央行逆回購800億 中止連續四日凈回籠

　　央行11日以利率招標方式開(kāi)展了800億元逆回購操作，7天、14天、28天品種分別為600億元、100億元、100億元，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前期持平。鑒于當日到期資金量為600億元，故周四央行中止連續四日凈回籠的態(tài)勢，全天實(shí)現凈投放資金200億元。與此同時(shí)，有機構人士透露，央行周四還就MLF（中期借貸便利）向金融機構進(jìn)行詢(xún)量，周五將進(jìn)行操作。

　　在資金利率方面，銀行間市場(chǎng)資金面有所改善。銀行間質(zhì)押式回購利率短期品種明顯下行。DR001加權平均利率報2.7742%，較上日加權平均價(jià)下行4.42bp；DR007加權平均利率報2.8870%，較上日加權平均價(jià)下行6.17bp。

　　另外，受央行即將開(kāi)展MLF的影響，午后債市點(diǎn)燃做多熱情，配置力量加速入場(chǎng)，成交活躍，期債現券攜手強勢反彈。10年期國債期貨主力合約T1709收盤(pán)漲0.76%，創(chuàng )近兩個(gè)月最大漲幅；銀行間現券收益率下行6個(gè)bp左右。交易員表示，對配置戶(hù)而言，10年國債3.7%左右的收益率，吸引力增加。

　　對此，中信證券固定收益首席分析師明明表示，在資金面偏緊、債券收益率連日上行的情況下，央行重啟MLF具有重要信號意義。“在10年國債收益率上行速度加快，一度突破3.6%的情況下，央行此次重啟MLF向市場(chǎng)投放中長(cháng)期流動(dòng)性支持，反映了央行避免債券收益率過(guò)快上行的態(tài)度，在市場(chǎng)出現投資者非理性爭相拋售苗頭的情況及時(shí)出手。”

　　據記者統計，本周公開(kāi)市場(chǎng)共有3100億元逆回購到期。周三在大量逆回購資金到期背景下，央行公開(kāi)市場(chǎng)結束此前連三日零操作，進(jìn)行逾千億逆回購投放，并輔以抵押補充貸款(PSL)同步操作。對此，招商證券債券研究團隊指出，央行周三重啟逆回購操作，并開(kāi)展PSL補充流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面整體偏松，但從單日來(lái)看仍實(shí)現了凈回籠，表明了央行的中性態(tài)度，意在維持流動(dòng)性的穩定。

　　“目前看來(lái)，1年期MLF利率很可能是央行對于中長(cháng)期限收益率水平的一個(gè)基準‘錨’。每當長(cháng)期國債利率向下接近該‘錨’利率時(shí)，央行傾向于適度收緊市場(chǎng)流動(dòng)性；而當10年國債收益率高于該‘錨’利率40BP以上時(shí)，央行傾向于投放流動(dòng)性促使市場(chǎng)利率回落。”明明進(jìn)一步分析稱(chēng)。（記者鐘源）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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