內地金融機構赴港IPO時(shí)間窗口有望開(kāi)啟

　　“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”。對于苦等“東風(fēng)”——H股上市時(shí)機的內地金融機構來(lái)說(shuō)，時(shí)間窗口或已打開(kāi)。

　　今年1月以來(lái)，H股市場(chǎng)暖風(fēng)頻吹。分析人士認為，對于去年因港股低迷被迫止步IPO的內地金融機構來(lái)說(shuō)，發(fā)行窗口或已打開(kāi)。昨日一位接近海通證券H股承銷(xiāo)商的人士向《證券日報》記者透露，目前海通證券已開(kāi)始進(jìn)行預路演，由于去年該公司已經(jīng)通過(guò)港交所聆訊，預計正式發(fā)行工作將很快開(kāi)展，今年一季度登陸H股的可能性很大。

　　而已經(jīng)苦等多時(shí)的光大銀行則可能晚于海通上市。據接近光大銀行主承銷(xiāo)商的人士表示，從目前各方面的溝通和情況來(lái)看，光大銀行今年一季度登陸H股的可能性不大。

　　市場(chǎng)窗口打開(kāi)

　　“目前的市場(chǎng)情況較去年底要好很多，外圍市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)降低，資金回流，近期一些投行也調高了對中資銀行的盈利預期，加上地方債展期、不良貸款率下降預期等，有利于銀行股?！苯ㄣy國際一位高級分析師告訴本報記者。

　　香港勝利證券首席分析師周武對本報記者表示，由于歐美等外圍市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)港股市場(chǎng)走強，今年1、2月份行情不錯，但在這一輪上漲過(guò)程中散戶(hù)投資者的參與度并不高。

　　“1月、2月是市場(chǎng)混沌期，上市公司的年報數據并不明確，對于后市走勢市場(chǎng)各方還在觀(guān)望，市場(chǎng)情緒還是很敏感。截至目前，今年以來(lái)香港IPO相對也并不活躍，沒(méi)有較大規模的IPO上市?！敝芪湔J為，從銀行股來(lái)看，目前投資者信心仍是稍顯不足，而券商股則因為港股ETF 因素，今年存在很大的交易機會(huì )。

　　對于苦等H股上市時(shí)機的光大銀行來(lái)說(shuō)，H股發(fā)行將在一定程度上緩解其迫切的資本饑渴。截至去年9月底，該行資本充足率和核心資本充足率分別為10.93%和8.24%，逼近 10.5%和8%的監管紅線(xiàn)。

　　另一方面，從時(shí)間窗口上來(lái)看，去年上市中資銀行業(yè)績(jì)增幅顯著(zhù)，因此年報公布前后是對其有利的發(fā)行時(shí)期。光大銀行2011年業(yè)績(jì)快報顯示，預計公司2011年全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入460.29億元，營(yíng)業(yè)利潤241.27億元，凈利潤180.38億元，測算預計公司2011年度合并財務(wù)報表歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長(cháng)41%以上。

　　“相對去年底來(lái)說(shuō)，一季度確實(shí)是較好的上市時(shí)機，不過(guò)從目前的準備來(lái)看，3月底上市的可能性不大，今年肯定是要上的 ，具體是二季度還是三季度要看市場(chǎng)環(huán)境?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

　　海通有望先行登陸H股

　　光大銀行赴港上市進(jìn)程可謂一波三折。最初公司計劃在2010年8月A+H兩地同時(shí)上市，但適逢行情低迷，光大銀行被迫放棄H股上市計劃。2011年3月，光大銀行H股上市方案獲得股東大會(huì )通過(guò)，并于6月獲得監管部門(mén)批準。萬(wàn)事俱備，但東風(fēng)卻遲遲未來(lái)。受歐債危機等因素影響，去年4月初，恒生指數從24468.64的高點(diǎn)開(kāi)始一路下行，至10月4日創(chuàng )下16170.35的年內低點(diǎn)，年末收于18434.39點(diǎn)，投資者信心嚴重不足。另一方面，受房地產(chǎn)調控、地方融資平臺、再融資影響，中資銀行股估值承壓。在降價(jià)發(fā)行、縮小發(fā)行規模與推遲發(fā)行之間，光大銀行選擇了后者，被迫數次推遲其H股發(fā)行計劃。

　　除光大銀行外，根據此前各家銀行公布的融資方案，民生銀行和招商銀行今年也將在香港市場(chǎng)進(jìn)行融資。民生銀行日前發(fā)布公告稱(chēng)，該行已接到中國證監會(huì )關(guān)于H股增發(fā)的批復，核準其增發(fā)不超過(guò)16.5億股H股。按照昨日民生銀行收盤(pán)價(jià)7.32港元計算，約融資90億元。去年10月招商銀行350億元的A+H配股方案也已獲得銀監會(huì )批準。

　　與光大銀行相似，內地大型券商海通證券赴港上市之路也并不平坦。昨日，接近其H股承銷(xiāo)商的人士向本報記者透露，目前海通證券已開(kāi)始進(jìn)行預路演，由于去年該公司已經(jīng)通過(guò)港交所聆訊，預計正式發(fā)行工作將很快開(kāi)展。

　　“按照目前各方面的準備，今年一季度完成的可能性很大?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

　　海通證券曾在去年12月5日—12月8日進(jìn)行公開(kāi)招股，原定在12月9日定價(jià)、12月15日在港交所掛牌上市。據了解，當時(shí)雖然海通證券的國際配售已獲得足額認購，并初步計劃以稍高于招股價(jià)下限定價(jià)，但由于全球股市大幅波動(dòng)，大量機構投資者撤資，海通證券H股上市之路被迫推遲。另行選擇適當的時(shí)機和發(fā)行窗口完成H股發(fā)行上市工作。

　　根據海通證券此前披露的H股初步招股文件，公司擬全球發(fā)行12.29億股H股，其中95%為國際配售，5%公開(kāi)發(fā)售。招股價(jià)區間為9.38-10.58港元，最多可募集130.07億港元資金；若行使15%的超額配售權，可再發(fā)行1.84億股H股募集19.51億港元，募集資金總額最多可達約150億港元。（吳婷婷）

來(lái)源：證券日報

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