北京時(shí)間6月21日，明晟公司將宣布是否將A股納入新興市場(chǎng)指數MSCI，多家外資行紛紛發(fā)聲，主流聲音較為樂(lè )觀(guān)，認為今年納入的可能性較去年有所提高。
這已經(jīng)是A股自2013年以來(lái)第四次沖擊MSCI國際指數。今年3月，MSCI在其官網(wǎng)上公布了將A股市場(chǎng)納入全球新興市場(chǎng)指數的新提案，并啟動(dòng)新一輪的市場(chǎng)征詢(xún)。
這份新方案的最大變化是，建議只納入可以通過(guò)滬股通和深股通買(mǎi)賣(mài)的大盤(pán)股，剔除了兩地聯(lián)合上市的公司中對應H股已是MSCI中國指數成分股的A股，以及停牌超過(guò)50天的股票，新方案將可能被納入指數的A股數量從逾400只減少到了169只，據市場(chǎng)測算，若A股在MSCI全球新興市場(chǎng)指數的權重占到0.5%，也就有約120億美元資金流入中國股市。
高盛分析師劉勁津認為，MSCI在今年決定納入A股的概率為60%，“如果A股和中國債券被納入國際指數，料將在未來(lái)5年分別給股票和債券市場(chǎng)帶來(lái)2100億美元和2500億美元的資金流入。”
劉勁津進(jìn)一步測算，5年后中國占MSCI新興市場(chǎng)指數的權重或達34%，占其全球指數的權重達4%；而到2021年，中國債券可能分別占到新興市場(chǎng)/全球債券基準指數的10%和6%。
摩根大通銀行董事總經(jīng)理、亞太地區副主席李晶也認為，A股今年被納入MSCI指數的可能性進(jìn)一步增大，而初期權重可能較小，如果A股成功被納入MSCI指數，中國股市短期內將會(huì )受到投資者對增量外部資金的進(jìn)入預期而展開(kāi)新一輪攻勢。
此外，還有多家外資機構公開(kāi)表示支持A股納入MSCI。貝萊德在一份聲明中稱(chēng)，對于將中國A股納入全球指數持“支持”態(tài)度，富蘭克林鄧普頓也表示支持。霸菱資產(chǎn)認為A股被納入的幾率比去年大增，渣打則認為被納入的幾率高于“闖關(guān)失敗”。
不過(guò)，MSCI首席執行官近期在接受海外媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，“MSCI認為納入中國A股方面仍有許多問(wèn)題需要解決”，并“注意到MSCI與中國溝通的時(shí)間所剩不多”。
嗅覺(jué)靈敏的資金已經(jīng)做好了押注中國的準備。路博邁集團計劃于年底前在中國成立一只私募基金，而一周之前，美國資產(chǎn)管理公司Vanguard在上海成立了一家外商獨資企業(yè)。
對于A(yíng)股而言，廣發(fā)證券分析師沐華認為，國外投資者偏愛(ài)各行業(yè)領(lǐng)頭羊，帶來(lái)增量資金預期，但考慮到總體規模有限，影響也相對有限，而且當前在金融去杠桿深化、利率上行、監管加強的背景下，市場(chǎng)短期風(fēng)險偏好難有大幅提升。但MSCI預期以及海外長(cháng)線(xiàn)資金的引入，對A股市場(chǎng)具有積極影響，對于納入MSCI帶來(lái)的增量資金催化，持相對樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
中信建投的研究報告指出，A股納入MSCI指數將進(jìn)一步增強機構投資者的絕對收益性質(zhì)和低風(fēng)險偏好屬性，助力市場(chǎng)風(fēng)格由公募和散戶(hù)主導的風(fēng)格向“絕對收益特征”切換。
該報告表示，A股納入MSCI依舊利好價(jià)值藍籌板塊，包括大金融、大消費以及傳媒、計算機等領(lǐng)域的科技龍頭。在周期下行、利率進(jìn)入上升通道、監管加強的背景下，價(jià)值回歸與抱團取暖依然是A股的趨勢。配置上，繼續堅定大消費主線(xiàn)，盡管市場(chǎng)對追高有所顧慮，但消費龍頭的確定性溢價(jià)和防御性依然有相對優(yōu)勢。另一方面，前期諸如傳媒等新興消費成長(cháng)板塊，估值已經(jīng)接近歷史低位，其出色的成長(cháng)性或將引發(fā)市場(chǎng)對“價(jià)值”的再定義。
“對于納入MSCI事件的分析側重點(diǎn)應該更多地放在長(cháng)期影響上。”沐華表示，從海外市場(chǎng)納入MSCI指數的經(jīng)驗來(lái)看，伴隨納入MSCI指數系列進(jìn)程的是股市投資者結構的改善與散戶(hù)平均換手率的下降。（程丹）
轉自：證券時(shí)報網(wǎng)
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