人民日報：企業(yè)融資，成本能再低點(diǎn)嗎？

　　融資還貴嗎？

　　收付承兌匯票盛行，銀行貸款與保險綁定，一些企業(yè)的利潤都不夠支付利息

　　提到找銀行拿貸款的事，福建某電子元器件企業(yè)負責人老胡最近很發(fā)愁。

　　老胡介紹，現在企業(yè)到銀行申請貸款，得到的多數是“組合貸款”——即使得到一定額度的貸款，也不能完全使用，而是分成貸款加承兌匯票的形式，一部分以貸款方式獲得，另一部分銀行只給開(kāi)承兌匯票?！皩ζ髽I(yè)而言，貸款的便利度就降低了，為此支付的成本也高了，除了貸款利率外，開(kāi)承兌匯票有一筆手續費，去銀行貼現還要交上一筆貼現費?！焙壬f(shuō)。

　　還有銀行在貸款前就和企業(yè)“商量”好，開(kāi)了承兌匯票后還要去別家銀行貼現，之后再把資金存到自家銀行。企業(yè)在銀行有了存款，銀行又能為企業(yè)“貸款”了，如此反復，企業(yè)最終拿到手里的貸款“縮水”不少，貸款成本升高。

　　銀行給這家企業(yè)“設計”的貸款方式到底如何，與該企業(yè)在銀行的評級狀況有關(guān)，這也決定了企業(yè)要付出多少綜合貸款成本。有企業(yè)反映，銀行在給企業(yè)放貸之前，一般都已提前算好要從這家企業(yè)拿到多少“收益回報”，通過(guò)一次次開(kāi)具承兌匯票，又一次次貼現，銀行從企業(yè)獲得的貸款綜合收益就一目了然?！岸y行不但收獲了一筆不小的手續費和貼現費，貸款規模和存款規模也做大了?！庇袠I(yè)內人士解釋。

　　正是由于承兌匯票規模不斷增長(cháng)，逐漸形成一個(gè)隱形的流通市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)中，企業(yè)融資成本無(wú)一例外被抬高了。老胡說(shuō)，現在客戶(hù)幾乎全部用承兌匯票付款。如果急需資金，要到銀行去貼現，一般兌現100萬(wàn)元，需要貼給銀行3萬(wàn)元的利息?！拔覀冞@個(gè)行業(yè)的利潤就是在10%上下，3%的貼現率就相當于損失了3%的利潤！”老胡說(shuō)。

　　承兌匯票也使企業(yè)資金鏈拖得很長(cháng)。老胡告訴記者，在行業(yè)內有“3+6”的說(shuō)法。比如，1月份公司順利完成交貨，約定3個(gè)月后付款，而3個(gè)月后老胡收到的“錢(qián)”卻是承兌匯票，承兌匯票往往又是6個(gè)月到期。這樣一來(lái)，交完貨至少要等9個(gè)月后才能拿到錢(qián)，企業(yè)吃不消?！皩訉愚D移承兌匯票，企業(yè)的融資成本也層層加碼，在整個(gè)行業(yè)的資金鏈中形成了惡性循環(huán)?！崩虾f(shuō)。

　　還有企業(yè)要通過(guò)擔保和保險公司才能從銀行獲得貸款，不得不付出一大筆擔保費和保險手續費。

　　江蘇某服裝企業(yè)負責人老魏給記者算了一筆賬：一般從銀行貸款利率是7%—8%，若是找擔保公司擔保，成本至少3%；若是從銀行買(mǎi)保險，一般額外的手續費達到4%以上，最高融資成本可能就會(huì )達到12%左右。但是在紡織行業(yè)，毛利率一般是3%—7%。對有些企業(yè)來(lái)說(shuō)，很有可能利潤都不夠付利息的?！爱敓o(wú)法從銀行拿到貸款，我們有時(shí)也不得不選擇民間借貸或過(guò)橋資金?！崩衔赫f(shuō)，現在的民間借貸利率在10%左右，過(guò)橋資金借100萬(wàn)元一天就要付3000元的利息，企業(yè)的資金壓力特別大。

　　融資難度大，成本高，并不是個(gè)別企業(yè)的感受。中國中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心最近發(fā)布的《2015年全國企業(yè)負擔調查評價(jià)報告》顯示，人工成本快速攀升、融資難且貴、生產(chǎn)要素價(jià)格上漲等是企業(yè)面臨的主要困難，66%的企業(yè)反映“融資成本高”，比例較上年提高了6個(gè)百分點(diǎn)；66%的企業(yè)反映“資金壓力緊張”，比例與上年基本持平。

　　負擔如何減？

　　金融機構必須俯身精細化服務(wù)，為企業(yè)送去“雪中炭”。同時(shí)降融資成本也不能一概而論，要突出結構性

　　居高的融資成本怎樣降？交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，從目前看，企業(yè)的融資難、融資貴問(wèn)題已有所好轉，一些大企業(yè)成本下降比較快，但確實(shí)有一些合理融資需求仍沒(méi)有得到滿(mǎn)足，尤其是一些輕資產(chǎn)的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)類(lèi)企業(yè)資金仍然供應不暢，是長(cháng)久以來(lái)銀行業(yè)金融服務(wù)的薄弱環(huán)節。

　　“解決中小微企業(yè)融資成本高的問(wèn)題，最重要的還是深層次完善銀行業(yè)結構?！边B平認為，一些大型銀行往往是國有背景，受政府影響比較大，更多支持大型企業(yè)、投向大型項目，而這些往往是中小銀行力不從心的領(lǐng)域。中小銀行更應當差異化發(fā)展，專(zhuān)注于服務(wù)有成長(cháng)前景的中小企業(yè)，特別是科技創(chuàng )新企業(yè)，而這類(lèi)企業(yè)往往需要銀行的服務(wù)更精細化、精準化。

　　“科技型小企業(yè)往往屬于輕資產(chǎn)企業(yè)，而且商業(yè)模式千差萬(wàn)別，難有一勞永逸的貸款模式適合這些企業(yè)，需要銀行真正俯下身來(lái)好好了解企業(yè)，而之前銀行不愿意花費更多的時(shí)間、精力去了解企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)和前景?！蹦暇┿y行小企業(yè)金融部副總經(jīng)理朱華說(shuō)。

　　朱華說(shuō)，實(shí)際上，對處于成長(cháng)初期的科技型小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，人力成本占不小比重，企業(yè)尋求貸款很大一部分是用于發(fā)放工資。因此，需要銀行推出個(gè)性化的金融產(chǎn)品，比如，企業(yè)申請貸款500萬(wàn)元，銀行可以分批放10筆，每月給企業(yè)50萬(wàn)元。這樣一來(lái)，相比傳統的一次性投放，企業(yè)不僅可以獲得穩定、持續的資金支持，而且資金使用與企業(yè)經(jīng)營(yíng)節奏相互匹配，減少貸款資金閑置產(chǎn)生的不必要利息費用，使用成本更低，資金鏈更安全。

　　然而，企業(yè)降融資成本也不能一概而論?！肮┙o側改革特別強調結構性的特點(diǎn)，解決融資難、融資貴也應當突出結構性?！敝袊缈圃航鹑谒y行研究室主任曾剛說(shuō)，一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)，融資確實(shí)需要收緊；而對那些創(chuàng )新型產(chǎn)業(yè)和戰略新興產(chǎn)業(yè)，可能目前經(jīng)營(yíng)狀況還不夠穩定，但對經(jīng)濟轉型升級又比較重要，則需加大力度予以支持。

　　曾剛認為，對于戰略新興行業(yè)等國家支持的行業(yè)，監管層應適當放松風(fēng)險容忍度，適度允許銀行提高發(fā)放貸款的風(fēng)險容忍度；可以在財政上對銀行予以補貼，降低銀行成本。同時(shí)，通過(guò)風(fēng)險分擔的方式，設立產(chǎn)業(yè)基金或擔?；?，對支持行業(yè)的信貸提供一些擔保，引導商業(yè)資金進(jìn)入。

　　此外，金融機構自身需要進(jìn)行機制創(chuàng )新，包括產(chǎn)品模式創(chuàng )新、多種融資方式的組合，提供綜合化服務(wù)等，有效改善融資可得性低和融資成本高的問(wèn)題。地方政府除了給企業(yè)補貼，也可以提供信息方面的支持，比如，通過(guò)建立企業(yè)信息庫，把信息庫與銀行或中介機構進(jìn)行對接，讓銀行或中介機構在信息庫中進(jìn)行挑選，以便發(fā)現好的企業(yè)和貸款對象。

　　渠道夠寬嗎？

　　應當更接地氣，發(fā)展適應“草根”類(lèi)中小企業(yè)的直接融資方式，比如眾籌平臺

　　曾剛認為，要從根本上解決我國金融體系中融資成本較高的問(wèn)題，離不開(kāi)進(jìn)一步提高直接融資比重，發(fā)展直接融資市場(chǎng)。而發(fā)展直接融資應該是多層次的，特別是發(fā)展股權融資。

　　2006年，樂(lè )禾創(chuàng )始人程允峰白手起家走上了創(chuàng )業(yè)之路。從最初的種菜、加工、配送做到今天，程允峰的創(chuàng )業(yè)之路并不那么一帆風(fēng)順，公司曾面臨資金匱乏的大困難。

　　“銀行貸款只認房產(chǎn)，我們最大的固定資產(chǎn)是車(chē)輛和冷藏庫，銀行卻不認可?！钡貌坏劫Y金支持的程允峰只好轉而選擇找基金公司談。在機緣巧合下，一家基金公司推薦樂(lè )禾試試股權眾籌。結果讓人很意外，上線(xiàn)不到1分鐘融資金額接近4000萬(wàn)元。

　　自2011年第一家眾籌平臺上線(xiàn)，近年來(lái)眾籌行業(yè)發(fā)展迅速。據不完全統計，截至去年底，全國正常運營(yíng)的眾籌平臺達303家，股權類(lèi)眾籌平臺數量最多，達121家。

　　京東金融副總裁金麟認為，眾籌能有效補充傳統金融體系服務(wù)小微企業(yè)、創(chuàng )業(yè)者的局限和不足，拓展創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新投融資新渠道。股權融資作為最接近二級資本市場(chǎng)的新金融業(yè)態(tài)，未來(lái)將成為我國多層次資本市場(chǎng)重要的有機組成部分。

　　在程允峰看來(lái)，相比傳統銀行貸款，股權眾籌融資開(kāi)辟了新渠道?！斑@是一種更加公平的融資方式，投資人看的就是你的公司有沒(méi)有好前景，非常適合我們這種創(chuàng )業(yè)企業(yè)?！?/br>

　　“應當發(fā)展適應‘草根’類(lèi)中小企業(yè)需求的直接融資方式，拓展比新三板更接地氣的融資渠道，比如眾籌平臺等?！痹鴦傉J為，目前中小企業(yè)上市、發(fā)債的并不多，主要是因為現在的債券市場(chǎng)和主板市場(chǎng)的制度設計多是針對成熟企業(yè)，準入要求較高。這就需要開(kāi)拓更多低門(mén)檻、服務(wù)初創(chuàng )企業(yè)的直接融資渠道，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，比如，給一些中小企業(yè)提供在債券市場(chǎng)發(fā)債融資的機會(huì )，發(fā)展中小企業(yè)集合債。（本報記者歐陽(yáng)潔 王觀(guān)）

　　轉自：人民日報

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