首條民營(yíng)控股高鐵落地復星等聯(lián)合體占股51%
杭紹臺鐵路項目簽約，社會(huì )資本回報為“運營(yíng)收入+可行性缺口補貼”
中國首條民營(yíng)控股的高鐵項目正式落地。9月11日，復星牽頭民營(yíng)聯(lián)合體簽約杭紹臺鐵路PPP項目投資合同。根據簽約，本項目可研批復總投資448.9億元，預計總投資約為409億元，其中，復星牽頭的浙商民營(yíng)聯(lián)合體占股51%，開(kāi)啟民資控股中國高鐵先河。該項目力爭年底全線(xiàn)開(kāi)工。
復星聯(lián)合體控股51%，鐵總占比15%
據介紹，杭紹臺高鐵是國內首條民營(yíng)控股的高鐵項目，第一條采用PPP模式建造運營(yíng)的高鐵項目。
杭紹臺高鐵從杭州東站出發(fā)，共設9個(gè)站點(diǎn)，全長(cháng)269公里。杭紹臺高鐵項目可研批復總投資448.9億元，預計總投資約為409億元，項目資本金約占總投資的30%。
其中，復星牽頭的浙商民營(yíng)聯(lián)合體占股51%，中國鐵路總公司占比15%、浙江省政府占比13.6%、紹興和臺州市政府合計占比20.4%。資本金以外的資金缺口由項目公司通過(guò)融資解決。這是社會(huì )資本首次在鐵路投資領(lǐng)域實(shí)現絕對控股。
復星相關(guān)負責人介紹，項目采用BOOT(建設-擁有-運營(yíng)-移交)模式運作，由政府方授權項目公司負責該項目的投資、建設、運營(yíng)、維護、移交等工作，并獲取合理回報，運營(yíng)期滿(mǎn)后項目公司將全部項目資產(chǎn)無(wú)償移交給政府方。該項目合作期限共34年，其中建設期4年、運營(yíng)期30年。
杭紹臺高鐵項目由上海星景股權投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“星景資本”)負責具體實(shí)施。作為復星集團唯一的PPP投資平臺，星景資本致力于高鐵、城際鐵路以及城市軌道交通相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展。
多家公司搭車(chē)鐵路PPP項目
早在2015年12月，杭紹臺鐵路被國家發(fā)展改革委列為首批8個(gè)社會(huì )資本投資鐵路示范項目之一，以期發(fā)揮示范項目帶動(dòng)作用，探索并形成可復制推廣的成功經(jīng)驗，打造社會(huì )資本投資建設鐵路的樣板。
今年以來(lái)，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)參與到鐵路投資中。與復星一起組成民營(yíng)聯(lián)合體的企業(yè)還包括眾合科技、宏潤建設等上市公司。
9月8日晚間，宏潤建設發(fā)布公告稱(chēng)，公司所在的復星民營(yíng)聯(lián)合體中標杭紹臺鐵路PPP項目。此前的7月12日，眾合科技公告，公司與復星、宏潤建設等多方組成的投標聯(lián)合體，擬作為社會(huì )投資人參與投資建設杭紹臺鐵路PPP項目。
政府與民資風(fēng)險分擔利益共享
關(guān)于項目合作回報機制，政府與社會(huì )資本雙方按照風(fēng)險分擔、利益共享的原則，社會(huì )投資人的回報機制為“運營(yíng)收入+可行性缺口補貼”。在實(shí)施方案確定的合作邊界條件下，可行性缺口補貼金額通過(guò)與社會(huì )投資人磋商，競爭性確定。同時(shí)，約定列車(chē)開(kāi)行對數、超額收入分配等回報調整機制。
據復星相關(guān)負責人介紹，杭紹臺高鐵項目結合我國鐵路行業(yè)現行機制，采用PPP的合作模式，堅持風(fēng)險分擔、利益共享的原則，構建了靜態(tài)可行性缺口補貼和動(dòng)態(tài)調整相結合的、政府和社會(huì )資本都能接受的投資回報機制。這一機制有利于項目在未來(lái)市場(chǎng)博弈中消化不確定性。
另外，該項目還對鐵路建設與運輸管理模式進(jìn)行了改進(jìn)，激勵項目公司發(fā)揮市場(chǎng)主體地位，由其自主定價(jià)、自主建設、自主運營(yíng)、自負盈虧。在近期不具備自我運輸管理條件下，暫委托鐵路總公司運輸管理。
■ 背景
上半年虧損近30億，鐵總混改提速
近年來(lái)，我國鐵路每年的投資都在8000億元之上。據國家鐵路局《鐵路“十三五”發(fā)展規劃征求意見(jiàn)稿》，“十三五”期間，鐵路固定資產(chǎn)投資規模將達3.5萬(wàn)億至3.8萬(wàn)億元。
面對巨額的投資，業(yè)績(jì)并不理想的鐵總靠自有資金遠遠滿(mǎn)足不了需要。根據2017年中報，今年上半年，鐵總凈虧損29.68億元，延續虧損狀態(tài)。在此情況下，發(fā)債融資一度是鐵總的首要選擇，但發(fā)債又使鐵總承擔著(zhù)高額的利息支出。以2015年為例，鐵總利息支出就高達779億元，遠遠超過(guò)同期的稅后利潤。
在此背景下，引入社會(huì )資本參與鐵路建設，乃至實(shí)施混合所有制改革成為共識。今年來(lái)，鐵總混改提速。
今年1月3日，鐵路總公司總經(jīng)理陸東福曾表示，2017年將探索股權投資多元化的混合所有制改革新模式，建立市場(chǎng)化運營(yíng)企業(yè)。這被認為是鐵總打響了混合所有制改革的發(fā)令槍。
隨后，鐵總向多家企業(yè)拋出混改的橄欖枝。其中，今年5月和7月，陸東福分別向阿里集團和騰訊公司表示，歡迎對方參與鐵路企業(yè)混合所有制改革。
近期，鐵總還透露了混改的主要方向：按照運輸企業(yè)、非運輸企業(yè)、混合所有制企業(yè)三個(gè)類(lèi)別，推進(jìn)實(shí)施混合所有制改革。積極吸引社會(huì )資本投資，推出首批吸引社會(huì )資本的示范項目，以市場(chǎng)化方式，吸引更多民間資本進(jìn)入鐵路。
出讓部分線(xiàn)路股權，將是混改可行方式
今年8月，一位地方鐵路系統人士表示，鐵路混改的核心問(wèn)題是盈利。鐵路作為公共基礎設施，必須要承擔社會(huì )公益，虧損是難免的。鐵路系統規模太大，要引入投資者，可行的方式只能是選擇效益比較好的鐵路線(xiàn)與社會(huì )資本共同運營(yíng)。
除了本次引入社會(huì )資本控股的杭紹臺鐵路外，此前，被公認為國內效益最好的京滬高鐵在股權結構上已經(jīng)實(shí)現多元化，其股東除了中國鐵路建設投資公司，還包括眾多地方國企。京滬高鐵第七大股東天津鐵路建設集團去年公布的債券說(shuō)明書(shū)顯示，截至2015年末，京滬高鐵凈利潤65.81億元。
此外，鐵總已經(jīng)將旗下優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)通過(guò)上市方式實(shí)現資產(chǎn)證券化和混改，分別是大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流這三家上市公司。
根據2017年中報，大秦鐵路上半年凈利潤76.2億元，同比增長(cháng)107.12%。廣深鐵路上半年凈利潤5億元，同比下降25.39%，鐵龍物流凈利潤1.84億元，同比增45.53%。（新京報記者 金彧 趙毅波）
轉自：新京報
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