迪士尼吞并默多克的?？怂?“好萊塢六大”成為歷史

　　幾經(jīng)波折，迪士尼的巨額收購案終于要落地了。3月12日晚間，迪士尼正式宣布與21世紀?？怂梗ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“?？怂?rdquo;）的收購案獲得了最后的監管批準，交易的確切完結時(shí)間為“美國東部時(shí)間3月20日上午12點(diǎn)02分”。

　　根據披露，?？怂沟牟糠仲Y產(chǎn)作價(jià)713億美元，這比迪士尼最初的出價(jià)高出36%。而標的包括?？怂蛊煜碌亩兰o?？怂褂皹I(yè)、二十世紀?？怂闺娨暪?、印度星空傳媒集團、30%Hulu股份等主要資產(chǎn)。

　　一位影視行業(yè)分析師接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“雖然波折不斷，但迪士尼最終還是以高昂的代價(jià)拿下了?？怂沟牟糠仲Y產(chǎn)，包括旗下?？怂褂皹I(yè)，這不僅意味著(zhù)《X戰警》可以回歸漫威宇宙，更重要的是兩大電影巨頭合并，‘好萊塢六大’成為歷史，對于娛樂(lè )行業(yè)來(lái)說(shuō)具有劃時(shí)代的意義。”

　　“好萊塢六大”成為歷史

　　好萊塢六大巨頭，指的是總部設立在好萊塢附近，而活躍時(shí)間在好萊塢黃金時(shí)代（即二十世紀30年代到40年代）的電影公司。他們包括：索尼集團旗下的哥倫比亞影業(yè)、AT&T旗下的華納兄弟、迪士尼旗下迪士尼電影、?？怂蛊煜碌母？怂褂皹I(yè)、卡康斯特旗下的環(huán)球影業(yè)以及維亞康姆旗下的派拉蒙電影。

　　其中，?？怂故怯蓚髅酱罄心嗫伺f新聞集團中拆分而來(lái)，2013年，舊新聞集團分拆為?？怂购托侣劶瘓F。而此次迪士尼收購?？怂沟馁Y產(chǎn)包中，包含?？怂褂皹I(yè)，換句話(huà)說(shuō)，收購完成后，好萊塢六大共存的局面將出現變局。

　　“實(shí)際上，好萊塢的格局已經(jīng)在改變。去年6月份，美國法院才批準AT&T收購時(shí)代華納。今年，迪士尼與?？怂褂皹I(yè)合并。這兩起并購案對于整個(gè)傳媒行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、電信行業(yè)而言，都會(huì )產(chǎn)生深遠的影響，很有可能掀起內容整合浪潮。”上述分析師認為。

　　此次交易，迪士尼將以現金加股票的形式支付給?？怂乖蓶|。迪士尼預計將為這筆交易支付357億美元的現金，同時(shí)增發(fā)3.43億股迪士尼股票。

　　值得一提的是，迪士尼在本次交易中動(dòng)用了“領(lǐng)子期權交易”策略，如果收購完成時(shí)迪士尼的股價(jià)跌破93.53美元/股，或者超過(guò)114.32美元/股，他們有權調高股票交易比率。而截至3月12日，迪士尼收盤(pán)價(jià)為114.73美元/股。

　　業(yè)績(jì)疲軟倒逼改革

　　實(shí)際上，迪士尼2017年12月份啟動(dòng)這項巨額收購案時(shí)，處境并不好過(guò)。2017財年，迪士尼全年營(yíng)業(yè)收入、凈利潤雙雙下滑，這也是迪士尼最近九年來(lái)首次出現利潤、收入同時(shí)下滑的情況。

　　迪士尼有四大核心業(yè)務(wù)，即媒體網(wǎng)絡(luò )、電影工作室、主題樂(lè )園及消費品和互動(dòng)媒體。2017財年第四季度，主題公園外，迪士尼其他三項業(yè)務(wù)均呈下滑的趨勢，其中，電影工作室營(yíng)業(yè)利潤同比跌去43%?？梢?jiàn)日子過(guò)得并不輕松。

　　此外，公司遭到包括Netflix在內的流媒體巨頭接連阻擊，從內容、渠道兩面夾擊搶奪市場(chǎng)份額。

　　2017財年第四季度，迪士尼 Freeform、ESPN 等有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )收視率、廣告收入下滑。導致ABC廣播收入大降11%，營(yíng)業(yè)利潤下降15%。而上年同期，ABC的收入一部分來(lái)源于艾美獎頒獎典禮的廣告。但是，顯然熱衷于online streaming的年輕人，如今不再愿意買(mǎi)有線(xiàn)電視的賬。

　　而Netflix同期大放異彩，導致迪士尼奮起反抗，痛下決心突破疲軟的有線(xiàn)電視。當時(shí)，迪士尼做出一個(gè)有風(fēng)險的決定——停止向Netflix提供內容，同時(shí)打造自己的流媒體平臺。據悉，這個(gè)平臺將于2019年下半年推出，直接對標Netflix。

　　可以說(shuō)，收購?？怂箷r(shí)迪士尼已經(jīng)面臨內憂(yōu)外患，亟需調整自己再出發(fā)。

　　合并后裁員不可避免

　　雖然對迪士尼而言，改革迫在眉睫且不容有失，但整個(gè)收購并不順利。最初，迪士尼對?？怂固岢龅墓乐禐?24億美元。不久后，美國最大有線(xiàn)電視運營(yíng)商康卡斯特就出來(lái)攪局，報出650億美元的高價(jià)，與迪士尼大打價(jià)格戰。

　　經(jīng)過(guò)多輪談判，2018年6月份，迪士尼與?？怂惯_成協(xié)議，最終的收購價(jià)格達到713億美元，這比迪士尼最初計劃的價(jià)格高出了36%。

　　在整個(gè)過(guò)程中，康卡斯特不斷攪局，截胡了迪士尼對?？怂蛊煜绿炜针娨暤牟糠止蓹嗍召?。

　　就在雙方達成收購意向后，迪士尼又遭遇一部分?？怂沟墓蓶|訴訟，他們明確反對迪士尼并購，同時(shí)控訴?？怂固峁┙o股東的文件存在隱瞞、造假和誤導性展示。

　　“就像升級打怪一樣，解決一個(gè)問(wèn)題后就會(huì )產(chǎn)生新的問(wèn)題，直到迪士尼通關(guān)。”上述分析師表示，而合并完成后，?？怂褂皹I(yè)將有重大調整，其員工有可能會(huì )面臨裁員和其它重要變動(dòng)。

　　根據相關(guān)媒體報道，一位高層認為迪士尼、?？怂构竞喜⒑?，勢必帶來(lái)“無(wú)可避免”的裁員效應，而投資者已被告知2021年之前，透過(guò)企業(yè)合并實(shí)現省下20億美金的成本效應。有專(zhuān)家猜測：“迪士尼至少裁員5000人，其中一部分是?？怂?，一部分原本迪士尼的人。”（謝若琳）

　　原標題：迪士尼吞并默多克的?？怂?“好萊塢六大”成為歷史

　　轉自：證券日報

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