。

　　分析指出，央行之所以對存款利率遲遲不敢動(dòng)手，原因在于對“熱錢(qián)”流入的擔憂(yōu)。金融危機后，發(fā)達國家實(shí)行量化寬松政策，新興市場(chǎng)飽受“熱錢(qián)”流入沖擊。

　　周小川對此表示，在大家對國內通脹不滿(mǎn)意的情況下，“熱錢(qián)”就成為指責的對象。所以，“熱錢(qián)”一定要管住?！熬硟韧饫顣?huì )引起‘熱錢(qián)’的逐利動(dòng)機。在這種壓力下，存款利率不要著(zhù)急動(dòng)?！?/p>

　　周小川透露，本次全球金融危機前，央行曾詳細研究過(guò)一次利率市場(chǎng)化改革，但發(fā)現各家銀行改革進(jìn)度不一。股改后的銀行基本實(shí)現了硬約束，擔心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。有的銀行當時(shí)還沒(méi)有進(jìn)行股改，缺乏財務(wù)硬約束，即競爭起來(lái)可不計成本、不計效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行的財務(wù)約束完全不一樣，是沒(méi)有辦法放在一起公平競爭的。在全面實(shí)現金融機構財務(wù)硬約束之前，往往是質(zhì)量越差的銀行越敢提高存款利率。

　　周小川認為，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，一個(gè)可選擇的方案是：允許符合財務(wù)硬約束條件和符合宏觀(guān)審慎性政策框架要求的合格金融機構擴大自主定價(jià)權；以建立健全對競爭秩序的自律管理作為過(guò)渡，讓上述機構開(kāi)始實(shí)行利率自主定價(jià)。

　　雖然周小川對利率市場(chǎng)化改革的闡述仍聚焦在“設計”、“論證”這一研究階段，但記者發(fā)現，央行近期對此項重大改革的提及頻率明顯提高。周小川3月下旬曾在一雜志發(fā)表文章稱(chēng)，目前進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的條件基本具備，下一步加快建立存款保險制度，擇機出臺并組織實(shí)施。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，利率市場(chǎng)化的突破口在于存款保險制度，這是利率市場(chǎng)化的基礎。在郭田勇看來(lái)，利率市場(chǎng)化建設不可能一蹴而就，短期來(lái)看應該采取縮利差的方式來(lái)削減銀行盈利。在我國間接融資主導短期內難以改變的格局下，采取單邊或雙邊加減息的方式縮減銀行盈利是可行的。所以，未來(lái)應該擇機選擇非對稱(chēng)降息，也就是降低貸款利率，維持存款利率不動(dòng)。

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