國家電網(wǎng)出資近4億歐元收購歐洲國家電網(wǎng)25%股份

此次并購，國家電網(wǎng)主要考慮因素為擴大海外影響力，盈利其次

　　近日，國家電網(wǎng)以3.87億歐元約5.1億美元收購葡萄牙國家能源網(wǎng)公司25%的股份，最終成交價(jià)較對方公司當下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。國家電網(wǎng)也成為國內首家收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)的大型國企。

　　此次海外并購項目，在一位參與過(guò)多起并購項目的業(yè)內人士看來(lái)，溢價(jià)34%在正常范圍內，沒(méi)有過(guò)高溢價(jià)。同時(shí)，國家電網(wǎng)內部人士對《證券日報》記者指出，擴大企業(yè)的海外影響力是企業(yè)主要的考慮因素。

　　出資3.87億歐元購買(mǎi)25%股份

　　據相關(guān)媒體報道，2月22日，在葡萄牙財政部大樓，中國國家電網(wǎng)公司與葡萄牙國有工業(yè)控股公司簽署《股權交易協(xié)議》，同時(shí)與葡萄牙國家能源網(wǎng)公司簽訂《框架協(xié)議》。根據協(xié)議，中國國家電網(wǎng)公司將以3.87億歐元約5.1億美元收購葡萄牙國家能源網(wǎng)公司25%的股份。最終成交價(jià)較對方公司當下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。

　　對此，《證券日報》記者咨詢(xún)了中化集團一位參與過(guò)多起央企海外并購項目的資深人士，對方表示，海外收購項目中，正常的溢價(jià)范圍在20%―30%左右，國家電網(wǎng)此次并購項目的溢價(jià)相對來(lái)說(shuō)還是屬于正常范圍內的。

　　同時(shí)，他指出，國內企業(yè)并購海外資產(chǎn)本身不是很容易，這樣的項目也只有像國家電網(wǎng)這樣資金實(shí)力雄厚的央企國企才能拿下。

　　同樣是電力市場(chǎng)，目前，受煤價(jià)上漲等因素影響，國內火電企業(yè)行業(yè)性虧損比較嚴重，國家電網(wǎng)此次投資盈利能力是否能夠保障？針對記者的提問(wèn)，他指出，葡萄牙的電力市場(chǎng)完全是市場(chǎng)化的，價(jià)格由市場(chǎng)供需決定，和國內的政府定價(jià)機制不一樣。并且，歐洲火電占比小，受煤價(jià)上漲影響不大，核電、風(fēng)能發(fā)電以及垃圾發(fā)電等清潔能源占比大。

　　國內企業(yè)

　　首次收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)

　　此次國家電網(wǎng)收購葡萄牙能源網(wǎng)股份，也是國內企業(yè)第一次收購歐洲國家級電網(wǎng)資產(chǎn)。一位不愿透露姓名的國家電網(wǎng)內部人士對《證券日報》記者指出，企業(yè)投資國外電網(wǎng)除了比較看好未來(lái)盈利狀況外，擴大企業(yè)的海外影響力是主要考慮因素。

　　近幾年，尤其是從2009年開(kāi)始，國家鼓勵國內有實(shí)力的企業(yè)走出去。上述中化集團資深人士對記者指出，政府的導向是希望國內企業(yè)多投資海外的資源類(lèi)和技術(shù)類(lèi)項目，但是，高科技項目一般集中在美國和歐盟，實(shí)現并購還是很困難的。

　　同時(shí)，他指出，金融危機之后，國外市場(chǎng)不好，國內企業(yè)并購的機會(huì )越來(lái)越多，資源礦產(chǎn)類(lèi)成為企業(yè)并購的首選，但其他領(lǐng)域的并購也越來(lái)越多?，F在，大型央企海外并購，除考慮盈利情況外，海外影響力也很重要。

　　據悉，2011年中國海外并購市場(chǎng)的并購活躍度和并購金額創(chuàng )下6年以來(lái)的歷史新高。記者從清科研究中心得知，在清科研究中心研究范圍內，中國并購市場(chǎng)2011年共完成1157起并購交易，披露價(jià)格的985起并購交易總金額達到669.18億美元，同比增長(cháng)高達86%，并購金額同比增長(cháng)92.3%，接近2010年的一倍。

　　與此同時(shí)，2011年能源及礦產(chǎn)行業(yè)完成的并購交易數量為153起，占并購總量的13.2%，并購交易金額高達219.83億美元，占并購總額的32.8%。并購交易金額位居第一位。

　　資源類(lèi)仍是國內企業(yè)比較熱衷的并購行業(yè)，相關(guān)業(yè)內人士對記者指出，國內企業(yè)除了關(guān)注資源類(lèi)之外，已經(jīng)逐漸把目光放在了其他領(lǐng)域上。國外政府對中國企業(yè)的接納度也越來(lái)越高。

　　2011年，除了能源和礦產(chǎn)外，并購項目集中的行業(yè)還有房地產(chǎn)、機械制造、生物技術(shù)及醫療健康等行業(yè)。清科數據顯示，2011年房地產(chǎn)行業(yè)完成的并購交易數量為113起，并購交易金額達到54.49億美元，占并購總額的8.1%。機械制造行業(yè)完成的并購交易數量為95起，并購交易金額27.49億美元，占并購總額的4.1%。

　　上述業(yè)內人士同時(shí)表示，歐債危機會(huì )給國內企業(yè)帶來(lái)更多在歐洲的并購機會(huì )，對于歐洲部分國家來(lái)說(shuō)也能適當緩減經(jīng)濟壓力。

來(lái)源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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