在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展、同類(lèi)產(chǎn)品缺乏統一監管標準的背景下，最新發(fā)布的《中國金融穩定報告（2017）》（下稱(chēng)《報告》）專(zhuān)門(mén)以專(zhuān)題的形式，點(diǎn)明了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨的五大問(wèn)題并給出了六大對策。
對比2016年的中國金融穩定報告，這是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)首度以專(zhuān)題的形式出現。
在肯定資管業(yè)務(wù)對促進(jìn)直接融資市場(chǎng)發(fā)展、拓寬居民投資渠道等方面上發(fā)揮重要作用的同時(shí)，《報告》指出，規則差異、產(chǎn)品嵌套等問(wèn)題也逐漸呈現，市場(chǎng)秩序有待規范，迫切需要進(jìn)行頂層設計，將宏觀(guān)審慎管理與微觀(guān)審慎監管相結合，機構監管和功能監管相結合，統一同類(lèi)產(chǎn)品的監管標準，切實(shí)防范跨行業(yè)、跨市場(chǎng)風(fēng)險傳遞。
今年年初，在金融監管協(xié)調部際聯(lián)席會(huì )議這一協(xié)調機制下，人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )、外匯局醞釀對對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行統一監管，并已經(jīng)在許多比較大的問(wèn)題上初步達成了一致。
《報告》同時(shí)給出了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的權威定義，即指機構接受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)，資產(chǎn)管理機構為委托人利益履行勤勉盡責義務(wù)并收取相應的管理費用，委托人自擔投資風(fēng)險并獲得收益。
中國目前的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模究竟有多大？《報告》給出的答案是超過(guò)60萬(wàn)億。
具體來(lái)說(shuō)，截至2016年末，銀行表內、表外理財產(chǎn)品資金余額分別為5.9萬(wàn)億元、23.1萬(wàn)億元；信托公司受托管理的資金信托余額為17.5萬(wàn)億元;公募基金、私募基金、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金及其子公司資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理計劃的規模分別為9.2萬(wàn)億元、10.2萬(wàn)億元、17.6萬(wàn)億元、16.9萬(wàn)億元、1.7萬(wàn)億元。剔除交叉持有的因素后，各行業(yè)金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規模約60多萬(wàn)億元。
由于投資范圍、資本計提、分級杠桿等監管標準在不同行業(yè)存在差異等因素，出現了不同金融機構相互合作、多層嵌套的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式。
具體來(lái)說(shuō)，《報告》列出了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展中需要關(guān)注的五大問(wèn)題：資金池操作存在流動(dòng)性風(fēng)險隱患、產(chǎn)品多層嵌套導致風(fēng)險傳遞、影子銀行面臨監管不足、剛性?xún)陡妒癸L(fēng)險仍停留在金融體系以及部分非金融機構無(wú)序開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展過(guò)程中暴露出的突出風(fēng)險和問(wèn)題，《報告》提出，從統一同類(lèi)產(chǎn)品的監管差異入手，建立有效的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監管制度：第一，要求分類(lèi)統一標準規制，逐步消除套利空間；第二，引導資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸本源，有序打破剛性?xún)陡?；第三，加強流?dòng)性風(fēng)險管控，控制杠桿水平；第四，消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)；第五，加強“非標”業(yè)務(wù)管理，防范影子銀行風(fēng)險；第六，建立綜合統計制度，為穿透式監管提供根本基礎。
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