■金融風(fēng)險不是一天形成，治理亂象也不可能一蹴而就。金融業(yè)務(wù)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)，相互交織，錯綜復雜，化解風(fēng)險也要層層剝離，破圈解鏈
■整治金融亂象不單要防止新生“病癥”，更要在經(jīng)濟去杠桿過(guò)程中繼續拆除、分解原來(lái)的高杠桿，祛除“病根”
近日，中央政治局會(huì )議強調，要深入扎實(shí)整治金融亂象，加強金融監管協(xié)調，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效率和水平。“金融亂象”一詞近來(lái)頻頻出現，銀監會(huì )在傳達學(xué)習全國金融工作會(huì )議精神時(shí)也提出，要著(zhù)力防范流動(dòng)性風(fēng)險、信用風(fēng)險、影子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。有計劃、分步驟，深入整治亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)等市場(chǎng)亂象。
就拿同業(yè)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，原本是銀行流動(dòng)性管理工具，相當于整體金融市場(chǎng)的資金“調撥器”，用來(lái)調節銀行間的資金余缺。但這幾年，同業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)始“異化”變味，成為銀行“倒資金”獲取利潤的主要來(lái)源。有些小銀行并沒(méi)有多余資金，通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單向大銀行融入低價(jià)資金，再用這筆錢(qián)購買(mǎi)其他銀行發(fā)行的同業(yè)理財，資金過(guò)一道手，就能賺取兩頭的差價(jià)；有些銀行陳倉暗度，通過(guò)券商、基金、保險等通道機構，將資金投入房地產(chǎn)、地方融資平臺等信貸受限的行業(yè)；還有一些銀行通過(guò)發(fā)行理財產(chǎn)品匯集資金，再把這些資金加杠桿，輾轉投入債券市場(chǎng)或是股市……產(chǎn)品層層嵌套，風(fēng)險相互交織，資金每倒手一次就加一道杠桿、要求一份回報，導致實(shí)體經(jīng)濟融資成本隨之抬升，也給整個(gè)金融體系埋下風(fēng)險隱患。
整治金融亂象，就是要嚴查這些游離于監管之外、變向加杠桿的銀行業(yè)務(wù)。人民銀行從去年9月起開(kāi)展同業(yè)賬戶(hù)專(zhuān)項檢查，今年一系列監管政策也是直指同業(yè)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)等跨市場(chǎng)、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務(wù)，破除杠桿高、嵌套多、鏈條長(cháng)、套利多等市場(chǎng)癥結，并已取得一定成效。數據顯示，5月份，反映銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規模的相關(guān)數據下降了7000多億元，6月份又出現2000多億元下滑，同業(yè)資產(chǎn)開(kāi)始收縮。
整治金融亂象，并非要將相關(guān)業(yè)務(wù)“一棒子打死”，而是要還原其本來(lái)面目，為實(shí)體經(jīng)濟做好服務(wù)。此前有不少人質(zhì)疑，難道同業(yè)業(yè)務(wù)就真的成了“萬(wàn)惡之源”，要全部停止嗎？實(shí)際上，市場(chǎng)已經(jīng)做出了回答。經(jīng)過(guò)快速收縮后，市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)生結構性變化，同業(yè)業(yè)務(wù)總體規模下降的同時(shí)，一些低杠桿率、低風(fēng)險的同業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)始回歸，市場(chǎng)正在逐步恢復正常功能。整治并非壓制，而是正本清源，分類(lèi)處置，區別對待，既要消除這幾年形成的頑疾，也要給市場(chǎng)健康發(fā)展的空間。
金融風(fēng)險的源頭在于高杠桿。雖然一些金融業(yè)務(wù)的正常市場(chǎng)功能正在逐步恢復，但亂象并未根除，仍有死灰復燃的可能。有數據顯示，今年一季度，實(shí)體經(jīng)濟杠桿率較2016年末上升了3.3個(gè)百分點(diǎn)，杠桿率的上升映射到銀行業(yè)，就是信貸的增長(cháng)。然而這一趨勢有可能轉向。未來(lái)一段時(shí)間，國企降杠桿將成為重中之重，同時(shí)還將積極穩妥化解累積的地方政府債務(wù)風(fēng)險，與此相應的金融業(yè)杠桿也需支持配合，整治金融亂象不單要防止新生“病癥”，更要在經(jīng)濟去杠桿過(guò)程中繼續拆除、分解原來(lái)的高杠桿，祛除“病根”。
當然，金融風(fēng)險并不是一天形成的，治理亂象也不可能一蹴而就。業(yè)務(wù)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)，相互交織，錯綜復雜，化解風(fēng)險也要層層剝離，破圈解鏈，否則在給市場(chǎng)糾偏時(shí)，還會(huì )引發(fā)處置風(fēng)險的風(fēng)險。金融系統是一個(gè)高效運行的有機體，就好比人治病時(shí)要考慮機體承受力，借助人體自身的恢復自愈力，整治金融亂象也要循序漸進(jìn)，穩扎穩打，在保持市場(chǎng)穩健運行的前提下，有效去除風(fēng)險隱患。（歐陽(yáng)潔）
轉自：人民日報
【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車(chē)工業(yè)多項經(jīng)濟指標創(chuàng )新高
