上市國企并購重組熱情不減 電力等四領(lǐng)域或成熱點(diǎn)

　　今年作為國企改革的落實(shí)年，國有上市公司在資本市場(chǎng)中的并購重組無(wú)疑又是一個(gè)關(guān)鍵內容。

　　楊樹(shù)資本管理合伙人楊夏男7月20日在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，國有上市公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行并購重組，對企業(yè)自身而言，有利于完善自身的產(chǎn)業(yè)體系，進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和增強企業(yè)核心競爭力。另一方面，也能進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率，進(jìn)而獲得比行業(yè)內更高的利潤率。

　　據同花順數據顯示，今年以來(lái)截至昨日，A股市場(chǎng)中共有711家上市國企參與到并購交易中，其中，央企國資控股有236家，省屬?lài)Y控股有273家，地方國資控股有193家，還有其他國有共6家。

　　“國有企業(yè)在資本市場(chǎng)中進(jìn)行并購重組，其優(yōu)勢主要體現在以下三個(gè)方面。”一位來(lái)自券商研究機構的分析人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)分析認為，一是競爭優(yōu)勢，國有上市公司多是行業(yè)內競爭實(shí)力較強的領(lǐng)頭企業(yè)，對行業(yè)的發(fā)展具有重要影響力，能夠吸引被并購企業(yè)；二是資金優(yōu)勢，國有企業(yè)往往具有雄厚的資金實(shí)力和資產(chǎn)規模；三是政策優(yōu)勢，國有企業(yè)享受?chē)艺邇A斜，在獲得資源方面也有諸多優(yōu)勢，有利于并購重組的推進(jìn)。雖然國有企業(yè)進(jìn)行并購重組有諸多積極影響，但也要注意并購重組后“整而不合”的影響。

　　事實(shí)上，最近在中國神華和國電電力整合的背景下，無(wú)論是央企還是地方國企，對于借助資本市場(chǎng)開(kāi)展并購重組做大做強，均抱有極大的熱情。

　　如停牌8個(gè)月之久的上海電氣重組方案，日前獲上海市國資委的批復。至此，重組后的上海電氣將成為上海國資第八家實(shí)現整體上市的集團公司。再如華北高速6月27日發(fā)布公告稱(chēng)，招商公路擬發(fā)行A股換股吸收合并華北高速，換股后華北高速退市并注銷(xiāo)，招商公路作為存續公司申請上市。據悉，這一重大資產(chǎn)重組方案已經(jīng)獲得國務(wù)院國資委批復。除此之外，山西省還提出，要積極開(kāi)展資本運作，充分利用國有控股上市公司平臺，對同質(zhì)化競爭嚴重和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強的上市公司，以及未上市的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)市朝方式，推動(dòng)專(zhuān)業(yè)化重組。

　　記者梳理發(fā)現，截至目前，上市國企參與的并購交易案例中，多數集中在醫藥生物、房地產(chǎn)、機械設備、公用事業(yè)等領(lǐng)域。

　　展望下半年，上述分析人士認為，上市國企有望在電力、船舶、鋼鐵、有色等領(lǐng)域加大并購重組力度。究其原因，一是部分行業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)壓力，需通過(guò)并購重組整合資源，提升盈利能力。如電力行業(yè)，在目前已披露的2017年中報中，27家上市電力企業(yè)中有21家企業(yè)凈利增速為負。二是部分行業(yè)內存在較為明顯的同業(yè)競爭，需通過(guò)并購重組實(shí)現人力資源和技術(shù)共享，提升企業(yè)競爭力。三是對于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)來(lái)說(shuō)，需通過(guò)并購重組實(shí)現資產(chǎn)轉移輸出，優(yōu)化運營(yíng)效率。（見(jiàn)習記者 杜雨萌）

　　轉自：證券日報

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