央行開(kāi)展7000億元MLF操作 中標利率不變

　　8月17日，中國人民銀行公告稱(chēng)，開(kāi)展7000億元中期借貸便利（MLF）操作。此次MLF操作是對本月兩筆MLF到期的一次性續做，充分滿(mǎn)足了金融機構需求。

　　公開(kāi)信息顯示，8月17日和26日分別有4000億元和1500億元MLF到期，合計有5500億元。本次MLF中標利率為2.95%，與上次持平。同時(shí)，央行17日還開(kāi)展了500億元7天期逆回購操作，中標利率為2.20%，與上次持平。

　　“MLF超額續做規模較大，超出市場(chǎng)此前預期?！敝行抛C券固定收益首席研究員明明認為，8月份以來(lái)，央行資金投放量明顯增加，一改6月份、7月份資金凈回籠態(tài)勢，一是因為市場(chǎng)流動(dòng)性需求較大，二是加強財政政策和貨幣政策配合，8月份國債和地方債供給較大，需要流動(dòng)性支持。

　　明明表示，在新冠肺炎疫情沖擊下，一季度央行通過(guò)降準、新做MLF的方式投放中長(cháng)期流動(dòng)性，在降息政策的配合下，資金面寬裕，資金利率快速下行。進(jìn)入二季度以后，央行流動(dòng)性投放轉向鎖長(cháng)放短，MLF縮量續做成為常態(tài)。在中長(cháng)期流動(dòng)性逐步回籠過(guò)程中，市場(chǎng)資金面逐步趨緊，貨幣市場(chǎng)利率快速回升至政策利率水平。但是，從7月下旬起，央行等額續做MLF、逆回購操作實(shí)現凈投放，加之本月逆回購和MLF均實(shí)現凈投放，貨幣政策從前期收緊資金面引導資金利率回升轉向維穩資金面。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青同樣認為，8月份MLF增量續做，意味著(zhù)5月下旬以來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性收緊過(guò)程告一段落。近期央行表示下半年貨幣政策要“總量適度、精準導向”，8月份MLF招標利率保持不動(dòng)并不出乎預料。

　　“8月份MLF操作利率不變，本月貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）報價(jià)也有可能隨之保持不動(dòng)，但企業(yè)一般貸款利率下行趨勢不會(huì )改變?！蓖跚嗾f(shuō)，即使下半年政策利率不下調，在今年金融系統向實(shí)體經(jīng)濟讓利1.5萬(wàn)億元，其中利率下行讓利幅度要達到9300億元的目標下，銀行對企業(yè)的一般貸款利率，特別是對小微企業(yè)的普惠貸款利率也將保持下行勢頭。

　　民生銀行首席研究員溫彬也認為，LPR報價(jià)不變并不意味著(zhù)實(shí)際貸款利率不會(huì )下降。從推進(jìn)LPR進(jìn)一步深化改革以及銀行主動(dòng)讓利實(shí)體經(jīng)濟的角度來(lái)看，銀行可能在即使是LPR報價(jià)利率不變的情況下，也會(huì )進(jìn)一步降低企業(yè)的融資成本，從而實(shí)現讓利實(shí)體經(jīng)濟的目標。

　　轉自：經(jīng)濟日報

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