供大于求基本面有所凸顯，甲醇市場(chǎng)面臨挑戰

　　4月中旬起國內甲醇市場(chǎng)將內地裝置春檢的利好消耗，出貨開(kāi)始放緩，為配合期貨走低，甲醇現貨開(kāi)始進(jìn)入下行通道，中下旬起跌幅加快，中間商賣(mài)空情緒濃厚持續加劇行情回落，陜蒙部分跌至2000元/噸附近，山西低端降至2050~2070元/噸。截至4月26日，中國甲醇價(jià)格指數為2422，比3月底下滑156點(diǎn)，月降幅為6.05%。

　　金聯(lián)創(chuàng )分析師姚衡表示，目前業(yè)內人士對5月份甲醇走勢看法分歧較大，部分商家考慮到4月下旬甲醇價(jià)格下跌過(guò)快，甲醇價(jià)格下滑后，傳統下游利潤空間放大，且江蘇大型終端開(kāi)車(chē)是大概率事件，因此甲醇價(jià)格將逐步止跌。另有部分商家認為5月份為傳統下游淡季；環(huán)保監察力度不減，對北方小型、微型，甚至是部分排污不合格的大型終端開(kāi)工不利；內地烯烴裝置開(kāi)工大幅走低，山東陽(yáng)煤恒通、中煤蒙大烯烴將會(huì )檢修，江蘇大型終端原料庫存充裕，故短期內對市場(chǎng)影響不大；此外天然氣價(jià)格降低后，氣頭開(kāi)工上升，5月份進(jìn)口量預估增至75萬(wàn)噸附近，供給處于相對充裕局面，因此我們對甲醇持偏空態(tài)度。

　　供應量將會(huì )提升

　　國產(chǎn)方面，4月份集中檢修的甲醇企業(yè)于4月底及5月初陸續重啟，包括新能鳳凰（72wt/y）、臨渙焦化（20wt/y）、河南晉開(kāi)（30wt/y）等；5月份仍有部分裝置有檢修計劃。此外，隨著(zhù)冬季用氣高峰結束，國內天然氣價(jià)格紛紛調低，包括內蒙古博源、青海桂魯等甲醇裝置有望開(kāi)車(chē)，因此預計5月份國內甲醇供應量將有小幅上漲。

　　進(jìn)口方面，4月份受?chē)H裝置恢復影響，整體外盤(pán)供應量恢復，然而受3月下旬阿拉伯地區“新年”因素影響，部分伊朗現貨流入中國市場(chǎng)仍相對有限，故4月份中國甲醇進(jìn)口量或稍有增加，然而整體增量有限，或在65萬(wàn)噸附近；5月進(jìn)口方面，整體增量多以伊朗貨為主，且部分烯烴長(cháng)約量或推遲至5月份，加之中東、東南亞等地裝置多運行平穩，初步預計5月份中國甲醇進(jìn)口量或繼續增加，初步預計在76萬(wàn)~78萬(wàn)噸附近，待跟蹤。

　　下游面臨淡季考驗

　　對于傳統下游產(chǎn)呂，甲醛、二甲醚將迎來(lái)傳統淡季，甲醛將面對南方梅雨季節的考驗，板材產(chǎn)量的降低對甲醛有負面影響。醋酸開(kāi)工也將會(huì )有下滑，其中上海吳涇2號裝置5月3日檢修20天，河南地區因義馬及龍宇交錯檢修。DMF方面，5月初陜西興化計劃停車(chē)檢修一周，其余裝置暫無(wú)聽(tīng)聞?dòng)袡z修計劃。

　　新興下游方面，港口烯烴開(kāi)工預期將上漲，主要是江蘇斯爾邦盛虹如期開(kāi)車(chē)后，開(kāi)工率將會(huì )有明顯提升；內地方面，中煤蒙大計劃5月20日停車(chē)檢修，計劃檢修時(shí)間33天；神華新疆PP裝置4月27日停車(chē)檢修1個(gè)月，另山東陽(yáng)煤恒通計劃5月份檢修，因此內地烯烴開(kāi)工將會(huì )有所下滑。

　　此外，從成本角度來(lái)看，近期煤炭?jì)r(jià)格沖高回落，供求關(guān)系明顯改善，煤價(jià)較長(cháng)時(shí)間處于穩定回升的態(tài)勢。此外，今年山西省擬新增加7000萬(wàn)噸先進(jìn)產(chǎn)能，促使煤炭市場(chǎng)供需形勢趨穩寬松，市場(chǎng)供應面將有所增加。同時(shí)港口下水煤價(jià)格延續跌勢，淡季需求整體偏弱，市場(chǎng)參與者普遍認為5月份市場(chǎng)煤價(jià)仍將延續跌勢，這將導致煤炭對甲醇成本支撐松動(dòng)，后續煤制甲醇成本或將降低。而天然氣制甲醇方面，聽(tīng)聞后期有天然氣降價(jià)可能，然而暫無(wú)明確時(shí)間，預計后期氣頭企業(yè)成本亦將所有降低。

　　綜合上述分析，姚衡認為，目前甲醇市場(chǎng)利空蔓延，供大于求基本面有凸顯，暫時(shí)對短期行情持偏空態(tài)度。

　　轉自：國際商報

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